Regulamentação cada vez mais complexa impõe nova carga aos CFOs de capital privado na Alemanha

O boom de private equity na Alemanha e o foco crescente em ESG estão por trás das demandas extras de relatórios para CFOs de capital privado. Como eles podem responder melhor?

Os diretores financeiros (CFOs) estão investindo cada vez mais em tecnologia, aumentando sua força de trabalho e - mais comumente - terceirizando mais funções em resposta ao aumento das demandas de relatórios.

Essa foi a descoberta de nosso relatório recente, O futuro CFO de capital privado:evoluindo na era digital, que pesquisou 300 parceiros gerais (GPs) de todo o mundo.

Para GPs alemães, a melhor combinação de estratégias ficará clara à medida que surgirem requisitos adicionais de relatórios. Mas a terceirização provavelmente será central - a principal forma de acessar a expertise e minimizar custos.

Os CFOs geralmente concordam que a tecnologia, operações e contabilidade são os principais conjuntos de habilidades que provavelmente serão terceirizados. Enquanto isso, nossos próprios clientes de private equity alemães acreditam que a principal vantagem da terceirização é que ela permite que as empresas se concentrem nas competências essenciais e melhorem suas operações comerciais.

ESG na Alemanha não é mais um show paralelo

O aumento dos requisitos regulamentares e legais significa que o meio ambiente, Os fatores sociais e de governança (ASG) não podem mais ser uma reflexão tardia ou algo que pode ser adiado.

Muitos requisitos de relatórios ESG ainda estão sendo elaborados, mas é uma questão de quando, não se, eles devem ser tratados. As empresas que estão atrasadas em conformidade com o ESG na Alemanha podem se surpreender com a rapidez com que isso acontece.

A Europa está na vanguarda da legislação ESG e a Alemanha assumiu a liderança desde que abandonou a energia nuclear em 2011.

Muitas de suas empresas já são alvos atraentes para empresas de private equity. As empresas de manufatura orientadas para a exportação do país estabeleceram fortes posições de mercado graças à sua reputação global de qualidade.

As empresas Mittelstand - pequenas e médias empresas familiares (PMEs) - representam o alvo arquetípico das empresas de capital privado em busca de aquisições.

Aquisições de fundos de capital privado na Alemanha demonstram demanda

Uma série de investimentos de alto nível por fundos de capital privado ajudou a empurrar a Alemanha para o segundo lugar, atrás do Reino Unido, na negociação de capital privado. Eles incluem:

• A aquisição, em março de 2021, do fabricante de lentes oftálmicas premium Rodenstoc pela Apax Partners, em um negócio estimado em cerca de € 1,5 bilhão
• Empresa global de private equity L Catterton, conhecido por seu foco em empresas com marcas de consumo fortes, adquiriu a empresa de calçados Birkenstock por uma quantia estimada em cerca de € 4 bilhões, o mês seguinte
• A compra alavancada da unidade de elevadores da ThyssenKrupp em um negócio de dívida por capital avaliado em US $ 23 bilhões, organizado por um consórcio de firmas de private equity, incluindo Advent International e Cinven.

O impacto da pandemia Covid-19 e os cortes nos auxílios estatais que ajudaram as empresas a enfrentar essa tempestade alimentaram muitos desses ataques. Ao mesmo tempo, Os problemas de sucessão em PMEs familiares estão precipitando mudanças.

A complexidade regulatória impulsiona a demanda por relatórios de capital privado

Mas, embora a atividade de private equity esteja gerando maiores requisitos de relatórios, o aumento também é impulsionado por nova legislação.

Uma série de novas leis é esperada. Uma é a Lei de Diligência Devida Corporativa nas Cadeias de Fornecimento, que a Alemanha deve introduzir em janeiro de 2022. Com foco nos direitos humanos e na devida diligência de proteção ambiental, ele se aplicará a todas as empresas que empregam mais de 3, 000 pessoas.

Não é de forma alguma certo que a União Europeia algum dia harmonizará totalmente a manta de retalhos em desenvolvimento de regulamentações a nível nacional. E isso antes de considerarmos ESG e diversidade e inclusão (D&I). Isso vai acelerar a mudança das firmas de private equity alemãs para a terceirização.

Os CFOs esperam que os Limited Partners (LPs) exijam cada vez mais relatórios diários e ao vivo, embora isso provavelmente varie de acordo com a liquidez do setor. As empresas que estão à frente na devida diligência ESG terão uma vantagem. Esperamos alguma arbitragem estratégica à medida que as empresas de private equity alemãs buscam valor na precificação incorreta de ativos por causa de omissões no custo da devida diligência e conformidade ESG.

A natureza pública das demandas ESG em uma era de rápido fluxo de informações também pode explicar por que LPs exigem relatórios mais frequentes, fora dos dados típicos de gerenciamento de portfólio sobre ponderação de retenção, exposição e retornos.

CFOs de capital privado alemão esperam ênfase crescente na segurança cibernética

Os CFOs também esperam que os LPs prestem mais atenção à segurança cibernética. Essas preocupações estão crescendo à medida que mais empresas migram as operações de back-office para a nuvem, enquanto o ritmo dos ataques de alto perfil se acelera.

As complexidades do design, a implementação e manutenção de sistemas seguros exigem conhecimentos que vão além dos recursos da maioria das empresas e firmas de private equity. Este é outro fator na busca pela terceirização de serviços para parceiros como o Grupo Intertrust.

Um número crescente de firmas de private equity precisará terceirizar mais trabalho de conformidade regulatória para provedores de serviços. Um CFO cuja empresa está fazendo negócios na Alemanha pode mitigar riscos e responsabilidades, escolhendo o parceiro local certo - aquele que conhece o idioma, leis trabalhistas, autoridades e requisitos de conformidade ESG e D&I de rápido desenvolvimento.

Por que o Grupo Intertrust?

• Do gerenciamento de portfólio ao ESG, conformidade e monitoramento legal e regulamentar, fazemos parceria com fundos de capital privado para fornecer eficiência, soluções de terceirização de baixo custo.
• Nossas equipes fornecem foco global e localizado para todas as regiões. Serviços adaptados nacionalmente incluem nossa subsidiária alemã com todos os recursos.
• Com nosso abrangente, idioma bem estabelecido e conformidade legal e regulamentar específica da jurisdição e serviço de monitoramento, Oferecemos soluções especializadas para questões de domicílio de private equity em finanças transfronteiriças da zona do euro.
• Nossas soluções tecnológicas são testadas contra estresse no mundo real para fornecer soluções sob medida.
• Somos especializados em soluções chave na mão e sob medida para as costas, middle office e front office, de tecnologia e operações a contas - tudo localizado para estruturas regulatórias e legais relevantes.

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