O que é não cumulativo?

Não cumulativo refere-se a um tipo de ação preferencial para a qual os dividendos não são acumulados ao longo do tempo. A empresa não é obrigada a pagar aos acionistas não cumulativos quaisquer dividendos não pagos.

Por exemplo, se uma empresa deixar de pagar dividendos em dois anos e pagar no terceiro, os acionistas não cumulativos só têm direito aos dividendos a partir do terceiro ano. Por outro lado, os acionistas cumulativos têm o direito de receber os dividendos não pagos.

Ações cumulativas vs. ações preferenciais não cumulativas

Os titulares de ações cumulativas têm o direito de recolher dividendos anteriormente omitidos, o que torna as ações mais atrativas para os investidores. A tabela abaixo compara os estoques cumulativos com suas contrapartes não cumulativas:

Ações preferenciais cumulativas Ações preferenciais não cumulativas Os acionistas têm direito a dividendos não pagos anteriormente. Os acionistas só têm direito aos dividendos do período atual. Os acionistas são incentivados com uma garantia de retorno mínimo. Os acionistas não têm garantia de recebimento de dividendos. Os acionistas têm a garantia de serem pagos antes dos acionistas ordinários.

Uma ressalva adicional é que em caso de liquidaçãoLiquidation ValueLiquidation value é uma estimativa do valor final que será recebido pelo titular de instrumentos financeiros quando um ativo for vendido ou liquidado., os acionistas cumulativos têm preferência sobre os acionistas não cumulativos. Os acionistas não cumulativos serão pagos somente após os acionistas cumulativos terem recebido suas ações.

Ações não cumulativas vs. ações ordinárias

As ações não cumulativas têm uma vantagem sobre as ações ordinárias por serem um tipo de ação preferencial - ações que tendem a ser mais caras do que as ações ordinárias e têm preferência sobre as ações ordinárias durante o pagamento de dividendos. Embora os estoques não cumulativos não ofereçam as mesmas vantagens que os estoques cumulativos, eles ainda ultrapassam as ações ordinárias em termos de preferências dos investidores.

Vantagens do estoque não cumulativo

Para Corporações:Controle sobre o fluxo de caixa

A emissão de ações não cumulativas auxilia as empresas em tempos de dificuldades financeiras. Ao cancelar a obrigação da empresa de pagar dividendos não pagos, o estoque não cumulativo libera o fluxo de caixa e permite que as empresas o utilizem quando necessário.

Para investidores:relativamente acessível

Embora os estoques não cumulativos ofereçam menor segurança, eles tendem a ter preços mais baixos do que os estoques cumulativos, e ainda oferecem as vantagens das ações preferenciais.

Exemplos Práticos

Exemplo 1

Empresa XYZ anuncia dividendos de $ 3,50 / ação a serem pagos em 2017, 2018, e 2019. No entanto, deixa de pagar dividendos nos primeiros dois anos.

Em 2019:

• Acionistas preferenciais cumulativos serão devidos $ 10,50 / ação ($ 3,50 + $ 3,50 + $ 3,50).
• Acionistas preferenciais não cumulativos serão devidos $ 3,50 / ação .

Exemplo 2

Empresa XYZ está sendo liquidada, e todos os seus ativos estão sendo vendidos. O valor total dos ativos é de US $ 1 bilhão após o pagamento dos credores, detentores de títulos, funcionários, e o governo.

Os primeiros pagamentos do restante de US $ 1 bilhão irão para os acionistas preferenciais cumulativos, seguido por acionistas preferenciais não cumulativos, e, finalmente, acionistas comuns, se algum dinheiro ainda sobrar.

Recursos adicionais

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Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, Recomendamos enfaticamente os recursos adicionais abaixo:

• Ações ordinárias x ações preferenciais. Ações ordinárias x ações preferenciais. Os investidores em potencial que desejam adquirir uma participação ou propriedade em uma empresa podem optar por comprar ações ordinárias x preferenciais. Empresas
• Dividend Per ShareDividend Per Share (DPS) Dividend Per Share (DPS) é o valor total dos dividendos atribuídos a cada ação individual em circulação de uma empresa. Calculando o dividendo por ação
• Custo das ações preferenciaisCusto das ações preferenciaisO custo das ações preferenciais para uma empresa é efetivamente o preço que ela paga em troca da receita que obtém com a emissão e venda das ações. Eles calculam o custo das ações preferenciais dividindo o dividendo preferencial anual pelo preço de mercado por ação.
• A primazia dos acionistas é a primazia dos acionistas é uma forma de governança corporativa centrada no acionista que se concentra na maximização do valor dos acionistas antes de considerar