10 investimentos de renda proporcionando rendimentos superiores
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Se você está procurando por investimentos de renda em 2021, boa sorte. Enquanto os rendimentos dos títulos estão se recuperando, o de 10 anos ainda rende insignificantes 1,6%, e o S&P 500 rende ainda menos.
Se você precisa de um rendimento muito maior do que a parte da receita de sua carteira de investimentos, você pode considerar investir em títulos de repasse. Estes são definidos como títulos que passam pela maior parte dos seus ganhos de capital e rendimentos de investimento.
Quatro tipos principais de títulos de repasse incluem fundos fechados (CEFs), fundos de investimento imobiliário (REITs), empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs), e parcerias limitadas master (MLPs).
Vamos pegar CEFs, por exemplo. De acordo com a BlackRock, o rendimento médio dos CEFs no quarto trimestre de 2020 foi de 7,8% e 11,5% com base no valor patrimonial líquido (NAV) e preço de mercado, respectivamente. Isso não é apenas melhor do que o S&P 500 e as notas T de 10 anos - isso é melhor do que quase qualquer outra coisa que você possa encontrar no mercado. O mesmo é geralmente verdadeiro para os outros tipos de segurança de passagem.
Se você estiver disposto a olhar além das áreas de rendimento mais percorridas de Wall Street, Continue lendo enquanto discutimos 10 investimentos de renda que se destacam entre as oportunidades mais interessantes.
Os dados são de 15 de março. Os rendimentos de dividendos são calculados anualizando o pagamento mais recente e dividindo pelo preço das ações.
Ares Capital Corporation
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- Valor de mercado: $ 8,3 bilhões
- Rendimento de dividendos: 8,5%
A primeira de duas empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs), Ares Capital Corporation (ARCC, $ 18,88), é um dos maiores credores diretos dos EUA. Busca empresas com fluxo de caixa estável, um grande fosso, perspectivas de crescimento e uma equipe de gestão experiente.
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As empresas de desenvolvimento de negócios são investimentos de renda que fornecem financiamento para pequenas e médias empresas. Nesse caso, Ares Capital oferece todos os tipos de empréstimos, incluindo linhas de crédito, primeiro e segundo ônus e empréstimos subordinados. Também faz investimentos de capital não controlados, embora representem apenas 15% de seu portfólio de US $ 15,5 bilhões.
A carteira de empréstimos e ações foi feita para mais de 350 empresas apoiadas por 172 firmas de capital privado diferentes.
Se você quiser saber quem são os jogadores de private equity de middle market, tudo o que você precisa fazer é consultar uma lista dos investimentos da Ares. Você verá rapidamente quem possui o quê.
Desde seu IPO em outubro de 2004, A Ares Capital investiu aproximadamente US $ 63 bilhões em empréstimos ao mercado intermediário em mais de 1, 400 transações, gerando uma taxa interna de retorno bruta (TIR) do nível de ativo realizado de 14%. Ele também gerou um retorno cumulativo total desde seu IPO que é 50% maior do que o S&P 500.
É gerido externamente pela Ares Management (ARES), que administra mais de US $ 197 bilhões em ativos sob gestão, incluindo US $ 146 bilhões de empréstimos diretos e outras estratégias de investimento relacionadas a crédito.
O ARCC pode não torná-lo rico da noite para o dia. Mas deve ser um investimento de renda que vale a pena, proporcionando um rendimento alto e estável no longo prazo.
Financiamento especializado da Bain Capital
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- Valor de mercado: $ 986,5 milhões
- Rendimento de dividendos: 8,9%
Financiamento especializado da Bain Capital (BCSF, $ 15,28) é outro BDC, este é administrado externamente pelo BCSF Advisors LP, uma subsidiária da Bain Capital. O senador dos Estados Unidos e ex-candidato à presidência, Mitt Romney, lançou a administradora de ativos alternativos em 1984, após subir de posto na consultora Bain &Company, que forneceu capital inicial. (Romney saiu em 1999.)
O BCSF iniciou suas operações em outubro de 2016. Tornou-se público dois anos depois, em novembro de 2018, levantando $ 152 milhões em sua oferta pública inicial. Desde seu lançamento em 2016, o BDC aumentou seus ativos totais para US $ 2,60 bilhões, e o total de ativos líquidos para US $ 1,07 bilhão.
