Adaptando-se à pandemia:como o setor imobiliário da EMEA reagiu

A pandemia global afetou o mercado imobiliário, mas os especialistas do recente webinar do Intertrust Group identificaram oportunidades de crescimento.

O crescimento do mercado imobiliário ao tamanho atual após a crise financeira de 2008 foi baseado em fatores que são muito diferentes daqueles atualmente em jogo em nosso mundo COVID-19. De acordo com Edwin Chan, Diretor de Desenvolvimento de Negócios do Intertrust Group, o impacto da pandemia foi sentido de forma diferente na esfera imobiliária em comparação com outras classes de ativos, mas os efeitos não foram uniformes:“ O varejo e a hospitalidade foram os mais atingidos, mas outros setores, como as compras online - que dependem de imóveis logísticos - prosperaram. ”Durante um webinar do Intertrust Group em 3 de dezembro, apresentado por Edwin, um painel de especialistas discutiu essas questões e destacou as oportunidades que podem surgir com o financiamento, perspectivas regulatórias e operacionais.

Com o aumento da disponibilidade de escritórios e espaços comerciais, reaproveitar se tornou um tópico importante; mas Ben Fry, Chefe de Investimento em Habitação da Gresham House, não vê isso como qualquer tipo de panaceia para a falta de moradias no Reino Unido. “ Em teoria, é ótimo olhar para qualquer prédio vazio e pensar "vamos reaproveitá-lo", mas a questão é se o prédio é adequado para o propósito, " ele diz. Também há uma dúvida sobre se a introdução de muitos imóveis residenciais reaproveitados no mercado afetaria os preços gerais - mas o Sr. Fry observa que, historicamente, reaproveitar estoque para habitação não teve realmente nenhum impacto significativo sobre os preços residenciais gerais.

Uma área que emergiu fortemente da pandemia é a logística. Robert White, Luxembourg Assurance Real Estate Partner na EY, diz que é “ tornando-se na frente e no centro ”Para muitos novos lançamentos de fundos com ativos sendo vistos cada vez mais produtos de renda. Katarzyna Dębińska, Parceiro local e advogado na DWF, reconhece esta tendência também na Europa Central e Oriental:“ Os armazéns parecem ser os vencedores do jogo em termos de volume de negócios e valores de negócios - incluindo aqueles que atendem à logística de última milha. Isso está relacionado com os problemas que o setor de varejo está enfrentando e com o boom do online. ”

Oportunidades crescentes

Como muitos credores tradicionais reduzem os empréstimos para imóveis comerciais, O Sr. White dá as boas-vindas às novas fontes de financiamento que seguem o modelo dos EUA:“ Continua a haver um pipeline de investidores institucionais obtendo exposição ao mercado imobiliário. Sem surpresa, isso impulsionou uma série de fundos de dívida imobiliária a pipocar ​​em toda a Europa, de forma bastante semelhante ao que se viu nos Estados Unidos por muitos anos - onde uma parte da dívida privada encontra seu caminho para o mercado imobiliário. ”

Os fundos secundários também são vistos como uma forma de proporcionar oportunidades de investimento para quem deseja ganhar exposição ao mercado, preservando um elemento de liquidez. De acordo com o Sr. White, eles são " uma forma de resolver o dilema entre preservação de valor e liquidez ”. Fry, da Gresham House, vê isso como uma atração totalmente nova de investidores que estão preparados para investir a longo prazo, mas apreciam a possibilidade de liquidar um ativo como uma rota de saída futura.

Outro desenvolvimento é o aumento da proeminência das questões ESG. De acordo com o Sr. Fry:“ Os fundos de pensão estão se concentrando muito mais na eficiência ambiental e no efeito que isso tem na manutenção do valor de um ativo. À medida que entrarmos em uma economia de carbono zero nos próximos trinta anos, que tipo de ativo vai perder seu valor e que tipo vai manter o seu - e, na verdade, crescer? ”

Pensamento verde

Na verdade, o setor imobiliário está muito bem localizado para impulsionar as iniciativas ESG, como edifícios verdes, bem como os relatórios sobre eles. Organismos como a European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles (INREV), e o último documento de consulta AIFMD, estão colocando maior ênfase nos riscos de sustentabilidade e como eles podem ser quantificados, medido e relatado.

Mais e mais, as credenciais sustentáveis ​​de um edifício estão intrinsecamente ligadas à sua resiliência ao investimento. O que é necessário, possivelmente, é uma estrutura de avaliação padrão para sustentabilidade em ativos imobiliários. Para o Sr. White, isso seria responsabilidade de grupos da indústria - embora claramente as Quatro Grandes empresas poderiam desempenhar um papel aqui e ficariam satisfeitas em contribuir.