Penny Stock Reform Act

O que é a Lei de Reforma das Ações Penny?

A Penny Stock Reform Act foi promulgada pelo Congresso dos Estados Unidos em 1990 como parte da legislação de valores mobiliários que buscava reprimir a fraude em ações não cotadas em bolsa - chamadas de penny stocks. As ações de uma empresa costumam ser chamadas de penny stock quando seu preço é negociado abaixo de US $ 5 por ação.

Ações penny geralmente negociadas através do mercado de balcão (OTC), que é uma rede de corretoras. O Penny Stock Reform Act acrescentou regulamentos para corretores e implementou um mercado de ações de penny para ações a serem cotadas.

Principais vantagens

• O Penny Stock Reform Act foi promulgado pelo Congresso dos EUA em 1990 para reprimir as fraudes com penny Stock.
• A legislação concedeu à SEC poder administrativo sobre os emissores de ações, corretores, e revendedores.
• A lei também exigia que os negociantes e corretores de ações de baixo custo divulgassem aos clientes informações sobre o mercado de ações de baixo custo.
• O Penny Stock Reform Act também promoveu o estabelecimento de um mercado eletrônico estruturado para a cotação de tais títulos.

Penny Stocks

Compreendendo a Lei de Reforma das Ações Penny

O Penny Stock Reform Act - que fazia parte do “Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act de 1990” - foi sancionado pelo Presidente George H.W. Bush em 15 de outubro, 1990. A legislação foi elaborada para lidar com as crescentes incidências de fraude em ações de moedas de um centavo nas décadas de 1970 e 1980. A lei tentou impor regulamentações mais rígidas aos corretores e negociantes que recomendavam ações de baixo custo aos clientes e também promoveu o estabelecimento de um mercado eletrônico estruturado para a cotação de tais títulos.

Os penny stocks são geralmente emitidos por pequenas empresas, que se enquadram nos requisitos de listagem necessários para o comércio nas bolsas nacionais. Por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) exige que as empresas tenham 1,1 milhão de ações em circulação por um valor total de US $ 100 milhões, no mínimo. Também, as ações da empresa devem ter um preço mínimo de listagem de $ 4 por ação.

Como resultado, a maioria das penny stocks é negociada no balcão (OTC) através do OTC Bulletin Board eletrônico (OTCBB) ou através do OTC Markets Group de propriedade privada.

Penny Stock Risks

Historicamente, Existem muitos riscos e características exclusivas para os penny stocks que os tornam suscetíveis a fraudes e abusos. O Penny Stock Reform Act procurou reduzir esses riscos, mas ainda hoje, alguns dos riscos permanecem prevalentes.

Falta de divulgação financeira

As informações sobre as empresas que emitem penny stocks não estão prontamente disponíveis em comparação com empresas mais estabelecidas. Por exemplo, As penny stock companies não são obrigadas a relatar suas demonstrações financeiras como outras empresas de capital aberto que negociam na NYSE. Como resultado, informações sobre uma empresa podem não ser confiáveis.

Também, a falta de informação faz com que os investidores não tenham acesso ao histórico financeiro da empresa, incluindo o desempenho financeiro da empresa nos últimos trimestres. Essa falta de informação e transparência pode tornar as decisões de investimento em torno de penny stocks bastante difíceis para os investidores e colocá-los em risco de perdas significativas. As empresas listadas no Pink Open Market (também conhecido como mercados de folha rosa) não são obrigadas a apresentar quaisquer demonstrações financeiras ou relatar quaisquer divulgações, a menos que eles estejam listados no Qualified Foreign Exchange.

Requisitos de listagem

Os requisitos de listagem para negociar no balcão e em uma bolsa tradicional são bastante diferentes. Penny stocks, negociação via OTC, não tem nenhum requisito mínimo de listagem, como um nível mínimo de receita ou lucro. Se uma empresa tem um desempenho ruim ou está em dificuldades financeiras, o estoque pode ser transferido para uma bolsa menor.

Baixo Volume de Negociação

Ao negociar ações de moeda de um centavo, os investidores podem ter dificuldade em executar uma ordem de compra e venda quando desejam, o que significa que há pouca liquidez no mercado. Como resultado, um investidor que não consegue vender uma ação a um preço baixo ao preço vigente pode ter de aceitar um preço mais baixo ou esperar que apareça um comprador. Enquanto o investidor espera por um comprador, o preço das ações pode cair - levando a uma perda para o investidor.

Manipulação de Penny Stock

As transações de ações de moeda de um centavo e atividades abusivas associadas a elas - como esquemas de "pump and dump" e "churning" de contas - cresceram substancialmente nos EUA de meados da década de 1980 em diante. Os avanços na tecnologia e nas telecomunicações contribuíram para o aumento dramático nas operações interestaduais da “sala da caldeira”, onde os promotores usaram táticas de vendas de alta pressão para convencer investidores desavisados ​​a investir em ações duvidosas.

Muitas vezes, esses promotores de ações de moeda de um centavo participariam de esquemas de bombeamento e despejo, que incluía espalhar informações falsas sobre a empresa e coordenar a bomba e o despejo. Porque centavos, especialmente em mercados OTC ou de folha rosa, têm preços de ações baixos e liquidez ou volume de negociação limitados, grandes compras coordenadas podem elevar o preço significativamente, em termos percentuais, em um curto espaço de tempo.

Uma vez que os preços das ações subiram, outros investidores entrariam em ação e comprariam ações para aproveitar a dinâmica do preço das ações. Os fraudadores então venderiam ou se desfariam de suas ações depois que o preço subisse a um nível em que obtivessem um lucro considerável. A venda pelos fraudadores levou a um frenesi de vendas por investidores legítimos após perceberem que não havia nenhuma razão fundamental para o preço das ações subir. As vítimas geralmente eram investidores médios que estavam presos às perdas do esquema de pump and dump.

Descobertas da Lei de Reforma das Ações de Penny

Em seu relatório sobre a lei de 1990, o Comitê de Energia e Comércio da Câmara identificou dois fatores principais que estimularam o crescimento da fraude de ações em moedas de um centavo:

1. A falta de informações públicas sobre esses estoques, o que facilitou a manipulação de preços
2. A presença de um grande número de promotores e outros associados a emissores de ações centavos e corretoras que foram infratores reincidentes de acordo com as leis de valores mobiliários, criminosos condenados ou vinculados ao crime organizado.

O Penny Stock Reform Act usou uma abordagem dupla de mais regulamentação e melhor divulgação para atingir o objetivo de reduzir a fraude de penny stock. A legislação concedeu à Securities and Exchange Commission (SEC), que regula os mercados financeiros, poder administrativo sobre os emissores de ações, corretores, e revendedores. A lei também exigia que os negociantes de ações centavos e corretores divulgassem aos clientes em potencial informações gerais sobre o mercado de ações centavos, e informações específicas sobre os estoques de moeda de um centavo.

Além disso, a rede de revendedores OTC pode colocar uma designação de Caveat Emptor (literalmente, "comprador, cuidado") em um estoque de moeda de um centavo como um meio de informar os investidores de que pode haver motivo para exercer cuidado adicional e devida diligência para uma determinada emissão. Na verdade, algumas corretoras estão começando a restringir os investimentos em questões do Caveat Emptor, ou não estão mais permitindo a negociação de penny stocks completamente