Quais são as limitações das declarações de renda?

p Olhar para as demonstrações financeiras de uma empresa fornece aos investidores uma indicação de como a empresa está se saindo e onde ela se classifica em comparação com seus concorrentes. Pode ser a segunda melhor coisa do que sentar na sala de reuniões, armazém ou fábrica. A demonstração do resultado mostra aos investidores quanto a empresa ganhou em determinado período. Contudo, a demonstração de resultados de uma empresa, por si só, não fornece um quadro completo. Além disso, as empresas podem manipular lucros.

Declaração de renda

p A declaração de renda, ou declaração de lucros e perdas, mostra o lucro líquido de uma empresa após levar em consideração a receita menos as despesas. Empresas bem-sucedidas apresentam receita acima da média de forma consistente, ou pelo menos com frequência suficiente para manter os investidores satisfeitos. Contudo, a demonstração de resultados conta apenas parte da história do que está acontecendo com a empresa. Para obter uma imagem completa, um investidor deve revisar outras demonstrações financeiras, como o balanço, demonstrativo de fluxo de caixa, declaração de lucros retidos e memorandos e notas de rodapé da empresa.

Manipulando ganhos

p Uma empresa de capital aberto tem incentivos para registrar ganhos sólidos. Uma renda mais alta geralmente significa um preço de ação mais alto. Em alguns casos, a administração pode se sentir pressionada a fazer a empresa parecer mais saudável do que é. Por exemplo, uma empresa pode aumentar as vendas reconhecendo as vendas antes do que é aceitável. Em outro exemplo, uma empresa pode depreciar seus ativos por mais tempo, registrando assim menor despesa de depreciação (um item não monetário) para diminuir sua base de despesas. Uma empresa tem muitas maneiras de inflar seus ganhos, forçando os investidores a se tornarem detetives financeiros. Os analistas financeiros devem fazer ajustes constantes para "normalizar" os ganhos de uma empresa. As empresas relatam seus resultados financeiros conforme exigido pela Securities and Exchange Commission (SEC), mas os investidores não sabem o que a demonstração de resultados de uma empresa revela nesse ínterim.

Índices financeiros

p A análise financeira é o processo de usar as demonstrações financeiras de uma empresa para determinar sua eficiência operacional. O simples uso da demonstração do resultado não permitirá que você entenda as outras relações existentes entre os componentes da receita de uma empresa e outros aspectos do negócio. A análise do índice financeiro usa diferentes partes da demonstração de resultados, balanço e demonstração de fluxo de caixa para fazer avaliações de desempenho. Por exemplo, A margem operacional - que é o lucro operacional dividido pelas vendas - usa apenas a demonstração do resultado. Contudo, o índice de giro de estoque usa tanto a demonstração de resultados quanto o balanço (custo das mercadorias vendidas dividido pelo estoque médio).

Avaliação por pares e comparação

p Você nunca deve ver a demonstração de resultados de uma empresa apenas por um período de tempo. Em vez, você deve comparar as declarações de renda ao longo do tempo para detectar tendências incomuns, como picos em vários itens de linha que aparecem na demonstração de resultados. Você deve comparar o desempenho financeiro de uma empresa com o de seus concorrentes. Você pode comparar os índices financeiros a um grupo de pares para avaliar se a empresa está tendo um desempenho par, acima ou abaixo de sua concorrência. Por aqui, você pode tomar uma decisão mais informada sobre se deve ou não investir na empresa.