A maioria da carteira de investimentos do BDC é dedicada a empréstimos garantidos seniores de primeira garantia, que respondeu por 87% de seu valor justo de US $ 2,5 bilhões no final de 2020. O BCSF gerou US $ 183 milhões em juros com seus investimentos, junto com $ 9,3 milhões em receita de dividendos e $ 2,1 milhões de outros títulos geradores de receita.
O BDC continua a fortalecer seu balanço patrimonial, ao mesmo tempo em que oferece sólidos ganhos para os acionistas. O rendimento médio ponderado durante o quarto trimestre a valor justo foi de 7,5%, 20 pontos base a mais do que no terceiro trimestre. A dívida em aberto do BDC tinha uma taxa de juros média ponderada de 3,2%, fornecendo um spread atraente de 430 pontos-base entre o que ele traz e o que paga.
Esperando ansiosamente, O BCSF anunciou em fevereiro uma parceria estratégica com a Pantheon, gestora de ativos sediada em Londres, para fornecer empréstimos diretos a empresas de médio porte na Europa e na Austrália, que deve oferecer maiores capacidades globais. A Bain Capital está contribuindo com US $ 320 milhões em empréstimos garantidos para a joint venture, e terá 70,5% da joint venture. A Pantheon fará o resto.
Arbor Realty Trust
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- Valor de mercado: $ 2,1 bilhões
- Rendimento de dividendos: 7,8%
O primeiro de dois fundos de investimento imobiliário, Arbor Realty Trust (ABR, $ 16,91), oferece hipotecas para proprietários de ativos imobiliários multifamiliares e comerciais. Esta hipoteca REIT (mREIT), que começou em 2003, opera dois negócios:Originação de Empréstimos Estruturados e Investimentos, e Originação e Manutenção de Empréstimos por Agências.
A empresa estruturada da Arbor investe em uma carteira de empréstimos-ponte e mezanino para multifamiliares, aluguel unifamiliar e imóveis comerciais. Também investe em imóveis reais e notas relacionadas com imóveis e outros títulos. O negócio da agência origina e fornece empréstimos multifamiliares para terceiros, como Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) e Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) e várias outras agências de habitação do governo federal.
Em seu relatório trimestral mais recente, A Arbor anunciou que seus negócios de agência cresceram 23% em 2020, para US $ 24,6 bilhões. Isso incluiu o recorde de originações de empréstimos do quarto trimestre de US $ 2,75 bilhões, até 87% ano a ano.
Quanto ao negócio estruturado do REIT, sua carteira de empréstimos é agora de quase US $ 5,5 bilhões, quase 28% maior ano a ano.
"A Arbor continua muito bem posicionada para ter sucesso no clima econômico atual. Nosso modelo de negócios nos dá oportunidades diversificadas de crescimento e nos permitiu ter um desempenho superior no mercado de hipotecas comerciais REIT, "diz Ivan Kaufman, CEO da Arbor Realty Trust.
O crescimento dos dividendos é um aspecto importante dos investimentos de renda, e Arbor está voltando aos trilhos nessa frente. ABR, que vinha aumentando seus dividendos trimestralmente até a pandemia atingir, iniciou uma nova seqüência, registrando três trimestres consecutivos de pagamentos mais elevados. A última atualização foi de um centavo por ação para 33 centavos trimestralmente. O pagamento anual da Arbor de $ 1,32 rende quase 8%.
Digital Realty Trust
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- Valor de mercado: $ 38,0 bilhões
- Rendimento de dividendos: 3,4%
Dos 10 investimentos de renda discutidos neste artigo, datacenter REIT Digital Realty Trust (DLR, $ 135,07) é o que mais se baseia na valorização do capital em oposição à receita.
Nos últimos cinco anos, o escritório e centro de dados REIT entregou um retorno total anualizado de 12,4%, mais do que o dobro de seus pares. Por essa, mais de 3 pontos percentuais eram de dividendos. Embora o rendimento da Digital Realty Trust não atraia uma multidão de investidores de renda, sua seqüência de crescimento de dividendos de 15 anos deve.
