Os títulos do tesouro são resgatáveis?

Desde 1985, Os títulos do Tesouro dos EUA foram emitidos como não resgatáveis. p Todas as emissões de títulos do tesouro carregam toda a fé e crédito dos Estados Unidos. Desde 1985, a maioria desses problemas não pode ser resgatada. Contudo, é possível adicionar um recurso de chamada por meio de derivados, que são criados por emitentes não governamentais. Os investidores também podem comprar títulos protegidos contra a inflação (Treasury Inflation-Protected Securities).

Emitido como não exigível

p Desde 1985, todas as emissões de títulos financiados pelos Estados Unidos e supervisionados pelo Departamento do Tesouro dos EUA foram emitidos como títulos não resgatáveis. Tal arranjo fornece ao governo o método mais econômico de emissão de títulos, porque os investidores podem ter certeza de que seus títulos estarão disponíveis, embora sem a conveniência de resgate antecipado. referido como um recurso de chamada.

O legado dos títulos resgatáveis

p Antes de 1985, os títulos do Tesouro dos EUA eram emitidos com um recurso de compra de cinco ou dez anos ao par (o valor de vencimento). Hoje, ainda existem títulos em aberto que podem ser resgatados, embora o Tesouro tenha iniciado compras de títulos resgatáveis ​​e os reemitido como títulos não resgatáveis. Não há garantia de que o governo não restaurará os recursos de chamada no futuro. Fazendo isso, Contudo, pode tornar os títulos menos negociáveis ​​e, portanto, mais caros.

Produtos Derivados

p É possível adicionar um recurso de chamada a um título do Tesouro como parte de um derivativo. Os derivativos são geralmente criados por banqueiros de investimento para enfatizar o vencimento ou a receita que um título proporciona. Um derivado é, portanto, um título composto de muitos outros títulos, incluindo aqueles emitidos pelo governo, que por definição legal teve seu fluxo de caixa alterado. Os termos da derivada, Contudo, não têm vínculo legal na emissão do Tesouro. Os derivados apenas descrevem em termos jurídicos as condições em que o produto da obrigação deve ser distribuído entre os investidores.

Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS)

p Hoje, o governo também emite títulos do tesouro protegidos contra a inflação (TIPS), que refletem a atual taxa de inflação. A inflação prejudica os valores dos títulos porque o fluxo de cupons de um título é definido no momento da compra e não ajustado pela inflação. A inflação alta resulta em preços mais baixos para os títulos. Os títulos resgatáveis ​​protegem o emissor, dando-lhe o direito de resgatar os títulos antecipadamente e refinanciá-los a uma taxa de juros mais baixa. Os investidores que compram produtos TIPS podem ter certeza de que o valor de seus títulos do Tesouro estará protegido em um momento de taxas de juros flutuantes.