Leilão de ações preferenciais do mercado (AMPS)

O que são ações preferenciais do mercado de leilão (AMPS)?

Ações preferenciais do mercado de leilão (AMPS) referem-se a ações preferenciais que têm taxas de juros ou dividendos que são reajustados periodicamente por meio de leilões holandeses. A taxa de juros em um problema de AMPS é redefinida periodicamente por meio de tais leilões, normalmente em intervalos a cada 7, 14, 28, ou 35 dias.

As ações preferenciais do mercado de leilões também são conhecidas como ações preferenciais com taxa de leilão.

Principais vantagens

• Leilão de ações preferenciais do mercado (AMPS) é um tipo de ação preferencial com rendimento de dividendo variável.
• A taxa de dividendos em um AMPS normalmente é redefinida a cada uma a cinco semanas por meio de um leilão holandês.
• Um leilão holandês é um leilão público no qual os investidores fazem lances pelo valor da oferta que estão dispostos a comprar e o preço que estão dispostos a pagar.

Compreendendo as ações preferenciais do mercado de leilão (AMPS)

Ações preferenciais ajustáveis ​​compartilham muitos dos mesmos atributos tradicionais, ou ações preferenciais de “taxa fixa”. Em ambos os casos, as empresas devem primeiro pagar dividendos aos acionistas preferenciais antes de pagar quaisquer dividendos aos acionistas ordinários. Mas, ao contrário das ações preferenciais regulares, o valor do dividendo da ação preferencial ajustável é definido por um mecanismo predeterminado para mover com as taxas, e, devido a essa flexibilidade, os preços preferenciais costumam ser mais estáveis ​​do que as ações preferenciais de taxa fixa. No caso do AMPS, este mecanismo tem a forma de um leilão holandês.

Mutuários institucionais começaram a emitir títulos a taxas de leilão na década de 1980, quando o ambiente de taxas de juros era bastante elevado. Esses títulos de taxa variável foram comercializados para investidores que buscavam rendimentos mais elevados na época, embora forneçam menos liquidez do que os investimentos tradicionais, como ações, títulos, ou CDs.

Tradicionalmente, títulos de taxa de leilão tornam-se veículos de investimento de curto prazo, porque os leilões são realizados com muita frequência. O benefício para os investidores sempre foi o de que eles possuem um título relativamente líquido que pode ser comprado e vendido com facilidade. Em um investimento líquido, compradores e vendedores de um título não são difíceis de encontrar.

Outro benefício para os investidores é que eles estão, essencialmente, investindo em um título de curto prazo porque têm a opção de vender com muita frequência, mas eles normalmente ganham taxas de juros que excedem outros investimentos de curto prazo. Isto é porque, embora os títulos a taxa de leilão sejam tecnicamente emitidos como contratos de longo prazo, são investimentos líquidos que podem mudar de mãos em leilões antes que o contrato expire. Os investidores em títulos a taxas de leilão são principalmente investidores institucionais e indivíduos ricos.

As ações preferenciais do mercado de leilões podem ser um investimento benéfico para investidores maiores. O processo de leilão provavelmente revelará o rendimento do mercado atual para classes de ativos menos arriscadas, como ações preferenciais, e se auto-ajustará aos efeitos de investimentos alternativos e da inflação.

Leilão de ações preferenciais do mercado durante a crise financeira de 2008

Durante a crise financeira global de 2008, o mercado AMPS falhou quando os leilões não conseguiram atrair licitantes suficientes para estabelecer uma taxa de compensação. Isso significa que muitos investidores ficaram com investimentos ilíquidos com vencimentos de longo prazo que eles não podiam vender, onde os principais subscritores optaram por não intervir para apoiar os leilões, em vez de se comprometer a manter títulos tóxicos.

Desde seu colapso, o segundo, FINRA, e os reguladores estaduais chegaram a acordos com as principais instituições financeiras, incluindo acordos para recomprar AMPS de investidores qualificados.