O que é uma opção incorporada?

Uma opção embutida é uma provisão em um título financeiro (normalmente em títulos. Os bônus são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado o capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles em um valor fixo (ou variável) ) taxa de juros por um período especificado.) que fornece ao emissor ou detentor do título um certo direito, mas não a obrigação de realizar algumas ações em algum momento no futuro. As opções embutidas existem apenas como um componente de segurança financeira, como um título ou ação e não podem ser separadas deles. Embora as opções incorporadas possam ser anexadas a qualquer garantia financeira, eles estão principalmente incluídos em títulos.

Um título pode conter várias opções integradas. A única restrição nesse caso é que as opções não podem ser mutuamente exclusivas. Por exemplo, um título não pode vir com opções embutidas de compra e venda, pois as duas opções são mutuamente exclusivas.

Avaliação com opções integradas

A avaliação de títulos financeirosDisponíveis para venda TítulosDisponíveis para venda são a categorização padrão de títulos em que as empresas decidem investir com o objetivo de beneficiar sua posição financeira. Ao contrário de títulos comerciais, os títulos disponíveis para venda não são comprados ou vendidos com o único propósito de obter um ganho de capital de curto prazo. com opções incorporadas é definitivamente um processo mais sofisticado em relação à avaliação de suas contrapartes plain vanilla. Essencialmente, a avaliação de títulos com uma opção embutida é uma combinação da avaliação de títulos convencionais ou avaliação de ações e opções.

Por exemplo, o valor de um título resgatável; Títulos com chamada Um título resgatável (resgatável) é um tipo de título que fornece ao emissor do título o direito, mas não a obrigação, para resgatar o título antes de sua data de vencimento. O título resgatável é um título com uma opção de compra embutida. Esses títulos geralmente vêm com certas restrições à opção de compra. para o detentor do título é igual ao valor do título plain-vanilla subjacente menos o valor da opção de compra embutida. Assim, as aplicações de modelos de precificação de opções (por exemplo, Modelo de Black-ScholesModelos de preços de opçõesOs modelos de preços de opções são modelos matemáticos que usam certas variáveis ​​para calcular o valor teórico de uma opção. O valor teórico de an) e modelos de taxa curta podem ser encontrados frequentemente na avaliação de títulos com opções embutidas.

As opções incorporadas podem ser extremamente benéficas para os mercados financeiros. Essas opções geralmente fornecem aos investidores e empresas um amplo grau de flexibilidade para desenvolver o projeto de segurança financeira mais apropriado para melhor atender às necessidades das partes envolvidas.

Por outro lado, a complexidade dos títulos torna seus preços menos previsíveis, que, por sua vez, pode resultar em maior risco.

Tipos de opções incorporadas

As opções embutidas podem ser divididas em duas categorias principais:aquelas que fornecem direitos aos emissores de um título financeiro e aquelas que fornecem direitos aos detentores de um título financeiro.

Opções que fornecem direitos para o emissores de uma garantia financeira contêm as seguintes disposições:

• Provisão de chamadas: O emissor de um título tem o direito de resgatar um título antes da data de vencimento. Os títulos resgatáveis ​​geralmente têm taxas de cupom mais altas para compensar os investidores pelo risco potencial de recompra antecipada de um título.
• Provisão de taxa flutuante limitada:A título com uma cláusula de taxa flutuante limitada especifica a taxa de juros máxima que um emissor pagará aos investidores.

Opções que fornecem direitos para o titulares de uma garantia financeira vêm com as seguintes disposições:

• Coloque provisão: O titular de um título tem o direito de exigir o reembolso antecipado do valor principal do título. A opção de venda embutida pode ser exercida em datas predeterminadas. Ao contrário dos títulos exigíveis, Títulos com opção de venda têm taxas de cupom mais baixas; com base no valor de face do título. para compensar os emissores dos títulos.
• Provisão conversível: O detentor de um título tem o direito de converter o título em ações ordinárias a uma taxa predeterminada em algum momento no futuro. Adicionalmente, uma provisão conversível é freqüentemente associada às ações preferenciais.
• Provisão substituível: O detentor de um título (normalmente um título ou ação preferencial) tem o direito de converter o título em ações ordinárias de uma empresa que não seja o emissor a uma taxa predeterminada e em algum momento no futuro.
• Disposição extensível: O titular de um título tem o direito de prorrogar a data de vencimento de um título. Este tipo de opção incorporada raramente é usado, e sua principal aplicação é tirar proveito de longos períodos de queda nas taxas de juros.
• Provisão de taxa flutuante de piso: Um título com uma cláusula de taxa flutuante com base no valor especifica a taxa de juros mínima que os investidores receberão do emissor.

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• Obrigação não resgatávelNão resgatável Uma obrigação não resgatável é uma obrigação que só é paga no vencimento. O emissor de um título não resgatável não pode resgatar o título antes de sua data de vencimento. É diferente de um título resgatável, que é um título em que a empresa ou entidade que emite o título possui o direito de reembolsar o valor de face do título
• Opções:opções de compra e venda:opção de compra e venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado.
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