Obtenha seu portfólio de aposentadoria em forma de luta

Copyright Andrew Brookes

Despertar nunca é agradável, mas este foi particularmente difícil:ao longo de apenas nove dias de negociação no final de janeiro e início de fevereiro, As ações dos EUA caíram 10% com os investidores preocupados com um relatório do governo mostrando uma inflação salarial maior do que o esperado. A queda eliminou os ganhos do mercado de ações no ano e gerou uma das correções mais rápidas das últimas décadas.

Os investidores tentaram voltar ao mundo dos sonhos que dominou os últimos anos, onde as ações continuaram atingindo novos máximos, a volatilidade atingiu mínimos históricos e mal havia um indício de inflação. Mas os sinos de alarme continuaram tocando. No final de março, temores de uma guerra comercial entre os EUA e a China fizeram com que as ações despencassem novamente. E enquanto as ações despencavam, os títulos que formam o núcleo de muitas carteiras de aposentados não correspondiam à sua reputação de porto seguro. O índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond caiu drasticamente durante a desaceleração do mercado de ações e encerrou o primeiro trimestre com queda de 1,5%.

Você ainda está acordado? Boa. É hora de se levantar e colocar seu portfólio em forma para os desafios que virão, que pode incluir mais oscilações do mercado selvagem, inflação mais alta e retornos mais baixos.

Isso não significa que você deve abandonar seu mix de investimentos cuidadosamente construído e retirar dinheiro das ações. Mas isso significa que você deve considerar os fundos de ações que podem ajudar a mitigar as fortes quedas do mercado e os fundos de títulos que podem suportar uma inflação mais alta e taxas de juros crescentes (que empurram os preços dos títulos para baixo). E significa garantir que sua carteira de investimentos seja globalmente diversificada, com participações que podem brilhar quando as ações e títulos dos EUA despencam.

Aposentados com as carteiras mais comuns - como aquelas com participações principais que acompanham de perto o índice Standard &Poor’s 500 e o índice U.S. Aggregate Bond - podem precisar de um treinamento de portfólio, conselheiros dizem. Sim, um estoque de 60%, O portfólio centrado nos EUA de títulos de 40% tem sido um ótimo lugar para se estar por décadas, entregando retornos médios contínuos de cinco anos perto de 10% desde 1955, de acordo com Litman Gregory Asset Management. Mas com as ações dos EUA parecendo ricamente avaliadas e as taxas em alta ameaçando os títulos, “Acreditamos sinceramente que um aposentado ou um investidor de portfólio balanceado tradicional deveria realmente diversificar longe das principais ações e títulos dos EUA, ”Diz Jeremy DeGroot, Diretor de investimentos de Litman Gregory. A projeção da empresa de retornos anuais futuros para o portfólio tradicional 60/40, DeGroot diz, está “na faixa de 2%”.

Para ganhar um lugar na carteira dos aposentados, claro, os fundos devem fornecer muito mais do que apenas diversificação. Para aposentados, “A preservação do capital é um dos principais princípios orientadores, ”Diz Jim Lowell, editor-chefe do Fidelity Investor Boletim de Notícias. “Você quer investir em gerentes cujo histórico mostre que eles têm sido capazes de enfrentar vários mercados em baixa.”

Honorários, que tomam uma mordida diretamente nos retornos do fundo, também são fundamentais. Escolher fundos de baixo custo “é uma maneira de melhorar os retornos em tempos bons e ruins, ”Diz Russ Kinnel, diretor de pesquisa de gerentes da empresa de pesquisa de investimentos Morningstar.

Pronto para algum treinamento de força de portfólio? Com a ajuda de analistas de fundos e consultores financeiros, selecionamos uma dezena de baixo custo, fundos mútuos preocupados com o risco que podem dar ao seu portfólio a resiliência para resistir aos golpes mais difíceis do mercado.

