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Assente apostas de rendimento isentas de impostos em títulos de habitação

É fácil ver o apelo dos títulos municipais para investidores nas faixas de tributação mais altas. Estes IOUs, emitido por governos estaduais e locais, são normalmente isentos de impostos federais, bem como da maioria dos impostos estaduais e locais para compradores de cidades. Assim, os investidores que possuem munis em contas tributáveis ​​desfrutam de rendimentos efetivos mais elevados do que obteriam com dívidas tributáveis ​​comparáveis. E agora pode ser um bom momento para comprar. Embora a demanda por títulos permaneça relativamente constante de ano para ano, até agora, em 2018, a emissão de títulos municipais está 15% abaixo dos níveis do mesmo período do ano passado. A escassez de novos suprimentos aumenta o valor dos títulos existentes, e o atual desequilíbrio entre oferta e demanda deve continuar por enquanto.

Como títulos tributáveis, munis vêm com maturidades variadas, avaliação de crédito, fontes de receita e garantias. Muitos investidores preferem deixar essas decisões para os profissionais. Os gerentes em Sit Tax-Free Income (SNTIX) vasculha o mercado municipal em busca de títulos com rendimentos robustos em setores subvalorizados. O fundo rende 2,7% - equivalente a um rendimento de 4,5% para um contribuinte na maior parte, 40,8% da faixa de imposto de renda federal.

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Sente-se cheio de títulos imobiliários. Os títulos arrecadam dinheiro para o desenvolvimento de moradias unifamiliares e multifamiliares acessíveis e são garantidos pela receita de hipotecas. Esses problemas oferecem rendimentos suculentos, os gerentes dizem, mas eles vêm com o risco de que os proprietários paguem seus empréstimos antecipadamente, o que reduziria a receita de juros futura. Esses títulos constituem 48% dos ativos do fundo, em comparação com 1,9% para o fundo municipal médio.

Cerca de 20% das participações em títulos do fundo não são avaliadas por agências de crédito, em comparação com 6,4% no fundo muni médio. A maioria das emissões sem classificação são comparáveis ​​a títulos classificados como BB ou BB + (as classificações mais altas para dívida sem classificação de investimento), e a qualidade de crédito geral do fundo é igual a único-A, diz o gerente sênior de portfólio Paul Jungquist.

A duração da carteira (uma medida de sensibilidade à taxa de juros) é atualmente 4,0, implicando que o preço das ações do fundo cairia cerca de 4% se as taxas aumentassem um ponto percentual. O fundo ficou aquém de seu benchmark, o índice Bloomberg Barclays Municipal de 5 anos, em apenas dois anos civis dos últimos 10, incluindo até agora em 2018.

Fundo de investimento público

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