Regulamentações de fundos de parceria limitada de Hong Kong atraem enxurrada de capital privado

Agora é a hora de fundos de private equity e venture capital explorarem as oportunidades de parceria limitada de Hong Kong, Fang Ling Khor, Chefe de Serviços de Fundos do Intertrust Group, O Norte da Ásia disse à Cúpula da Associação de Capital de Risco de Hong Kong

O recente Encontro da Associação de Capital de Risco de Hong Kong (HKVCA) - patrocinado pelo Grupo Intertrust - reuniu mais de 540 delegados de todos os setores de private equity e venture capital da região.

Fang Ling Khor, Chefe de Serviços de Fundos do Intertrust Group no Norte da Ásia, disse aos participantes do evento, em 17 de agosto de 2021, agora é o momento de considerar os regulamentos do Fundo de Parceria Limitada de Hong Kong (LPF) como uma das opções ao abrir um novo fundo.

Adotado formalmente no final de agosto do ano passado, os regulamentos do LPF reforçam a posição de Hong Kong como um centro internacional de gestão de ativos. O regime é atraente para fundos de private equity e venture capital, bem como entidades similares que canalizam capital para empresas. As start-ups de tecnologia na área da Grande Baía estão entre as beneficiadas.

Setor de gestão de ativos de Hong Kong prosperando sob as regulamentações LPF

Khor disse que a indústria de gestão de ativos de Hong Kong está respondendo bem às novas leis, formalmente conhecido como Portaria do Fundo de Parceria Limitada (Cap. 637).

O HKVCA Summit atraiu participantes de toda a região para discutir os últimos desenvolvimentos nos mercados de capitais privados da China. Os assuntos cobertos incluem a recuperação econômica da China e as obrigações regulatórias.

Conforme descrito pelo Registro de Empresas de Hong Kong, um LPF é uma sociedade limitada a ser usada para gerenciar investimentos para o benefício de seus investidores. As diretrizes de registro declaram:"Um fundo que se qualifica para registro no regime LPF deve ser constituído por um sócio geral que tem responsabilidade ilimitada em relação às dívidas e obrigações do fundo, e pelo menos um sócio limitado com responsabilidade limitada. ”

O novo regime oferece uma alternativa para os gestores de fundos que estabelecem fundos onshore em Hong Kong. É semelhante a acordos em jurisdições como as Ilhas Cayman e Delaware.

Khor disse:“Todo o projeto do LPF está tornando-o tão flexível e fácil de ser adotado por qualquer praticante de fundos”.

Autoridade Monetária de Hong Kong descreve crescimento de AUM em 2020

Fang Ling Khor foi acompanhado no painel por Anson Law, da Divisão de Alcance do Mercado da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA). Ele observou os resultados da pesquisa da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, mostrando que os ativos sob gestão baseados em Hong Kong (AUM) cresceram 21% em 2020, apesar da pandemia, para HK $ 34,9 tr (US $ 4, 505 bilhões). Agora são 48, 000 pessoas que trabalham no setor, ele disse.

A lei disse que 317 LPFs de Hong Kong foram estabelecidos desde agosto de 2020, que se compara favoravelmente com o crescimento visto quando esquemas similares de LPF foram abertos em outras jurisdições.

“É um começo sólido, " ele disse. Parte da explicação para a aceitação entusiástica é o custo. Law disse que os participantes lhe disseram que os custos do LPF de Hong Kong poderiam chegar a apenas um vigésimo daqueles exigidos em outras jurisdições.

Ele descreveu o regime de Hong Kong como "totalmente comercial, totalmente operacional ”e as autoridades não intrusivas. “Não pediremos detalhes sobre quanto dinheiro você investiu. . . qual estratégia de investimento em termos detalhados você está fazendo. ”

HKMA atende às necessidades de capital privado

Observando os esforços internacionais para padronizar as práticas fiscais e de auditoria, Law disse que os profissionais de private equity queriam um regime "à prova de futuro" que "sobrevivesse ao escrutínio fiscal internacional, o aperto regulatório internacional e as solicitações em constante mudança de investidores internacionais ”.

Law tem ampla experiência na formulação de políticas de serviços financeiros. Ele lidera a equipe da HKMA no desenvolvimento do mercado de fundos de capital de risco e private equity de Hong Kong.

Arranjos de redomiciliação iminentes para LPFs de Hong Kong

Law delineou a ambição de, eventualmente, ver 3, 000 LPFs operando em Hong Kong. Ele disse que novos arranjos para redomiciling estarão em vigor em breve. “Nossa meta de trabalho é fazer com que isso seja aprovado [pelo Conselho Legislativo] e entre em vigor até 1º de novembro deste ano.”

Lorna Chen, Sócio-gerente regional da Ásia e chefe da Grande China na Shearman &Sterling, o moderador do evento, também discutiu as vantagens dos LPFs de Hong Kong. “O grande conforto que podemos dar à indústria é que você pode pegar um contrato de parceria limitada de uma estrutura de fundos das Ilhas Cayman e praticamente manter 85% do conteúdo, " ela disse.

Diretrizes de leis de juros transportados “favoráveis ​​aos negócios” propostas em Hong Kong

O painel discutiu as novas regras de Hong Kong sobre o tratamento tributário dos chamados “juros transportados” - mecanismos que permitem aos gestores de investimentos compartilhar a lucratividade das empresas que se beneficiam de seu apoio financeiro e operacional.

Sandy Fung, Parceiro, Investimento Alternativo, Imposto, Hong Kong na KPMG China, descreveu os tratamentos de benefícios fiscais da lei de juros transportados e diretrizes de aplicação como “muito mais amigáveis ​​para os negócios do que as versões anteriores”.

“O feedback da indústria é muito positivo, " ela disse. "Em particular, todo o processo deu certeza ao tratamento tributário de juros transportados, que anteriormente era bastante contencioso. ”

Ela descreveu as etapas necessárias para registro e certificação, pré-triagem opcional e relatórios dos auditores. Os delegados foram lembrados de que os registros relativos a juros transportados elegíveis recebidos por ou acumulados para uma pessoa qualificada entre 1 de abril de 2020 e 31 de março de 2021 devem ser apresentados à HKMA em um Formulário de Solicitação de Certificação até 31 de dezembro de 2021.

Os participantes do mercado devem revisar as estruturas de fundos e juros transportados para estabelecer a elegibilidade para as concessões fiscais, ela explicou.

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