Pó seco deve entrar em ignição em 2021, conforme os compradores capitalizam nas avaliações em queda e ativos problemáticos

Níveis recordes de pó seco muito provavelmente resultarão em aumento da atividade de aquisição em 2021, particularmente no que diz respeito a ativos em dificuldades e negócios impactados negativamente pela crise econômica em 2020. Especialistas em fundos do Intertrust Group acreditam que as avaliações de muitas empresas em uma série de setores caíram na esteira da pandemia, a níveis que representam uma oportunidade altamente atrativa para o capital privado.

Ritesh Rathi, Chefe de Soluções de Fundos, EMEA, no Grupo Intertrust, diz:“Olhando para o espaço do capital privado, ativos em dificuldades representam oportunidades de mercado significativas para investidores bem posicionados. Havia uma expectativa de que isso aconteceria no início de 2020, impulsionado por avaliações fracas, mas não foi esse o caso. Como tal, o cenário está armado para um mercado muito forte em 2021. O Grupo Intertrust espera um grande aumento nos volumes de transações. ”

“Há muita pólvora seca ao redor - uma quantidade recorde - então as oportunidades no contexto de ativos problemáticos são enormes. As avaliações serão fundamentais, e esperamos que as avaliações em muitos casos continuem a cair para níveis mais atraentes em 2021. ”

Edwin Chan, Diretor, Desenvolvimento de negócios, EMEA, para a divisão de fundos do Intertrust Group, acrescenta:“Um volume significativo de ativos de varejo e hotelaria e setores relacionados estão sob estresse significativo e precisam de reestruturação. Este será claramente um dos principais focos em 2021. Além disso, muitas dessas empresas são propriedade de empresas de capital privado (PE), bem como alavancadas por gestores de crédito privado (PC), e eles estarão gerenciando ou reestruturando ativos, ou vendendo para outras firmas de PE. ”

“Como parte deste processo, uma tendência digna de nota que observamos é um número de gerentes - e esperamos que esse número cresça - que estão vendendo ativos para si próprios, por exemplo, o Fundo II vendendo ativos problemáticos ao Fundo III. Os investidores no Fundo III estão cientes disso e, muitas vezes, é do seu interesse estender o período de investimento antes de uma saída real. Vimos muito disso no quarto trimestre de 2020 e isso se tornará mais comum em 2021. ”

Uma mudança em direção à terceirização

Uma das conclusões do Global Private Equity Outlook 2020 do Intertrust Group, publicado em junho deste ano, foi que quase todos os entrevistados da pesquisa - 92% - disseram que haverá um aumento nas transações de fundos problemáticos nos próximos 12 meses. Da mesma forma, 40% disseram que vêem o clima de arrecadação de fundos para oportunidades difíceis melhorando “significativamente”; outros 43% notaram uma ligeira melhora (83% no total).

O Sr. Rathi comenta:“À medida que os fundos procuram realizar oportunidades difíceis, vemos um argumento muito forte para a terceirização. Riscos e incertezas ainda são fatores materiais - a pandemia não foi embora e o impacto ainda está acontecendo - então as empresas irão, nós acreditamos, procure parceiros terceirizados em vez de investir em pessoal adicional ou tecnologias caras. ”

Jonathan White, Diretor Comercial - Fundos do Intertrust Group, conclui:“As eficiências operacionais e a entrega de dados personalizáveis ​​aceleraram a agenda em 2020, e vemos uma forte tendência de os gerentes firmarem parcerias com especialistas em terceirização que possam atender a esses requisitos. Isso permite que eles se concentrem na gestão de ativos e na percepção de oportunidades de mercado ”.