Como possuir ações com menos estresse

Richard Howell, 57, passa algumas horas por dia estudando seu portfólio repleto de ações - e, recentemente, ele viu alguns banhos de sangue. “É angustiante, alguns dias, olhar para todo o vermelho, ”Diz Howell, um advogado em Houston, Texas. Há dias, ele diz, quando todas as suas participações registram perdas, e ele perdeu até 4% do valor de seu portfólio em um único dia. “Estou nervoso com o mercado e já faz alguns anos, ”Diz Howell, que planeja se aposentar em cerca de cinco a 10 anos. "Está subindo há muito tempo."

Howell não está sozinho. “Quase todo mundo está preocupado com uma queda do mercado, ”Diz Rick Kahler, do Kahler Financial Group em Rapid City, SD. “Sou questionado sobre isso em quase todas as reuniões.”

A maioria das pessoas na aposentadoria ou próximo a ela precisa de uma boa quantidade de ações para ajudar seus portfólios a acompanhar a inflação e reduzir o risco de sobreviverem às suas economias. Mas se todas as suas propriedades estão se movendo em sincronia e seu estômago está revirando, você pode se beneficiar de uma diversificação mais ampla.

Um lugar para começar:fundos de ações que podem amortecer os piores escorregões do mercado de ações - como aqueles focados em empresas de alta qualidade com potencial para aumentar seus dividendos. “Eu adoro o aumento de dividendos para aposentados, ”Kinnel diz, porque tem algumas "boas características defensivas". Empresas com balanços patrimoniais limpos que podem aumentar consistentemente seus dividendos não serão as melhores quando o mercado estiver em crise, mas eles fornecem alguma proteção em desacelerações do mercado. E embora as ações de alto rendimento possam ser duramente atingidas quando as taxas de juros sobem, ações com pagamentos mais modestos, mas crescentes, tendem a se manter bem em períodos de alta e também podem ajudar a compensar a inflação.

T. Rowe Price Dividend Growth (PRDGX), um membro do Kiplinger 25 - a lista de nossos fundos mútuos sem carga favoritos - é uma escolha de preço razoável com um histórico comprovado. À longo prazo, tem sido menos volátil do que seus pares de fundos de grande mistura, de acordo com Morningstar. O fundo se concentra em pagadores de dividendos com ganhos e fluxo de caixa relativamente consistentes, e tais empresas "atuam como amortecedores quando os mercados ou a economia se tornam mais voláteis, ”Diz o gerente Tom Huber, que está no comando desde 2000. Seus campos de caça favoritos no momento, ele diz, incluem o setor financeiro, que podem se beneficiar tanto do aumento das taxas quanto da desregulamentação. O fundo cobra taxas de 0,64% ao ano.

Fundo negociado em bolsa Vanguard Dividend Appreciation (VIG), outro forte, opção de crescimento de dividendos de baixo custo, cobra apenas 0,08% ao ano. O fundo acompanha o índice Nasdaq U.S. Dividend Achievers Select, que inclui ações que aumentaram seus dividendos por pelo menos 10 anos consecutivos, mas exclui fundos de investimento imobiliário e empresas com fracas perspectivas de crescimento de dividendos. O fundo resistiu bem em tempos difíceis - em 2008, por exemplo, bateu seu par médio em mais de 10 pontos percentuais.

Outra maneira de diminuir as oscilações de sua alocação de ações:um fundo de baixa volatilidade. o ETF de volatilidade mínima dos EUA do iShares Edge MSCI (USMV), por exemplo, rastreia um índice projetado para limitar a exposição a fatores de risco comuns, grandes pesos do setor e participações mais voláteis. “Não surpreendentemente, a carteira também incorre em menos volatilidade, ”Diz Todd Rosenbluth, diretor sênior de ETF e pesquisa de fundos mútuos na empresa de pesquisa de investimentos CFRA. O fundo, que cobra 0,15% ao ano, entregou retornos anualizados de cinco anos de 11,5%, de acordo com a média da categoria, mas com significativamente menos volatilidade.