Com a nuvem e a digitalização crescendo continuamente, os data centers devem continuar a ter uma demanda significativa no futuro previsível. DLR terminou o quarto trimestre encerrado em 31 de dezembro, 2020, com 291 data centers e 35,9 milhões de pés quadrados de espaço disponíveis em seis continentes, incluindo a América do Norte. Ele também tem 5,4 milhões de pés quadrados em desenvolvimento ativo e outros 2,3 milhões de pés quadrados para expansão futura.
No ano fiscal de 2021, espera receitas de pelo menos US $ 4,25 bilhões com EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de pelo menos US $ 2,3 bilhões. Isso se traduz em fundos "essenciais" de operações (FFO, uma importante métrica de lucratividade do REIT) de $ 6,45 por ação no ponto médio. Isso é um aumento de receita de 9% ano a ano e um aumento de 4% no FFO principal.
Só no quarto trimestre, Digital Realty assinou novos contratos para 972, 507 pés quadrados no valor de $ 130,3 milhões em uma base anualizada e $ 122 de aluguel básico por pé quadrado.
Com uma dívida total de apenas US $ 13,4 bilhões ou 34% de seu valor de mercado, DLR continua a ser um jogo sólido para investidores de renda de longo prazo.
Delek Logistics Partners LP
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- Valor de mercado: $ 1,6 bilhão
- Rendimento de distribuição: 9,8% *
É difícil imaginar um investimento de renda relacionado à energia tendo um bom desempenho nos últimos anos. Apesar disso, Sociedade limitada master com base no Tennessee (MLP) Delek Logistics Partners LP (DKL, $ 37,24) entregou um retorno total anualizado de cinco anos de 12,7%, bem mais do que o dobro do retorno de seus pares de midstream.
A DKL foi separada da Delek US Holdings (DK) em novembro de 2012. Na época, A DK detinha 66% das suas unidades (ações de um MLP). Hoje, possui 80% da sociedade em comandita.
De acordo com sua apresentação de dezembro de 2020, A Delek Logistics transporta petróleo bruto por mais de 805 milhas de oleoduto. Também tem capacidade de armazenamento de mais de 10 milhões de barris de petróleo. Além disso, A DKL possui uma instalação de descarregamento ferroviário e um negócio de marketing de atacado que vende produtos refinados de terceiros independentes e operações de refino da Delek nos EUA.
No trimestre relatado mais recentemente da empresa, ganhou 94 centavos por unidade de lucro líquido atribuível a todos os sócios, acima de 52 centavos por unidade no mesmo trimestre do ano passado. Fluxo de caixa distribuível (DCF, uma métrica importante que fala sobre a sustentabilidade das distribuições MLP) foi de US $ 55,9 milhões, de $ 33,0 milhões no quarto trimestre de 2019. Isso dá à empresa um índice de cobertura DCF de 1,41x - muito melhor do que 1,08x no mesmo trimestre do ano anterior - implicando em uma distribuição muito mais segura.
Em um ambiente operacional desafiador, A DKL continua entregando as mercadorias.
Fundo de oportunidade estratégica Guggenheim
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- Activos sob gestão: $ 964,0 milhões
- Taxa de distribuição: 10,3% *
- Despesas: 1,75% **
Fundos fechados (CEFs), ao contrário de fundos mútuos abertos, comércio em uma bolsa, e fazê-lo em um número limitado de ações em circulação. Como resultado, eles podem negociar com um desconto ou prêmio em relação ao valor patrimonial líquido dos ativos do fundo, dependendo do interesse do investidor e outros fatores.
CEFs também tendem a oferecer grandes distribuições, então vamos cobrir três deles aqui. O primeiro é Fundo de oportunidade estratégica Guggenheim (GOF, $ 21,08), que busca maximizar os retornos utilizando análises quantitativas e qualitativas para encontrar investimentos que estão sendo negociados abaixo de seu valor justo.
GOF pode investir até 20% de seus ativos totais em títulos de renda fixa não denominados em dólares americanos, até 50% de seus ativos em ações ordinárias, e até 30% em fundos de investimento que investem em títulos que o GOF já possui diretamente. Por último, pode investir o quanto quiser em junk bonds.
