6 Deficiências da Teoria Moderna de Portfólio

p Teoria de portfólio moderna é uma teoria usada para determinar a correlação entre risco e retorno ao usar certos tipos de investimentos. É um modelo matemático muito avançado que oferece alguns benefícios aos investidores. Embora seja comumente usado, ele tem algumas desvantagens potenciais. Aqui estão algumas das deficiências da moderna teoria de portfólio.

p 1. Não modela o mercado

p A moderna teoria do portfólio é simplesmente uma teoria e não modela realmente o mercado. Os valores na teoria moderna de portfólio são retornos esperados com base em cálculos matemáticos. Na realidade, esses cálculos raramente são corretos. Quando o mercado realmente funciona, pode ser substancialmente diferente do que você vê em um gráfico da teoria moderna de portfólio. Nenhum modelo estatístico pode realmente prever, com alguma certeza, o que vai acontecer no mercado. Isso geralmente deve ser usado como uma diretriz.

p 2. Não assume custos

p Outro problema com esse modelo é que ele não leva em consideração nenhum custo de negociação. Na realidade, quando você faz uma negociação no mercado de ações, você terá que pagar uma comissão ao corretor e também impostos ao governo. Esses dois custos podem impactar significativamente sua negociação e reduzir seus retornos gerais. Quando algo parece ótimo com um gráfico moderno de teoria de portfólio, você tem que diminuir as expectativas porque não permitiu nada para custos.

p 3. Presume que todos os investidores têm o mesmo crédito

p Para fazer a maior parte deste trabalho, o modelo deve presumir que todo investidor pode emprestar e tomar emprestado a mesma quantia de dinheiro. Quando se trata de realidade, os investidores têm um limite de crédito específico com seu corretor para negociar. Assim que atingirem o limite, eles são negociados até que alguma margem se abra novamente.

p 4. Presume que os investidores têm expectativas realistas

p Este modelo assume que todos os investidores têm uma expectativa realista de retorno do investimento. Contudo, na realidade, isso está longe de ser verdade. As pessoas ficam superconfiantes e esperam que seus investimentos continuem aumentando de valor. Os investidores regularmente mantêm os investimentos por muito tempo, ou vendê-los rapidamente. Para fazer esse modelo funcionar, todos teriam que cronometrar tudo perfeitamente.

p 5. Presume que todos os investidores são avessos ao risco e racionais

p Outra grande suposição deste modelo é que todos os investidores são avessos ao risco e são completamente racionais. Na realidade, muitos investidores gostam de risco e às vezes assumem riscos que não são sábios. Eles não pensam com clareza e freqüentemente negociam com base na emoção. Este modelo não leva em consideração nenhum desses fatores. Esses fatores são muito importantes porque a maioria dos investidores usa a emoção e nem todos são racionais.

p 6. Presume que os investidores não têm impacto no mercado

p Outra suposição incorreta feita com esse modelo é que todos os investidores são tomadores de preço. Isso significa que eles simplesmente pegam o preço que está disponível no mercado e não têm impacto nos preços de negociação. Na realidade, grandes encomendas tendem a alterar o preço dos títulos, o que impacta o modelo. Cada pedido de compra e venda afeta o mercado, tudo está interconectado e vinculado.