Queda do mercado de ações em 1929

Qual foi a queda do mercado de ações em 1929?

O crash da bolsa de 1929 começou em 24 de outubro. Embora seja lembrado pela venda em pânico na primeira semana, as maiores quedas ocorreram nos dois anos seguintes, com o surgimento da Grande Depressão. Na verdade, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) não atingiu o fundo até 8 de julho, 1932, altura em que havia caído 89% de seu pico de setembro de 1929, tornando-se o maior mercado baixista da história de Wall Street. O Dow Jones não voltou à sua alta de 1929 até novembro de 1954.

Principais vantagens

• O crash da bolsa de 1929 começou na quinta-feira, 24 de outubro, 1929, quando os investidores em pânico fizeram com que o Dow Jones Industrial Average (DJIA) despencasse 11% em negociações pesadas.
• O crash de 1929 foi precedido por uma década de crescimento econômico recorde e especulação em um mercado em alta que viu o DJIA disparar 400% em cinco anos.
• Outros fatores que levaram à queda do mercado de ações incluem ações inescrupulosas de empresas holding de serviços públicos, superprodução de bens duráveis, e uma crise agrícola contínua.

Compreendendo a Queda do Mercado de Ações de 1929

O crash da bolsa de 1929 seguiu-se a uma alta do mercado que viu o Dow Jones subir 400% em cinco anos. Mas com as empresas industriais negociando em relações preço / lucro (relações P / L) de 15, as avaliações não pareciam irracionais após uma década de crescimento recorde da produtividade na manufatura - isto é, até que você leve em consideração as empresas holding de serviços públicos.

Em 1929, milhares de empresas de eletricidade foram consolidadas em holdings que pertenciam a outras holdings, que controlava cerca de dois terços da indústria americana. Dez camadas separavam a parte superior e inferior de alguns desses complexos, pirâmides altamente alavancadas. Conforme relatado pela Federal Trade Commission (FTC) em 1928, as práticas injustas em que essas holdings estavam envolvidas - como fraudar subsidiárias por meio de contratos de serviço e contabilidade fraudulenta envolvendo depreciação e valores de propriedade inflacionados - eram uma "ameaça para o investidor".

O Federal Reserve decidiu conter a especulação porque estava desviando recursos de usos produtivos. O Fed elevou a taxa de redesconto de 5% para 6% em agosto, um movimento que alguns especialistas dizem que paralisou o crescimento econômico e reduziu a liquidez do mercado de ações, tornando os mercados mais vulneráveis ​​a quedas rápidas de preços.

Outros fatores que levaram à queda do mercado de ações em 1929

Outro fator que os especialistas citam como levando à crise de 1929 é a superprodução em muitas indústrias que causou um excesso de oferta de aço, ferro, e bens duráveis. Quando ficou claro que a demanda estava baixa e não havia compradores suficientes para seus produtos, os fabricantes abandonaram seus produtos com prejuízo e os preços das ações começaram a despencar. Alguns especialistas também citam uma recessão agrícola em curso como outro fator que afeta os mercados financeiros.

Contudo, a gota d'água que quebrou as costas do camelo foi provavelmente a notícia de outubro de 1929 de que as empresas holding de serviços públicos seriam regulamentadas. A liquidação resultante propagou-se em cascata pelo sistema, à medida que os investidores que compraram ações com margem se tornaram vendedores forçados.

As consequências da queda do mercado de ações de 1929

Em vez de tentar estabilizar o sistema financeiro, a policia Federal, pensando que a falha era necessária ou mesmo desejável, nada fez para evitar a onda de falências de bancos que paralisou o sistema financeiro - e assim tornou a crise pior do que poderia ter sido. Como disse o secretário do Tesouro, Andrew Mellon, ao presidente Herbert Hoover:"Liquidar o trabalho, liquidar estoques, liquidar os fazendeiros, liquidar imóveis ... Isso vai limpar a podridão do sistema. "

O crash foi exacerbado pelo colapso de um boom paralelo de títulos estrangeiros. Como a demanda por exportações americanas foi sustentada pelas enormes somas emprestadas a tomadores de empréstimos no exterior, essa demanda de produtos americanos financiada por fornecedores desapareceu da noite para o dia. Mas o mercado não caiu de forma constante. No início de 1930, ele se recuperou brevemente em cerca de 50% - no que seria um salto clássico de gato morto - antes de desabar novamente.

No fim, um quarto da população ativa da América perderia seus empregos com a Grande Depressão inaugurando uma era de isolacionismo, protecionismo, e nacionalismo. O infame Smoot-Hawley Tariff Act em 1930 deu início a uma espiral de políticas econômicas de empobrecer o vizinho.

Considerações Especiais

A falta de supervisão do governo foi uma das principais causas do crash de 1929 - graças às teorias econômicas do laissez-faire. Em resposta, O Congresso aprovou uma série de regulamentações federais importantes destinadas a estabilizar os mercados. Isso inclui o Glass Steagall Act de 1933, o Securities and Exchange Act de 1934, e o Public Utility Holding Companies Act de 1935.