O CEF usa a alavancagem para aumentar seus retornos além do que um fundo desalavancado poderia alcançar. A alavancagem adiciona um elemento de risco ao fundo, aumentando as perdas potenciais. Atualmente, a alavancagem do fundo é de 37,7% ou $ 363 milhões de seus $ 964 milhões em ativos totais.
Desde a sua criação em julho de 2007, GOF alcançou um retorno total anualizado de 11,6% até 31 de dezembro, 2020. No ano passado, obteve um retorno total de cerca de 47%.
A CEF paga uma distribuição mensal de 18,21 centavos por ação. Em uma base anual, que rende mais de 10%.
A única desvantagem de comprar GOF agora é seu prêmio significativo. Atualmente, é comercializado com um prêmio de 20% em relação ao seu NAV, o que é mais que o dobro do prêmio médio de cinco anos de 8,1%.
* As distribuições podem ser uma combinação de dividendos, rendimentos de juros, ganhos de capital realizados e retorno de capital.
** Inclui despesas com juros.
Saiba mais sobre o GOF no site do provedor Guggenheim.
Fundo de Oportunidades de Crédito Dinâmico da Invesco
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- Activos sob gestão: $ 702,9 milhões
- Taxa de distribuição: 8,1%
- Despesas: 3,59% *
o Fundo de Oportunidades de Crédito Dinâmico da Invesco (VTA, $ 11,16) investe em empréstimos corporativos de taxa variável e fixa feitos a empresas em muitos setores, indústrias e regiões geográficas.
Seu principal objetivo é fornecer um alto nível de renda aos investidores, com a valorização do capital sendo uma consideração secundária.
Das 536 participações em títulos do fundo, a grande maioria não tem grau de investimento, ou "lixo". Contudo, o gerente sênior da carteira do fundo, Scott Baskind, é chefe do negócio de Crédito Privado Global da Invesco e está na Invesco desde 1999. Sua experiência com empréstimos corporativos remonta a meados da década de 1990. Em outras palavras, A VTA está sendo administrada por alguém que sabe como selecionar oportunidades no mercado de junk bonds.
Como GOF, O fundo da Invesco pode usar alavancagem para aumentar os retornos. No final de dezembro de 2020, tinha 29% de alavancagem e $ 201 milhões em circulação.
As 20 principais ponderações da Dynamic Credit Opportunities representaram 27,5% de sua carteira total na última verificação. O empréstimo médio em sua carteira foi de US $ 2,6 milhões.
A VTA paga uma taxa de distribuição mensal de 7,5 centavos por ação, que anualiza para um rendimento de 8% a mais. Atualmente, é comercializado com um desconto de 7,7% para o NAV, mas isso ainda é um pouco mais estreito do que seu desconto médio de cinco anos de mais perto de 11%.
* Inclui despesas com juros.
Saiba mais sobre o VTA no site do provedor Invesco.
BlackRock Multi-Sector Income Trust
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- Activos sob gestão: $ 673,8 milhões
- Taxa de distribuição: 8,3%
- Despesas: 2,36% *
A final de três CEFs é o BlackRock Multi-Sector Income Trust (PEDAÇO, $ 17,95). Ela investe pelo menos 80% de seus ativos em empréstimos e instrumentos de dívida ou por meio de derivativos sintéticos para gerar renda atual acima da média e valorização futura do capital.
Desde a sua criação em fevereiro de 2013, O BIT alcançou um retorno total anual de 7,6% até 31 de dezembro, 2020, 119 pontos base a menos do que seu retorno NAV no mesmo período.
Seu portfólio contém quase 2, 300 participações. Os EUA representam 77% de seus ativos, enquanto a China, o Reino Unido, e Canadá têm peso ligeiramente acima de 2%. França, Luxemburgo, O México e outros completam sua representação geográfica.
Como os outros dois CEFs, O BIT usa alavancagem. Atualmente, usa cerca de 34% de alavancagem, ou $ 351,1 milhões pendentes. O principal do empréstimo típico é pago após 10,2 anos.
E como VTA, O BIT também possui muitas dívidas sem grau de investimento. Mas uma porcentagem maior de seu portfólio (~ 30%, contra ~ 7% para VTA) está em dívida classificada como BB ou superior (grau de investimento).
