Compreendendo a alocação de ativos em fundos multiativos:um guia abrangente

Só porque todos os fundos multiativos investem em classes de ativos, um desses esquemas pode ser diferente de outro.

07 de março de 2019/09:13 IST

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Os fundos multiativos investem em uma combinação de ações, títulos e ouro. De acordo com o Securities Exchange Board of India (SEBI), espera-se que estes esquemas invistam pelo menos 10% em cada uma de pelo menos três classes de ativos. Isto dá uma margem de manobra significativa às entidades de fundos para conceberem a alocação de activos dos seus esquemas.

Por exemplo, o Franklin India Multi Asset Solution Fund (FIMAS) investe 10-75% cada em ações e títulos. Mas os seus investimentos em ouro estão limitados a 50%. O Axis Triple Advantage Fund (ATAF) investe 65-80% em ações e o restante em títulos e ouro .



A diferença entre os fundos não se deve apenas às diferentes alocações entre classes de ativos. Alguns desses esquemas, como FIMAS e Quantum Multi Asset Fund, são fundos de fundos. Em palavras simples, eles também investem em outros esquemas de fundos mútuos. Esquemas como o ATAF e o Essel 3 in 1 Fund investem diretamente em ações e obrigações; para sua alocação de ouro, eles investem em fundos negociados em bolsa de ouro.

Por outras palavras, embora a maioria dos fundos multiativos invista em ações, obrigações e ouro, um desses fundos pode ser bastante diferente de outro.

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Dentro dos amplos limites que cada um destes esquemas estabelece para as classes de activos escolhidas, os gestores de fundos decidem quanto pretendem investir em cada uma destas classes de activos. Por exemplo, em 31 de Janeiro de 2019, a FIMAS tinha investido 40% do seu corpus em acções, enquanto a ATAF tinha investido 69% do seu corpus em acções.

O momento dos investimentos, o reequilíbrio, as competências de seleção de ações, entre outros fatores, influenciarão o desempenho do esquema a longo prazo. Aqui está o desempenho desses esquemas:

Embora muitos desses fundos tenham um histórico de 5 anos, observe que, para começar, nem todos nasceram como fundos multiativos. Devido à recategorização e classificação de fundos mútuos em 2018 devido a uma diretiva do Securities and Exchange Board of India, algumas casas de fundos optaram por reclassificar alguns dos seus esquemas existentes em fundos multiativos.

É por isso que a maioria dos esquemas nesta categoria têm uma história limitada na sua forma atual. Portanto, antes de selecionar um esquema nesta categoria, saiba que os retornos anteriores podem ter ocorrido por causa da versão anterior do esquema e não da versão atual.

O gestor do fundo, com base no mandato do esquema e na sua análise sobre a direção que pensa que os mercados de ações e de dívida estão a tomar, alteraria a alocação de ativos em vez de você ter de o fazer, caso investisse em três fundos diferentes.

O que funciona contra os investidores é a grande variedade de combinações de alocação de ativos que você obtém, o que torna difícil comparar um fundo multiativos com outro.

A forma como o seu fundo multiativos é tributado também depende da alocação de ativos subjacentes. Para começar, se for um fundo de fundo, então será tributado como um fundo de dívida; 20% após a indexação dos ganhos se as unidades forem mantidas por mais de três anos e tributadas com base nas taxas de imposto de renda se você retirar antes de três anos.

Se investir diretamente em ações e obrigações, será tributado como um fundo de ações, se o seu fundo tiver investido em ações de pelo menos 65% do seu corpus. Isso significa; Imposto de 15% para retiradas feitas antes de um ano, imposto de 10% sobre ganhos de capital de longo prazo, desde que os ganhos sejam superiores a Rs 1 lakh, se as unidades forem vendidas após um ano. Esquemas como o ATAF serão sempre considerados fundos de ações para efeitos fiscais, uma vez que o seu mandato é investir pelo menos 65% do seu corpus em ações.

Anote essas complexidades, caso decida investir em um fundo de alocação de múltiplos ativos.

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