Como Iniciar um Fundo Fechado

Inicie um fundo fechado para negociação de câmbio. p Um fundo fechado é um dos três tipos de empresas de investimento regulamentadas pela Securities and Exchange Commission (SEC). Fundos mútuos, conhecido como fundos abertos, são um dos outros dois e os fundos fechados contrastam com os fundos mútuos em muitas características. Ao contrário de um fundo aberto, um fundo fechado não emite mais ações após sua oferta inicial, nem geralmente resgata ações. Contudo, um fundo fechado é negociado em um mercado secundário, ou seja, um mercado de ações. Os preços das ações podem divergir do valor patrimonial líquido do fundo dos títulos subjacentes que detém, já que as forças de oferta e demanda do mercado podem levar a um desconto ou prêmio comercial. Um fundo fechado também é administrado ativamente por consultores de investimento que são entidades separadas do fundo.

Passo 1

p Registre-se na SEC. Os fundos fechados são regidos pelo Investment Company Act de 1940 e a SEC é o principal regulador. Pelas regras da SEC, um fundo fechado é ainda classificado como uma empresa de gestão que deve ser estruturada como uma corporação com um conselho de administração para supervisionar a gestão do fundo. Outras empresas de investimento podem não exigir essa estrutura corporativa formal. O Pacote de Regulação e Registro de Empresa de Investimento da SEC exige que um fundo fechado arquive dois formulários com a agência:Formulário N-8A para notificação de registro e Formulário N-2, uma declaração de registro para empresas de investimento em gestão fechada.

Passo 2

p Prepare uma oferta pública inicial (IPO). Um fundo fechado emite suas ações apenas uma vez na forma de um IPO, assim como uma empresa abrindo o capital. Os bancos de investimento são mantidos, às vezes na forma de um sindicato de subscrição. Quatro áreas de trabalho são esperadas dos banqueiros de investimento, de acordo com um estudo sobre IPOs de fundos fechados da Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Os termos da oferta são estabelecidos, incluindo o preço das ações. Os documentos do IPO são arquivados na SEC. As distribuições de ações são realizadas por meio dos canais de marketing dos underwriters e de sua força de vendas de corretagem. Finalmente, os subscritores assumem o compromisso de fornecer suporte de preço para negociação nos primeiros dias.

etapa 3

p Recrute consultores de investimento. As carteiras de investimento de um fundo fechado são administradas por consultores de investimento que geralmente são entidades separadas. Os consultores de investimento têm responsabilidades discricionárias de gestão de ativos e são pagos uma taxa, geralmente uma porcentagem do valor total dos ativos administrados. Os consultores de investimento devem ser registrados na SEC se os ativos administrados ultrapassarem US $ 25 milhões. O conselho da empresa do fundo é responsável por nomear um consultor de investimentos como o gestor da carteira, assinando um contrato de consultoria.

Passo 4

p Organize uma listagem de cotas de fundos em uma bolsa de valores. Como ações de fundos negociados em bolsa, ações de fundos fechados também são listadas e negociadas em bolsa de valores. Todas as três principais bolsas de valores dos EUA, a NYSE, AMEX e NASDAQ, oferecem serviços de listagem para fundos fechados. Cada bolsa tem seus próprios requisitos de listagem. Entre em contato com a bolsa de sua escolha para que a elegibilidade do fundo seja analisada e, em seguida, envie um formulário de inscrição acompanhado dos documentos exigidos e das taxas de inscrição.

Aviso

p Ações de fundos fechados em seu primeiro dia de negociação muitas vezes fecham abaixo do preço do IPO, quando comparado a IPOs industriais, sugerindo potencial superfaturamento em IPOs de fundos fechados por bancos de investimento para taxas mais altas.