Você pode comprar os ativos do BIT com um pequeno desconto de 2,7% para o NAV no momento - nada mal, mas um desconto menor do que sua média de cinco anos de 8,9%.
* Inclui despesas com juros.
Saiba mais sobre o BIT no site do provedor BlackRock.
Global X US Preferred ETF
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- Activos sob gestão: $ 1,4 bilhão
- Rendimento da SEC: 5,1%
- Despesas: 0,23%
Como o nome sugere, a Global X US Preferred ETF (PFFD, $ 25,41) investe em uma cesta de ações preferenciais. O PFFD acompanha o desempenho do ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities Index.
O índice investe em várias categorias de ações preferenciais, incluindo taxa flutuante, taxa variável, e preferenciais de taxa fixa, preferenciais cumulativos e não cumulativos, e preferenciais de confiança. Todos os títulos incluídos no índice devem ser listados em uma bolsa de valores dos EUA.
Os investidores costumam evitar ações preferenciais porque são consideradas títulos híbridos, nem patrimônio nem instrumento de dívida. Contudo, eles podem desempenhar um papel útil para quem deseja gerar receita com sua carteira de investimentos.
O PFFD oferece aos investidores um rendimento mais alto do que você poderia obter com ações tradicionais que pagam dividendos ao fazer isso mensalmente. Igualmente importante, ela cobra despesas anuais menores do que muitas de seus concorrentes.
Desde a sua criação em setembro de 2017, Global X US Preferred entregou um retorno total anualizado de 6,9%. Pode não ser o investimento mais sexy que existe, mas conseguiu atrair mais de US $ 1,4 bilhão de investidores, que diz que tem mais vantagens do que aparenta.
Suas 290 participações incluem ações preferenciais emitidas pelo Bank of America (BAC), Danaher (DHR) e NextEra Energy (NEE).
Saiba mais sobre PFFD no site do provedor Global X.
GraniteShares HIPS US High Income ETF
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- Activos sob gestão: $ 34,3 milhões
- Rendimento de dividendos: 9,2%
- Despesas: 3,19% *
o GraniteShares HIPS US High Income ETF (ANCAS, $ 14,76) é um dos investimentos de renda mais caros nesta lista, com 3,19% nas despesas anuais. Mas é importante observar que se você investiu em cada uma de suas 61 participações individualmente, você ainda estaria comendo a maioria dessas mesmas taxas.
ANCAS, que significa "títulos de repasse de alta renda, "procura acompanhar o desempenho do Índice TFMS HIPS, que investe em ... bem, títulos de alta renda com estruturas de repasse.
Com o HIPS, você deixa a seleção de investimento para o fornecedor do índice. Ele seleciona os 15 títulos com os maiores rendimentos e menor volatilidade de todas as quatro categorias de alta renda:MLPs, REITs, BDCs e CEFs. Todos os títulos são igualmente ponderados. Em seguida, ajusta o peso de cada setor para limitar a volatilidade. Cada um dos quatro deve ter ponderação de no mínimo 15%; as MLPs não podem exceder 25%.
O índice é reconstituído uma vez por ano. É reequilibrado se a ponderação MLP no final de um trimestre exceder 25%. Atualmente, Os CEFs representam pouco mais de 55% dos ativos do HIPS. BDCs, REITs e MLPs foram cada um em torno de 15%.
O HIPS manteve uma distribuição mensal de 10,75 por cento por unidade desde o início. E um bom bônus:o ETF não gera um formulário fiscal K-1 - algo que você teria que lidar se fosse proprietário de qualquer uma das sociedades que ele mantém.
* Inclui taxas de fundos adquiridos e outras despesas
Saiba mais sobre HIPS no site do provedor GraniteShares.
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p A renda atual é uma estratégia de investimento que dá aos investidores exposição a pagamentos consistentes acima da média. Os investimentos atuais mais comuns com foco na renda são títulos individua
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O ganho de capital é o lucro que você ganha quando vende um investimento em títulos como ações, Títulos, Fundos mútuos, imobiliária, etc. Por ser um tipo de renda, os ganhos de capital são tributáve
Fundo de investimento público
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