O que é uma troca de commodities?

Um swap de commodity é um tipo de contrato derivativo que permite que duas partes troquem (ou swap) fluxos de caixa que dependem do preço de um ativo subjacente. Nesse caso, o ativo subjacente é uma mercadoria.

As trocas de commodities são muito importantes em muitas indústrias baseadas em commodities, como petróleo e gado. Eles são usados ​​para proteção contra oscilações no preço de mercado do produto em questão. As trocas permitem que os produtores e usuários finais de commodities fixem um preço definido para a commodity subjacente.

Resumo

• Um swap de commodity é um tipo de contrato derivativo que permite que duas partes troquem fluxos de caixa, dependente do preço de uma mercadoria subjacente
• As trocas de commodities são personalizadas, ofertas de balcão, frequentemente criado por empresas de serviços financeiros
• Os swaps de commodities podem ser usados ​​para proteger uma posição de mercado e criar um ponto de preço estável para compradores ou vendedores de commodities

Como funcionam as trocas de mercadorias?

Os swaps de commodities não são negociados em bolsas centralizadas. Eles são personalizados, over-the-counterOver-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de valores mobiliários entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (um local descentralizado sem localização física), por meio de redes de revendedores. lida entre duas partes. Muitos desses negócios sem receita são criados por empresas de serviços financeiros. Mais frequente, tais empresas não trocam realmente a mercadoria subjacente e só usarão o preço da mercadoria para determinar os fluxos de caixa que serão trocados.

Existem dois tipos de swaps de commodities que geralmente são usados:swaps de commodities fixas-flutuantes e swaps de commodities por juros.

Trocas de mercadorias com flutuação fixa

Os swaps de flutuação fixa são muito semelhantes aos swaps de taxas de juros. A diferença é que os swaps de commodities se baseiam no preço da commodity subjacente, e não em uma taxa de juros flutuante. Taxa de juros flutuante Uma taxa de juros flutuante refere-se a uma taxa de juros variável que muda ao longo da duração da obrigação da dívida. É o oposto de uma taxa fixa. Neste tipo de contrato de swap, existem duas pernas, a perna flutuante, que está vinculado ao preço de mercado da mercadoria, e a perna fixa, que é o preço acordado especificado no contrato.

A parte que deseja fazer o hedge de sua posição firmará o contrato de swap com um negociante de swap para pagar um preço fixo por uma certa quantidade da mercadoria subjacente em uma base periódica. O negociante de swap irá, por sua vez, concordar em pagar à parte o preço de mercado da mercadoria. Esses fluxos de caixa compensarão cada período, e quem pagar mais vai pagar a diferença.

Por outro lado, o negociante de swap também encontrará uma parte que deseja pagar o preço flutuante da mercadoria. O negociante de swap celebrará um contrato com esta parte para aceitar o preço de mercado flutuante e pagar o preço fixo, o que irá novamente resultar.

Os negociantes de swap, como empresas de serviços financeiros, desempenham o papel de criadores de mercado .Market MakerMarket maker refere-se a uma empresa ou indivíduo que se envolve em mercados bilaterais de um determinado valor mobiliário. Isso significa que ele oferece lances e pedidos em conjunto com o lucro do spread bid-ask dessas transações.

Aqui, podemos ver que um usuário final de uma mercadoria e um negociante de swap entraram em um swap de mercadoria. Muitas vezes, usuários finais de uma mercadoria, como indústrias de uso intensivo de combustível, procurará pagar um preço fixo. Neste exemplo, o usuário final pagará um preço fixo e receberá o preço de mercado da mercadoria.

Trocas de commodities por juros

Um swap de commodities por juros é muito semelhante a um swap de ações, Contudo, o ativo subjacente é uma mercadoria. Uma perna pagará um retorno com base no preço da mercadoria, enquanto a outra perna está vinculada a uma taxa de juros flutuante, como LIBORLIBORLIBOR, que é uma sigla de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras, ou uma taxa fixa acordada. A troca envolve um principal nocional ou valor de face, duração especificada, e períodos de pagamento pré-especificados.

Como o swap fixo-flutuante, os pagamentos periódicos compensarão uns contra os outros e a parte que deve pagar mais com base no retorno da mercadoria, taxa de juro, e o valor de face pagará a diferença.

Aqui, vemos um exemplo de swap de commodity por juros. O produtor de commodities pagará uma taxa com base no retorno da commodity e receberá uma taxa flutuante como a LIBOR. Pode ajudar o produtor de commodities a reduzir o risco de queda de um retorno ruim com base no preço de mercado das commodities.

Para que são usados ​​os swaps de commodities?

As trocas de commodities são ferramentas importantes usadas para alguns fins. O motivo mais comum para usar essa troca é acomodar o risco que uma parte está disposta a correr. Para uma parte que procura proteger sua posição contra a volatilidade do preço de uma commodity, eles entrarão em um swap para pagar ou receber um preço fixo.

Do lado do produtor de commodities, isso garantirá um preço de venda estável para eles. Do lado do usuário final, isso garantirá um preço de compra estável para eles. Por exemplo, as companhias aéreas têm custos de combustível significativos. Eles estão altamente expostos às oscilações do preço do petróleo. Um swap de commodity é uma forma de reduzir essa exposição.

Alternativamente, uma parte pode estar procurando por mais exposição à mercadoria subjacente. Por exemplo, um investidor que pode emprestar na LIBORLIBORLIBOR, que é um acrônimo de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras podem entrar em um swap de commodities por juros visando lucrar com retornos elevados com base no preço das commodities. Uma vez que os swaps de commodities são instrumentos financeiros, esses contratos serão liquidados em dinheiro e o investidor não terá que se envolver com nenhuma entrega física da mercadoria.

Troca de commodities - exemplo trabalhado

Vamos agora trabalhar com um exemplo. Uma companhia aérea firmou um contrato para pagar uma taxa fixa de $ 5,00 / galão para uma proporção de suas necessidades de combustível. Se no período de pagamento, o preço do combustível é $ 5,20 / galão, quanto a companhia aérea economizou, dado que o contrato é de 200, 000 galões de combustível?

Aqui vemos que a companhia aérea quer pagar uma taxa fixa de $ 5,00 por galão de combustível. Neste momento, a diferença seria $ 5,20 / galão - $ 5,00 / galão =$ 0,20 / galão.

No total, a outra parte pagaria 200 à companhia aérea, 000 galões x $ 0,20 / galão =$ 40, 000

Isso $ 40, 000 compensaria o aumento do preço do combustível pago pela companhia aérea. Se a companhia aérea tivesse que pagar $ 5,20 / galão por 200, 000 galões de combustível, isso custaria US $ 1, 040, 000. No entanto, devido ao contrato de swap, o valor líquido é:$ 1, 040, 000 - $ 40, 000 =$ 1, 000, 000

Se o preço fosse $ 5,00 / galão, a companhia aérea teria pago $ 5,00 / galão x 200, 000 galões =$ 1, 000, 000

Podemos ver isso por meio do contrato de swap, a companhia aérea é capaz de garantir um preço de $ 5,00 por galão para os 200 especificados, 000 galões de combustível.

Recursos adicionais

Obrigado por ler o artigo da CFI sobre trocas de commodities. Se você gostaria de aprender sobre tópicos relacionados, verifique outros recursos do CFI:

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