Dívida subordinada vs. dívida sênior:qual é a diferença?

Qual é a diferença entre dívida subordinada e dívida sênior?

A diferença entre dívida subordinada e dívida sênior é a prioridade na qual uma empresa em processo de falência paga os créditos da dívida. Se uma empresa tiver dívida subordinada e dívida sênior e tiver que pedir falência ou enfrentar a liquidação, a dívida sênior é paga antes da dívida subordinada. Assim que a dívida sênior for totalmente paga, a empresa então reembolsa a dívida subordinada.

Principais vantagens:

• A dívida subordinada e a dívida sênior diferem em termos de prioridade se uma empresa entrar em falência ou liquidação.
• Dívida subordinada, ou dívida júnior, é menos prioritária do que a dívida sênior em termos de reembolsos.
• A dívida sênior geralmente é garantida e tem mais probabilidade de ser paga, enquanto a dívida subordinada não está garantida e é mais arriscada.

Compreendendo os dois tipos de dívida

As implicações fundamentais dos dois tipos de dívida são o risco para o credor.

Dívida Subordinada

Com dívida subordinada, existe o risco de uma empresa não poder pagar sua dívida subordinada ou júnior se usar o dinheiro que possui durante a liquidação para pagar os detentores de dívida sênior. Portanto, muitas vezes é mais vantajoso para um credor possuir um direito sobre a dívida sênior de uma empresa do que sobre a dívida subordinada.

Débito sênior

Muitas vezes, a dívida sênior é garantida. Dívida garantida é a dívida garantida por ativos ou outras garantias de uma empresa e pode incluir gravames e reivindicações sobre certos ativos.

Quando uma empresa pede falência, os emissores de dívida sênior, normalmente detentores de títulos ou bancos que emitiram linhas de crédito rotativas, têm a melhor chance de ser reembolsado. Em seguida estão os detentores de dívidas juniores, acionistas preferenciais, e acionistas ordinários. Em alguns casos, essas partes são pagas com a venda de garantias que foram mantidas para o pagamento da dívida.

Exemplo de dívida subordinada vs. dívida sênior

Se uma empresa entrar em processo de falência, os tribunais de falências priorizam os empréstimos em aberto que devem ser pagos com os ativos liquidados da empresa.

Qualquer dívida que tenha menor prioridade sobre outras formas de dívida é considerada dívida subordinada. Qualquer dívida com maior prioridade sobre outras formas de dívida é considerada dívida sênior.

Por exemplo, uma empresa tem uma dívida A que totaliza $ 1 milhão e uma dívida B que totaliza $ 500, 000. A dívida A é a dívida sênior, e a dívida B é uma dívida subordinada. Se a empresa declarar falência, deve liquidar todos os seus ativos para pagar a dívida. Se os ativos da empresa forem liquidados por US $ 1,25 milhão, ela deve primeiro pagar o valor de $ 1 milhão de sua dívida sênior A. Apenas metade da dívida subordinada B restante é paga devido à falta de fundos.

Principais diferenças

A dívida sênior tem a maior prioridade e, Portanto, o risco mais baixo. Assim, esse tipo de dívida normalmente carrega ou oferece taxas de juros mais baixas. Enquanto isso, a dívida subordinada acarreta taxas de juros mais altas devido à sua menor prioridade durante o reembolso.

Os bancos normalmente financiam a dívida sênior. Os bancos assumem um status sênior de risco mais baixo na ordem de reembolso porque podem aceitar uma taxa mais baixa, dadas suas fontes de financiamento de baixo custo de depósitos e contas de poupança. Além disso, os reguladores defendem que os bancos mantenham uma carteira de empréstimos de menor risco.

Dívida subordinada é qualquer dívida que se enquadre, ou atrás, Débito sênior. Contudo, a dívida subordinada tem prioridade sobre o patrimônio líquido preferencial e ordinário. Exemplos de dívida subordinada incluem dívida mezanino, que é uma dívida que também inclui um investimento. Adicionalmente, títulos lastreados em ativos geralmente têm uma característica subordinada, onde algumas tranches são consideradas subordinadas às tranches seniores. Os títulos garantidos por ativos são títulos financeiros garantidos por um conjunto de ativos, incluindo empréstimos, arrendamentos, Dívida de cartão de crédito, royalties, ou contas a receber. Tranches são partes da dívida ou títulos que foram concebidos para dividir o risco ou as características do grupo de forma que possam ser negociáveis ​​a diferentes investidores.

Considerações Especiais

Um dos benfeitores da dívida subordinada são os bancos. Os bancos aumentam a dívida subordinada quando as taxas desses empréstimos são mais baixas do que outras formas de levantamento de capital. Isso ocorre porque muitos bancos são considerados de baixo risco devido ao maior escrutínio regulatório desde a crise financeira de 2008 a 2009. A dívida subordinada tornou-se uma maneira relativamente fácil para os bancos atenderem às exigências de capital sem ter que diluir sua base acionária levantando capital.