Como navegar pelas novas regras de pré-marketing de AIFM

Gestores de capital privado enfrentam um obstáculo regulatório adicional para atrair investidores europeus a partir deste verão.

As novas regras que regem a pré-comercialização de fundos de ativos alternativos para investidores institucionais ou profissionais na UE entrarão em vigor em 2 de agosto.

Antes, qualquer promotor de fundos poderia verificar o apetite dos investidores sem notificar o regulador. Isso não será mais o caso.

Sob as novas regras, o gestor de fundos de investimento alternativos (GFIA) deve enviar uma carta para informar o regulador local dentro de duas semanas do início do pré-marketing. A carta deve indicar onde o pré-marketing ocorrerá e por quanto tempo. Deve também incluir uma descrição das atividades de pré-marketing e detalhes dos fundos que estão sendo pré-comercializados.

O uso de solicitação reversa também será afetado. É quando um investidor, que não teve nenhum contato anterior com um gestor de fundos, busca informações sobre o potencial de investir em um fundo. Por 18 meses após um AIFM ter iniciado o pré-marketing, qualquer nova subscrição de um investidor será considerada o resultado da comercialização e o GFIA terá de notificar o regulador relevante.

Maelle Lenaers, Chefe do GFIA de Luxemburgo no Grupo Intertrust, diz:

Você não pode mais depender do mecanismo de solicitação reversa e dizer que o investidor está investindo em seu próprio nome porque você iniciou oficialmente o pré-marketing.

Além disso, o promotor do fundo e o parceiro geral não têm mais o direito de realizar esta atividade de pré-marketing. Deve ser um AIFM; uma empresa da Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID); uma sociedade gestora de Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM); ou um agente vinculado.

Saiba mais sobre como desmistificar os desafios operacionais na Europa em nossa página Private Funds Industry Live.