Fundos de pensão e criptomoedas:uma tendência crescente para a segurança na aposentadoria

Os fundos de pensões são grupos de investimento que gerem as poupanças para a reforma das pessoas. O seu objectivo é incentivar a poupança a longo prazo e proporcionar segurança financeira aos reformados. Mas alguns fundos de pensões nos EUA, no Reino Unido e noutros países começaram recentemente a investir em criptomoedas, uma classe de ativos conhecida pela sua volatilidade.

Nos EUA, por exemplo, os derivados de bitcoin, como os fundos negociados em bolsa (ETF), estão a tornar-se uma escolha popular para regimes de pensões nos estados de Wisconsin e Michigan. Os ETFs são cestas de investimentos que podem ser comprados e vendidos em bolsa de valores e têm como objetivo replicar o desempenho de um determinado mercado.

Os ETFs de Bitcoin e Ethereum rastreiam os preços dessas criptomoedas, oferecendo exposição aos gestores de fundos sem a necessidade de comprar ou gerenciar ativos digitais diretamente.

O interesse nas criptomoedas está sendo impulsionado pelo aumento de seus preços. Em dezembro de 2024, após o endosso de ativos digitais por Donald Trump durante sua campanha eleitoral presidencial, o preço do bitcoin atingiu US$ 100.000 (£ 81.600) pela primeira vez na história. Em seguida, disparou para cerca de US$ 110 mil no dia da posse de Trump.

Este aumento tem o potencial de gerar lucros substanciais a curto prazo para os investidores, incluindo os fundos de pensões. Mas os fundos de pensões operam sob estritos deveres fiduciários – um conjunto de obrigações legais e éticas que os obriga a dar prioridade a investimentos estáveis ​​e de baixo risco em detrimento de oportunidades especulativas. E alguns especialistas levantaram preocupações sobre se a mudança para a criptografia poderia prejudicar a estabilidade das pensões das pessoas.

Daniel Wiltshire, atuário do planejador financeiro Wiltshire Wealth, disse à Sky News em novembro de 2024 que um plano de pensões não identificado do Reino Unido era “profundamente irresponsável” por investir 3% de seus ativos em bitcoin. As criptomoedas são famosas pela sua volatilidade, risco de fraude e suscetibilidade a bolhas especulativas de preços.


O preço de um Bitcoin aumentou nos últimos meses. Antonio Gravante/Shutterstock
O valor de uma criptomoeda deriva em grande parte da crença e percepção coletiva, e não de fundamentos financeiros intrínsecos. Isso torna as criptomoedas vulneráveis ​​à manipulação e às rápidas mudanças de sentimento. Portanto, se esta tendência continuar e os gestores de fundos de pensões investirem pesadamente em criptomoedas, uma queda nos preços das criptomoedas poderá comprometer as poupanças dos reformados.

Tal acidente já aconteceu antes. Em 2022, o Plano de Pensão dos Professores de Ontário do Canadá perdeu um investimento de US$ 95 milhões após a falha da exchange de criptomoedas FTX. Após esta perda, o fundo decidiu evitar novos investimentos em criptografia devido à elevada incerteza.

Apesar do endosso de Trump, ainda existe a possibilidade de que o atual boom do preço do bitcoin seja mais uma bolha. As criptomoedas permanecem relativamente novas como classe de ativos, pelo que a falta de dados de desempenho a longo prazo torna difícil avaliar a sua adequação para inclusão numa carteira de fundos de pensões.

Contudo, os fundos de pensões estão sob crescente pressão para explorar opções alternativas de investimento para aumentar os retornos. Larry Fink, CEO da empresa de investimentos americana BlackRock, alertou em março de 2024 que o envelhecimento da população americana colocou o sistema de pensões dos EUA sob “imensa pressão”.

E no Reino Unido, os analistas prevêem que o sistema de pensões atingirá um ponto de crise nas próximas duas décadas. Isto pode fazer com que os reformados recebam menos do que o esperado e registem uma queda significativa nos seus padrões de vida. Os derivados criptográficos podem ser vistos como uma das poucas soluções viáveis ​​para cumprir os compromissos crescentes dos países em matéria de reforma.

Valor da criptografia a longo prazo

O resultado final é se os preços do bitcoin e do ethereum continuarão a crescer. Os defensores da criptografia acreditam que a escassez do bitcoin, impulsionada pelo seu limite fixo de fornecimento de 21 milhões de moedas, sugere que seu valor deve aumentar com o tempo. Em contraste, os céticos questionam por que algo sem qualquer valor tangível deveria custar alguma coisa.

Quase 95% do bitcoin já foi “minerado” ou criado. À medida que a oferta disponível diminui, o processo de mineração torna-se cada vez mais difícil e consome muita energia – uma característica deliberada do design da rede Bitcoin.

Os mineradores precisam usar hardware mais avançado e consumir mais eletricidade para competir na resolução dos quebra-cabeças matemáticos necessários para criar novos bitcoins. E, como resultado, apenas os maiores pools de mineração (grupos de mineiros que combinam o seu hardware para aumentar o poder computacional) serão capazes de competir e lucrar com o atual boom das criptomoedas.

O custo da mineração é frequentemente citado como justificativa para o valor fundamental do bitcoin, pois reflete os recursos e a energia necessários para produzi-lo. No entanto, assim que a mineração cessar e o bitcoin atingir seu fornecimento total, os mineradores passarão a depender apenas das taxas de transação cobradas dos usuários do bitcoin para incentivar a manutenção da segurança e integridade da rede.

Isso levanta questões sobre o valor e a utilidade a longo prazo do bitcoin para usuários regulares. Se as taxas de transação se tornarem excessivamente altas, o bitcoin poderá perder seu apelo para transações frequentes, limitando sua funcionalidade como meio de troca.


Donald Trump e a primeira-dama Melania Trump emitiram recentemente suas próprias moedas criptográficas. Maasni Srivastava/EPA
A facilidade com que pessoas poderosas e influentes podem alavancar e perturbar o mercado criptográfico contribui ainda mais para a incerteza em torno do futuro do bitcoin.

Trump lançou sua própria criptomoeda – ou “moeda meme” – no momento perfeito pouco antes de sua posse. No fim de semana de pré-inauguração, a capitalização de mercado da moeda $Trump disparou para US$ 15,1 bilhões. Para não ficar para trás, a “primeira-dama” Melania Trump seguiu o exemplo e lançou sua própria criptomoeda.

Embora alguns clientes possam pressionar para que os fundos de pensões se afastem do seu espírito convencional de baixo risco e explorem oportunidades no volátil mercado criptográfico, os riscos não podem ser ignorados. A elevada volatilidade do mercado, a incerteza regulamentar e o potencial desalinhamento com os objetivos de investimento a longo prazo colocam desafios significativos.

Os fundos de pensões devem equilibrar cuidadosamente a procura de inovação com a sua responsabilidade de proteger as poupanças dos reformados, garantindo que qualquer incursão na criptografia seja prudente e sustentável.