Investir globalmente

Você sabe que é uma boa ideia espalhar suas apostas, incorporando participações no exterior em seu portfólio. E é particularmente importante agora, muitos conselheiros dizem, porque as ações dos EUA parecem ricamente valorizadas, e há melhores pechinchas no exterior. Mas se o núcleo de sua alocação de ações estrangeiras for uma grande empresa, fundo de mercado desenvolvido, isso é "apenas dando a você uma quantidade modesta de diversificação, ”Kinnel diz, porque está focado no mesmo tipo de participantes globais que provavelmente já dominam seu portfólio de ações dos EUA.

Então, onde você pode encontrar a verdadeira diversificação global - sem mergulhar de cabeça nas pequenas capitalizações dos mercados emergentes ou em outras águas arriscadas? Fundo Global de Volatilidade Mínima Vanguard (VMVFX) detém ações dos EUA e internacionais que devem gerar menos volatilidade do que o mercado. O fundo, que cobra 0,25% ao ano, usa modelos quantitativos para selecionar ações no índice FTSE Global All Cap e construir uma carteira de baixa volatilidade com mais de 400 participações. Para reduzir ainda mais a volatilidade, o fundo protege a maior parte de sua exposição à moeda estrangeira de volta ao dólar americano. Embora possa demorar quando os mercados estão em alta, “Este fundo será muito menos volátil quando os mercados estiverem caindo, ”Diz Dan Wiener, editor de The Independent Adviser for Vanguard Investors Boletim de Notícias.

Kiplinger 25 membro Fidelity International Growth (FIGF) também se mostrou menos volátil do que seu par médio nos últimos três e cinco anos. Jed Weiss, que dirige o fundo desde seu lançamento em 2007, tem um forte histórico de perdas significativamente menores do que seus pares em baixas profundas de mercado, Lowell diz. O fundo, que cobra taxas de 1,03% ao ano, concentra-se em empresas com forte potencial de crescimento plurianual e poder de precificação, bem como avaliações atraentes com base nas previsões de lucros da Fidelity.

Riscos de mercado de Tame Bond

Quando David Honcik estava reequilibrando seu portfólio recentemente, ele sabia que precisava transferir algum dinheiro de ações para títulos, mas não gostava muito da ideia. “Eu realmente não gosto de investimentos em renda fixa, mas eu faço isso porque é para ser bom para nós, ”Diz Honcik, 59, um engenheiro em San Diego que planeja se aposentar nos próximos cinco anos ou mais. Ele já tinha visto alguns de seus ativos de títulos municipais de longo prazo serem duramente atingidos com o aumento das taxas, e além do aumento das taxas de juros, ele estava preocupado com a inflação e os rendimentos insignificantes disponíveis em títulos de maior qualidade.

Embora você possa ter que segurar seu nariz, concentre-se primeiro nos principais fundos de títulos que realmente se comportarão como títulos - fornecendo lastro para seu portfólio em mercados difíceis. Uma escolha conservadora com custos razoáveis ​​é Baird Aggregate Bond (BAGSX). O fundo, que cobra taxas de 0,55% ao ano, evita fazer apostas na direção das taxas de juros - mantendo sua duração, ou sensibilidade à taxa de juros, perto de seu benchmark, o índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Todos os títulos do fundo devem ser grau de investimento no momento da compra, e os gerentes evitam derivativos, alavancagem e exposição a moedas estrangeiras. “É uma abordagem muito direta, ”Diz Mary Ellen Stanek, um dos gestores do fundo e diretor administrativo da Baird. “Um de nossos investidores chama isso de‘ seguro do sono ’”. A estratégia “o que você vê é o que você obtém” valeu a pena no longo prazo. O fundo ultrapassou mais de 60% dos pares na categoria de títulos de médio prazo nos últimos 10 e 15 anos.

