O que é custo de capital?

p Custo de capital é a taxa mínima de retorno Taxa interna de retorno (TIR) ​​A taxa interna de retorno (TIR) ​​é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de um projeto zero. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento. que uma empresa deve ganhar antes de gerar valor. Antes que uma empresa possa ter lucro, deve pelo menos gerar receita suficiente para cobrir o custo do capital que usa para financiar suas operações. Isso consiste no custo da dívida e no custo do patrimônio líquido usado para financiar um negócio. O custo de capital de uma empresa depende, em grande medida, no tipo de financiamento que a empresa opta por contar - sua estrutura de capital. A empresa pode contar apenas com patrimônio líquido ou apenas com dívidas, ou use uma combinação dos dois.

p A escolha do financiamento torna o custo de capital uma variável crucial para todas as empresas, uma vez que irá determinar a estrutura de capital da empresaEstrutura de capitalEstrutura de capital refere-se ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. As empresas procuram a combinação ideal de financiamento que forneça financiamento adequado e minimize o custo de capital.

p Além disso, os investidores usam o custo de capital como uma das métricas financeiras que consideram ao avaliar empresas como investimentos potenciais. O valor do custo de capital também é importante porque é usado como a taxa de desconto para os fluxos de caixa livres da empresa no modelo de análise DCFFórmula DCF de fluxo de caixa descontado Este artigo divide a fórmula DCF em termos simples com exemplos e um vídeo do cálculo. Aprenda a determinar o valor de um negócio.

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Como calcular o custo de capital?

p A abordagem mais comum para calcular o custo de capital é usar o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC). Sob este método, todas as fontes de financiamento estão incluídas no cálculo e cada fonte recebe um peso em relação à sua proporção na estrutura de capital da empresa.

p O WACC nos fornece uma fórmula para calcular o custo de capital:

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p O custo da dívida no WACC é a taxa de juros que uma empresa paga sobre sua dívida existente. O custo do patrimônio líquido é a taxa de retorno esperada para os acionistas da empresa.

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Custo de Capital e Estrutura de Capital

p O custo de capital é um fator importante na determinação da estrutura de capital da empresa. Determinando a estrutura de capital ideal de uma empresaEstrutura de capitalEstrutura de capital se refere ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa pode ser um empreendimento complicado porque tanto o financiamento por dívida quanto o financiamento por patrimônio apresentam vantagens e desvantagens respectivas.

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p Estrutura de capitalEstrutura de capital refere-se ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa

p A dívida é uma fonte de financiamento mais barata, em comparação com a equidade. As empresas podem se beneficiar de seus instrumentos de dívida ao contabilizar os pagamentos de juros feitos sobre a dívida existente e, assim, reduzir o lucro tributável da empresa. Essas reduções nas obrigações fiscais são conhecidas como incentivos fiscais. Os benefícios fiscais são cruciais para as empresas porque ajudam a preservar os fluxos de caixa da empresa e o valor total da empresa.

p Contudo, em algum ponto, o custo de emissão de dívida adicional excederá o custo de emissão de novas ações. Para uma empresa com muitas dívidas, adicionar nova dívida aumentará seu risco de inadimplência, a incapacidade de cumprir suas obrigações financeiras. Um maior risco de inadimplência aumentará o custo da dívida, já que os novos credores irão pedir um prêmio a ser pago pelo risco de inadimplência mais alto. Além disso, um alto risco de inadimplência também pode elevar o custo do patrimônio, porque os acionistas provavelmente esperarão um prêmio além da taxa de retorno dos instrumentos de dívida da empresa, para assumir o risco adicional associado ao investimento em ações.

p Apesar de seu custo mais alto (os investidores em ações exigem um prêmio de risco mais alto do que os credores), o financiamento de capital é atraente porque não cria um risco de inadimplência para a empresa. Também, o financiamento de capital pode oferecer uma maneira mais fácil de levantar uma grande quantidade de capital, especialmente se a empresa não tiver um amplo crédito estabelecido com os credores. Contudo, para algumas empresas, o financiamento de capital pode não ser uma boa opção, pois reduzirá o controle dos atuais acionistas sobre o negócio.

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