Cinco percepções principais do fórum HKVCA Asia Private Equity

Esta semana foi a Semana Financeira Internacional em Hong Kong, e o Fórum Anual de Equidade Privada da Ásia organizado pela Associação de Capital de Risco e Capital Privado de Hong Kong (HKVCA) foi um dos eventos marcantes. Como patrocinador platina, nossa equipe em Hong Kong teve forte presença no fórum. Aqui estão as cinco coisas que tiramos do evento.

1. Perspectivas para capital privado na Ásia

A economia asiática está enfrentando uma série de ventos contrários macro, incluindo tensões geopolíticas, problemas de liquidez, aumento das taxas de juros e desaceleração do mercado de IPO. Este ambiente está criando um mercado de compradores, e a General Partners (GPs) estão prevendo um fortalecimento do lado da oferta para investimentos - ou seja, vendedores que procuram aceitar avaliações mais baixas a fim de diminuir o risco e monetizar o que possuem. Os fundamentos são sólidos e a história de crescimento de longo prazo da Ásia ainda está intacta, mas ainda será um ano difícil. Portanto, gestores de private equity precisam ter forte convicção, seja seletivo no que está comprando e certifique-se de que haja proteção contra riscos de baixa no local.

2. Desenvolvimentos no Private Equity de Hong Kong

Para apoiar o crescimento contínuo do setor de private equity em Hong Kong, uma série de mudanças estão sendo implementadas. Em primeiro lugar, A isenção de imposto de renda de Hong Kong para fundos de private equity em breve será estendida para incluir atividades onshore. A legislação atual depende do status "offshore" para reivindicar a isenção de impostos, mas a partir de 1º de abril (quando se espera que o projeto de lei seja aprovado) não haverá mais uma distinção entre "offshore" e "onshore". Contanto que a definição de "fundo" seja atendida, então, os gestores de private equity podem usufruir dos benefícios fiscais. O novo regime é um passo positivo para Hong Kong. Não só significa que mais atividades e decisões podem ser feitas em terra (menos viagens de balsa para Macau!), também incentivará fundos para investir em empresas de Hong Kong sem quaisquer implicações de contaminação. Ainda existem algumas questões a serem resolvidas em relação ao interesse realizado e licenciamento SFC, mas, de modo geral, a indústria está muito positiva com os novos desenvolvimentos. Além disso, o governo de Hong Kong também confirmou que em breve iniciará a fase de consulta para um novo regime de parceria limitada em Hong Kong para fundos de private equity. Assista esse espaço.

3. Aumento de aquisições na China

A maioria das negociações na China nos últimos anos tem se concentrado em investimentos minoritários ou em crescimento. Durante esse período, a economia chinesa cresceu a taxas de dois dígitos e a moeda se valorizou. Portanto, os gestores de fundos não precisaram fazer muito para criar bons retornos. Com a economia chinesa agora desacelerando para taxas de crescimento de um dígito, para obter os mesmos retornos, a abordagem precisa mudar. Um aprimoramento operacional ou estratégia de agregação de valor agora é visto como essencial para garantir que os GPs possam alcançar os retornos desejados na China. Além disso, os proprietários de empresas privadas na China estão envelhecendo, e a geração mais jovem nem sempre quer assumir as rédeas. Tudo isso cria uma ampla oportunidade para fundos de aquisição na China.

4. Temas de investimento em alta para o próximo ano

• Tecnologia:dispositivos de consumo habilitados para inteligência artificial estão chamando a atenção dos gestores de fundos, devido aos benefícios para o consumidor, bem como aos valiosos insights de dados que podem ser derivados dessa tecnologia.
• Saúde:há um grande problema de oferta e demanda no setor de saúde, com uma oferta limitada de hospitais e instalações de saúde e crescente demanda da população idosa na China.
• Proteção ambiental:a China precisa urgentemente de soluções de gestão de resíduos e reciclagem, por isso, empresas com soluções únicas neste setor estão sendo analisadas de perto.
• Fintech:os consumidores ainda estão frustrados com seguros tradicionais e provedores bancários, então ainda há muito espaço para inovação quando se trata de serviços financeiros.

5. Soluções de liquidez

Com uma desaceleração nos mercados de IPO e restrições gerais de liquidez, fundos de private equity precisam estar preparados para manter seus investimentos por um período mais longo. Abordar esta questão, a liquidez do mercado secundário e as vendas privadas de patrocinador para patrocinador se tornarão mais comuns (tanto para as participações GP quanto para LP). Já estamos vendo um forte crescimento no mercado secundário, com o número de negócios e o valor transacionado aumentando significativamente nos últimos anos. Essa trajetória de crescimento deve continuar.