Como o clima extremo afeta os mercados financeiros:percepções dos investidores

Muitos de nós verificamos a previsão do tempo para planear o nosso dia – para decidir se levamos um guarda-chuva, adiamos uma viagem ou trabalhamos a partir de casa quando a neve está no horizonte. Mas os alertas meteorológicos podem influenciar mais do que apenas as nossas rotinas pessoais. Eles também podem movimentar os mercados financeiros.

Explorámos este fenómeno na nossa nova investigação e as nossas descobertas foram surpreendentes e cada vez mais relevantes num mundo de alterações climáticas. Parece que alertas meteorológicos severos podem de fato movimentar os preços das ações. Isto foi inesperado, pois os alertas são simplesmente avisos e não desastres reais. No entanto, são suficientes para alterar os valores de mercado.

Utilizando dados detalhados do Reino Unido sobre alertas meteorológicos de 2015 a 2023, juntamente com os preços das ações de empresas com sede em áreas afetadas, mostrámos que os investidores reagem negativamente aos avisos meteorológicos severos. Em média, as empresas com sede em regiões cobertas por alertas meteorológicos severos veem os preços das suas ações cair cerca de 1%. É uma queda aparentemente pequena, mas na verdade pode eliminar milhões em valor para grandes empresas.

Isto sugere que os alertas meteorológicos, antes considerados principalmente pelas suas implicações práticas e de segurança, são agora tratados como informações que movimentam o mercado. Notavelmente, a gravidade do aviso é importante. Os alertas vermelhos – o nível mais elevado emitido pelo Met Office do Reino Unido, sinalizando perigo real para a vida e as infraestruturas – desencadeiam quedas de mercado mais acentuadas do que os alertas âmbar.

A resposta do mercado não está distribuída uniformemente por todas as empresas. As empresas em indústrias sensíveis às condições climáticas, como a energia e os transportes, tendem a registar quedas mais acentuadas. Por exemplo, quando fortes chuvas ou neve ameaçam parar os comboios ou perturbar o fornecimento de energia, parece que os investidores consideram rapidamente os custos potenciais.

As empresas mais pequenas e de alto risco cotadas na bolsa de valores em crescimento do Reino Unido – o Mercado de Investimento Alternativo (AIM) – também enfrentam vendas mais acentuadas. Isto pode dever-se ao facto de os investidores duvidarem da sua resiliência a choques repentinos.

O que é surpreendente é que estas reações não são apenas vendas emocionais. Os investidores parecem estar a tomar decisões estratégicas e deliberadas sobre preços com base na exposição aos riscos climáticos. Os mercados estão, com efeito, a tratar os alertas meteorológicos severos como alertas precoces, não apenas para a segurança pública, mas também para a vulnerabilidade financeira.

Curiosamente, um detalhe se destacou para nós – as atualizações do Met Office ajudaram a acalmar os nervos dos investidores. Quando os avisos iniciais são atualizados com mais informações, como horários revisados ​​ou áreas afetadas por condições climáticas severas, a reação negativa do mercado é menor. É uma lição familiar para quem acompanha os mercados de ações. A incerteza pode ser mais prejudicial do que as más notícias, e a informação oportuna ajuda a reduzi-la.

Por que isso é importante

Nas últimas décadas, as condições meteorológicas extremas tornaram-se mais frequentes, mais severas e mais dispendiosas. O Painel Intergovernamental sobre Alterações Climáticas da ONU relata que o número de catástrofes relacionadas com o clima quintuplicou desde 1970, deixando milhões de mortos e causando triliões de dólares em danos económicos.

Tradicionalmente, a investigação financeira tem-se centrado nas consequências das catástrofes – os destroços das inundações, dos furacões ou dos incêndios florestais. Nossas descobertas revelam algo mais sutil, mas não menos importante. Os mercados já estão a ajustar-se quando são emitidos avisos meteorológicos severos. Isso torna os próprios alertas uma espécie de sinal financeiro.


Alertas meteorológicos extremos alertam sobre mais do que apenas perigo para vidas e propriedades. Josie Elias/Shutterstock
Para os investidores, isto acrescenta uma nova dimensão de informação a monitorizar. Um alerta meteorológico pode não ser mais apenas uma manchete, mas pode conter informações relevantes que moldam os movimentos do mercado.

Para as empresas, especialmente em sectores directamente expostos às perturbações climáticas, a investigação destaca a importância de construir resiliência climática e de ser transparente sobre os riscos relacionados com as condições meteorológicas. Uma empresa cujas operações possam parar ao primeiro sinal de neve intensa ou calor extremo poderá ver-se cada vez mais punida pelos mercados.

E não se trata apenas de tempestades catastróficas ou inundações que ocorrem uma vez por século. O nosso estudo mostra que mesmo os alertas âmbar – para tempestades de neve, ondas de calor ou gelo – podem repercutir nos mercados. Isso deveria servir como um aviso por si só. A volatilidade climática está a tornar-se um factor económico diário e não apenas uma preocupação ambiental distante.

O clima sempre moldou a forma como as pessoas vivem. Agora está começando a definir a forma como eles investem. Acontece que um aviso de tempestade pode ser tão importante para os mercados como a própria tempestade.