O que é um fundo de hedge?

Um fundo de hedge é um veículo de investimento alternativo disponível apenas para investidores sofisticados, tais como instituições e indivíduos com ativos significativos.

Como fundos mútuos, fundos de hedge são pools de títulos subjacentes. Também como fundos mútuos, eles podem investir em muitos tipos de títulos - mas existem várias diferenças entre esses dois veículos de investimento.

Primeiro, fundos de hedge não são atualmente regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), uma entidade de supervisão do setor financeiro, como os fundos mútuos são. Contudo, parece que a regulamentação para os fundos de hedge pode chegar em breve.

Segundo, como resultado de ser relativamente não regulamentado, os fundos de hedge podem investir em uma gama mais ampla de títulos do que os fundos mútuos. Embora muitos fundos de hedge invistam em títulos tradicionais, como ações, títulos, commodities e imóveis, eles são mais conhecidos por usar técnicas e investimentos mais sofisticados (e arriscados).

Os fundos de hedge geralmente usam estratégias long-short, que investem em algum saldo de posições longas (o que significa comprar ações) e posições curtas (o que significa vender ações com dinheiro emprestado, em seguida, comprá-los de volta mais tarde, quando seu preço tiver, idealmente, caído).

Adicionalmente, muitos fundos de hedge investem em “derivativos, ”, Que são contratos para comprar ou vender outro título a um preço especificado. Você pode ter ouvido falar de futuros e opções; estes são considerados derivados.

Muitos fundos de hedge também usam uma técnica de investimento chamada alavancagem, que é essencialmente investir com dinheiro emprestado - uma estratégia que pode aumentar significativamente o potencial de retorno, mas também cria um maior risco de perda. Na verdade, o nome "fundo de hedge" é derivado do fato de que os fundos de hedge muitas vezes procuram aumentar os ganhos, e compensar as perdas, protegendo seus investimentos usando uma variedade de métodos sofisticados, incluindo alavancagem.

Terceiro, fundos de hedge normalmente não são tão líquidos quanto fundos mútuos, o que significa que é mais difícil vender suas ações. Os fundos mútuos têm um preço por ação (chamado de valor patrimonial líquido) que é calculado a cada dia, para que você possa vender suas ações a qualquer momento. A maioria dos fundos de hedge, em contraste, procuram gerar retornos ao longo de um período específico de tempo denominado "período de bloqueio, ”Durante o qual os investidores não podem vender suas ações. (Fundos de private equity, que são semelhantes aos fundos de hedge, são ainda mais ilíquidos; eles tendem a investir em empresas iniciantes, para que os investidores possam ficar presos por anos.)

Finalmente, os gestores de fundos de hedge são normalmente remunerados de forma diferente dos gestores de fundos mútuos. Os gestores de fundos mútuos recebem taxas, independentemente do desempenho de seus fundos. Gestores de fundos de hedge, em contraste, recebem uma porcentagem do retorno que ganham para os investidores, além de ganhar uma "taxa de administração", normalmente na faixa de 1% a 4% do valor patrimonial líquido do fundo. Isso é atraente para os investidores que ficam frustrados quando precisam pagar taxas a um administrador de fundos mútuos com baixo desempenho. No lado negativo, essa estrutura de compensação pode levar os gestores de fundos de hedge a investir agressivamente para obter retornos mais elevados - aumentando o risco do investidor.

Como resultado desses fatores, fundos de hedge geralmente estão abertos apenas a uma gama limitada de investidores. Especificamente, As leis dos EUA exigem que os investidores de fundos de hedge sejam "credenciados, ”O que significa que eles devem ganhar uma renda anual mínima, têm um patrimônio líquido de mais de US $ 1 milhão, e possuir conhecimento de investimento significativo.

A popularidade desses veículos alternativos de investimento - que foram criados pela primeira vez em 1949 - aumentou e diminuiu ao longo dos anos. Os fundos de hedge proliferaram durante o boom do mercado no início desta década, mas na esteira da crise de crédito de 2007 e 2008, muitos fechados. 1, Bernard L. Madoff Investment Securities, acabou por ser uma grande fraude. Como resultado, eles estão sujeitos a uma devida diligência crescente.

Algumas das estratégias de investimento de fundos de hedge mais populares são ativistas, Arbitragem conversível, Mercados emergentes, Equity Long Short, Renda Fixa, Fundo de fundos, Estratégia de opções, Arbitragem Estatística, e macro.

Apesar desses desafios recentes, Os fundos de hedge continuam a oferecer aos investidores uma alternativa sólida aos fundos de investimento tradicionais - uma alternativa que traz a possibilidade de retornos mais elevados não correlacionados aos mercados de ações e títulos. Como resultado, os fundos de hedge provavelmente vieram para ficar.