Investidores atraídos pelo mercado de capitais privado da China

A gestão de ativos na China está prosperando apesar da pandemia, com gestores de fundos internacionais obtendo retornos com a rápida recuperação, dizer Fang Ling Khor , Chefe de Serviços de Fundos no Norte da Ásia e Ivy Yang , Gerente Sênior, Desenvolvimento de negócios na China.

A gestão de ativos na China teve um ano de destaque em 2020, apesar da Covid-19 e dos mercados voláteis. O total de ativos sob gestão floresceu no ano passado, crescendo 12% para US $ 9,2 trilhões, de acordo com os especialistas em publicação e pesquisa The Asset.

Isso não é surpresa para nós. A região mais ampla da Ásia-Pacífico oferece retornos razoavelmente bons, portanto, permanece altamente atraente para gestores de investimentos estrangeiros que desejam entrar no mercado diretamente ou por meio de um fundo. Em 2020, toda a região relatou US $ 185 bilhões em valor de negócio - o maior desde 2016 - bem no meio da pandemia.

Aumento do valor do negócio de private equity na China

O que quer que aconteça mais amplamente na Ásia se reflete claramente na China. A Grande China registrou US $ 97 bilhões em valor de negócio de private equity em 2020, de acordo com os consultores Bain &Company - cerca de metade do valor alcançado em toda a região, um aumento de 42% em relação a 2019 e 22% acima da média de cinco anos anterior.

Isso mostra a promessa no mercado de private equity chinês e como ele continua a atrair gestores de fundos internacionais em comparação com outras regiões, como a Europa, que ainda lutam para conter a pandemia.

A força do setor manufatureiro da China sustenta sua resiliência econômica. O primeiro país atingido pela pandemia, foi também o primeiro a enfrentar a crise de forma eficaz e a colocar a economia doméstica no caminho da recuperação. Isso foi ajudado pela demanda global por máscaras, equipamentos de proteção e dispositivos médicos, produtos, onde nenhum outro país chega perto da capacidade de fabricação da China.

A demanda por produtos de consumo, como alimentos e bebidas, bem como produtos e serviços de alta tecnologia e digitais - semicondutores, comércio eletrônico, pagamentos digitais e entretenimento online - também elevaram a economia e o mercado de ações local. Assim que os parceiros gerais (GPs) do país puderam retomar o trabalho de fechamento de negócios suspensos enquanto o país entrava em bloqueio, capital estrangeiro começou a entrar.

Capital da pólvora seca impulsionará a atividade de negócios na China

Apesar das contínuas restrições a viagens internacionais e da cautela persistente entre os sócios limitados (LPs), uma quantidade significativa de “pó seco” - capital comprometido com fundos que ainda não foram investidos - está disponível para GPs na China.

Os próximos seis a 18 meses provavelmente serão muito ocupados para a atividade de negociação de fundos privados, graças a essa quantidade recorde de pó seco, junto com a crescente demanda doméstica, à medida que o clima macroeconômico se torna mais favorável.

O governo chinês também tem se concentrado cada vez mais no crescimento sustentável, uma política que deve sacudir a economia e também as perspectivas de investimento. Como resultado, o investimento ambiental está pronto para um ano excelente, já que os gestores de fundos internacionais vêem cada vez mais essa classe de ativos como um impulsionador de valor-chave.

As autoridades também intervieram recentemente para regulamentar a educação e a formação. Embora alguns investidores tenham recuado em resposta, os fundamentos continuam positivos e o mercado está cada vez mais aberto ao capital estrangeiro. O escrutínio regulatório tem sido vinculado aos objetivos do governo de desenvolvimento sustentável, educação acessível e aumento da taxa de natalidade.

Gestão de ativos na China:um mercado complexo

Muitos gestores de ativos estrangeiros de primeira linha já investiram com sucesso na China com a ajuda de GPs locais ou parceiros. Esperamos que os jogadores de nível intermediário sigam o exemplo. Contudo, GPs estrangeiros devem estar cientes de que fazer negócios na China é bem diferente de fazer negócios no Ocidente - em termos de idioma, cultura e habilidades de negociação.

Ter o parceiro certo do lado do investimento e encontrar o provedor de serviços certo é crucial, especialmente quando se trata de preencher a lacuna entre o Oriente e o Ocidente. Afinal, a China é um mercado muito complexo.

Apesar de muitas políticas e regras centralizadas e nacionais, o tamanho do país significa que fazer negócios mesmo em cidades e províncias vizinhas pode ser muito diferente. Os tratados preferenciais para determinados setores e a sinergia criada por clusters de negócios podem variar amplamente, por exemplo.

Isso significa que as considerações operacionais, como o planejamento cuidadoso da localização antes do lançamento de um fundo, são considerações importantes para os GPs, juntamente com captação de recursos e fontes de investimento bem-sucedidas.

Por exemplo, o popular programa de Parceria Limitada Estrangeira Qualificada (QFLP) tem requisitos diferentes para fundos (e gestores de fundos), no capital registrado, qualificação de gestão de GPs, produtos que podem ser investidos e muito mais nas cidades de Pequim, Xangai, Shenzhen e Hainan

Encontrando o provedor de serviços certo na China

O papel dos provedores de serviços locais é trabalhar com parceiros estrangeiros e explicar a complexidade do mercado chinês.

Com 20 anos de experiência na China continental, O Grupo Intertrust entende as regras locais, cultura e costumes, bem como como eles estão evoluindo e como afetam os investimentos e atividades comerciais internacionais.

Nosso conselho para potenciais GPs de fundos privados e investidores na China é que se preparem completamente, assim como fariam com qualquer outro novo mercado em que se aventurassem. É importante reconhecer que o mercado da China pode ser bem diferente daquele a que estão acostumados nos Estados Unidos ou no Reino Unido.

Como o Grupo Intertrust pode ajudar na China

• Formação de entidades
• Contabilidade e relatórios
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• Serviços de governança corporativa de entidades
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