Outra opção de ligação de núcleo sólido é Dodge &Cox Income (DODIX). Sua equipe de gestão altamente experiente inclina a carteira para títulos corporativos e, historicamente, tende a manter a duração mais curta do que seu índice de referência, o índice de obrigações agregadas dos EUA. “Dodge &Cox, em estratégia e pessoal, é tremendamente estável, ”Diz Kinnel. O fundo cobra taxas de 0,43% ao ano e bateu quase 90% de seus pares em títulos de médio prazo na última década.

Depois de construir um forte núcleo de renda fixa, Considere espalhar suas apostas em títulos ao redor do mundo. Junto com a diversificação, fundos de títulos internacionais oferecem alguma proteção contra o aumento das taxas dos EUA, Kahler diz. Kiplinger 25 membro Fidelity New Markets Income (FNMIX) é um fundo de títulos de mercados emergentes que tende a manter a maioria dos ativos em títulos denominados em dólares americanos. O gerente John Carlson “passou por mais mercados em baixa e golpes do governo do que a maioria das pessoas no planeta e conseguiu entregar retornos e rendimentos notáveis ​​em um portfólio muito bem diversificado, ”Lowell diz. O fundo rende 4,8% e cobra 0,82% ao ano.

Outra fonte de rendimento decente - com proteção de taxa crescente incluída - é a categoria de fundos de taxa flutuante. Esses fundos se concentram em empréstimos que os bancos fazem a empresas que não possuem grau de investimento. Os rendimentos dos empréstimos bancários aumentam à medida que as taxas de empréstimos aumentam. O potencial de retorno dos fundos de taxa flutuante é comparável aos fundos de títulos de alto rendimento, DeGroot diz, mas com menos risco de crédito. Fidelity Floating Rate High Income (FFRHX) é um dos fundos mais conservadores da categoria. O fundo cobra taxas de 0,7% ao ano e rende cerca de 4%. “É um dos poucos fundos de títulos que realmente se beneficia de um ambiente de taxas crescentes e, ao mesmo tempo, oferece um rendimento muito saudável, ”Lowell diz.

Aposentados preocupados com a inflação também devem considerar um fundo focado em títulos do Tesouro protegidos contra a inflação, cujo principal está atrelado à inflação. Mas a maioria desses fundos vem com um risco significativo de taxa de juros. Uma solução: Vanguard Short-Term Protected Inflation Securities ETF (VTIP), que limita o risco de taxa investindo apenas em TIPS com maturidades inferiores a cinco anos. O fundo é um dos mais baratos em sua categoria, cobrando taxas anuais de 0,06%.

O dinheiro que você planeja gastar nos próximos anos merece consideração especial. Depois de ter guardado algum dinheiro de curto prazo em contas de poupança, certificados de depósito e fundos do mercado monetário, considere a alta qualidade, fundos de obrigações de curto prazo de baixo custo, como Vanguard Ultra Short Term Bond (VUBFX) ou Vanguard Curto Prazo - Isento de Imposto (VWSTX). Essas opções administradas de forma conservadora cobram despesas de 0,20% e 0,19%, respectivamente. E com o tempo, Wiener diz, esses fundos devem ser mais recompensadores do que os fundos do mercado monetário. Eles "vacilarão inicialmente à medida que as taxas sobem e, em seguida, começarão a ganhar um fluxo de renda cada vez mais alto, " ele diz.

Quanto a Honcik, o engenheiro de San Diego, ele acabou com um pouco de tudo quando reequilibrou seu portfólio. Ele agora tem um fundo de taxa flutuante, um fundo TIPS e um fundo de títulos de curto prazo, além da Dodge &Cox Income, que ele já possuía. Essa abordagem smorgasbord, conselheiros dizem, pode ser a melhor maneira para os quase aposentados e aposentados protegerem suas carteiras - e tornar um mercado pouco apetitoso mais palatável.