Os melhores e os piores fundos mútuos da correção de mercado

Getty Images de 2005

A experiência é uma professora maravilhosa, É assim que sabemos que muitos cogumelos são venenosos e que as corujas são animais de estimação nojentos. Os investidores que passaram pela correção do mercado de setembro a dezembro também aprenderam como seus fundos mútuos se saíram em uma desaceleração abrupta - e isso é algo que vale a pena saber.

O índice Standard &Poor’s 500 caiu 19,4% com dividendos reinvestidos em 96 dias de 20 de setembro a 24 de dezembro. A correção deixou poucos mercados ilesos:o MSCI Europa, O índice da Australásia e Extremo Oriente caiu 13,6%, e o índice de ações de pequenas empresas Russell 2000 caiu 26,1%.

Felizmente, o mercado de ações disparou de volta após sua baixa na véspera de Natal:no momento em que este livro foi escrito, o S&P 500 subiu 19,2% desde 24 de dezembro, e para a viagem de ida e volta - do pico de setembro até hoje - o índice blue-chip caiu apenas 3,9%.

O que podemos aprender com isso, além de não vender em pânico? Alguns gerentes se saem bem na redução de perdas em uma correção; alguns se destacam na produção de ganhos na recuperação; relativamente poucos se dão bem em ambas as direções.

Veja como é diversificado, fundos mútuos gerenciados ativamente se saíram no desagrado mais recente do mercado:o melhor em ascensão, no caminho para baixo, e para a viagem de ida e volta. Também incluímos os piores fundos para a viagem de ida e volta. Nossos dados para a correção são 20 de setembro, 2018 a 24 de dezembro, 2018; a recuperação, 24 de dezembro 2018, a 22 de fevereiro, 2019; e a viagem de ida e volta, 20 de setembro, 2018, a 22 de fevereiro, 2019. Todos os dados são cortesia da Morningstar.

Mistura Grande

Esses fundos procuram ações de grandes, empresas em crescimento cujas ações estão com preços razoáveis, em relação aos ganhos.

Melhor fundo, mercado:Selective Opportunity Foundation (SLCTX), até 27,3%. Este fundo de $ 89,4 milhões procura ações de empresas com grandes margens de lucro e poucos concorrentes. Inconveniente:é jovem e caro, com uma relação de despesas de 1,54%.

Melhor fundo, mercado para baixo:AMG Yacktman Focused N (YAFFX), queda de 7,3%. O gerente principal, Stephen Yacktman, trabalha no fundo desde 2003 e tirou as rédeas de seu pai, o empresário Donald Yacktman, em 2016. O fundo tinha 20,3% dos seus ativos em caixa no final de 2018.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Selective Opportunity Foundation, até 5,0%. E isso apesar de uma queda de 18,3% durante a correção.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Alocação Tática A do Catalisador / Lyons (CLTAX), queda de 16,6%. A CLTAX apostou no hat-trick, tendo pior desempenho na fase de crescimento (+ 5,6%), a fase de baixa (-21,0%) e a ida e volta. No final de janeiro, o fundo era de 84,5% em obrigações e 15,5% em dinheiro.

Grande crescimento

Esses fundos procuram grandes empresas cujos ganhos devem crescer.

Melhor fundo, mercado ascendente:Zevenbergen Growth Institutional (ZVNIX), até 39,0%. As ações de varejo do fundo são negociadas sob o código ZVNBX. Tecnologia e ações cíclicas de consumo são seu combustível de foguete. As três principais participações em 31 de dezembro:Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX) e Ciências Exatas (EXAS), uma empresa de diagnóstico molecular.

Melhor fundo, mercado para baixo:Quantified STF Investor (QSTFX), queda de 11,3%. Este fundo negocia freneticamente para seguir as tendências do mercado e se saiu bem na queda. Perdeu a tendência na ascensão, no entanto, caindo 7,5% durante a recuperação e gerando uma perda de ida e volta desanimadora de 17,9%.

Melhor fundo, ida e volta: Oportunidades de crescimento do Fidelity Advisor A (FAGAX), até 4,9%. O gerente Kyle Weaver usa ações de tecnologia para grande parte do combustível de foguete deste fundo, com alfabeto (GOOGL), a empresa-mãe do Google, no topo de suas participações no final de 2018. O fundo ficou em terceiro lugar em seu grupo de pares na queda, e sexto na subida. Tristemente, este fundo carrega uma taxa de vendas máxima de 5,75%.

Pior fundo, ida e volta:Quantified STF Investor, queda de 17,9%. Veja acima.

Grande Valor

As vezes, um grande estoque pode ser uma grande pechincha, e os investidores em valor procuram muito por ações que sejam vendidas com um desconto em relação ao valor real de uma empresa.

Melhor fundo, mercado:Lyrical U.S. Value Equity Institutional (LYRIX ) , até 25,8%. Enquanto o fundo teve um bom desempenho no caminho de volta, caiu forte - 23,8% - na queda. Maior participação no final do ano:seguradora Aflac (AFL).

Melhor fundo, mercado para baixo:Fundo Copley (COPLX), queda de 6,8%. O gerente de longa data Irving Levine faleceu no ano passado, mas o atual capitão Peter Gottlieb lidou com a correção habilmente. O fundo é pesado em energia, serviços financeiros e especialmente utilitários.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Fundo Copley, até 4,4%.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Mount Lucas U.S. Focused Equity Institutional Class (BMLEX), queda de 15,4%. Grandes participações na Macy's (M) e CenturyLink (CTL), a segunda e a terceira maiores participações do fundo no final de 2018, ajudou a afundar este fundo.

Mistura Mid-Cap

Esses fundos se divertem no campo das empresas de médio porte, na esperança de encontrar ações de empresas em crescimento com preços razoáveis, em relação aos ganhos.

Melhor fundo, mercado:Kinetics Spin-Off e Consultor de Reestruturação Corporativa A (LSHAX), até 35,7%: Como o próprio nome indica, o fundo investe em empresas que estão tentando se refazer ou sair da empresa-mãe. Não surpreendentemente, o fundo caiu 31,0% na correção. É um fundo de carga, também, dirigido a consultores de investimento.

Melhor fundo, mercado para baixo:Frank Value Investor (FRNKX), queda de 4,1%. Este pequeno fundo de $ 13,6 milhões tem uma grande proporção de despesas de 1,52%. O molho secreto da correção:uma grande quantidade de títulos. O fundo tinha 61,6% de sua carteira em títulos e apenas 16,1% em ações. E, sim, Brian Frank é o gerente de portfólio.

Melhor fundo, ida e volta: FAM Equity-Income Investor (FAMEX), até 2,3%. Os gerentes Thomas Putnam e Paul Hogan administram este fundo de busca de valor desde seu início em 1996. O fundo é pequeno - $ 283 milhões - e moderadamente caro, com um rácio de despesas de 1,26%. No entanto, seu portfólio de ações não amadas, que normalmente pagam dividendos, manteve-se bem.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Putnam Equity Spectrum Y (PYSYX), queda de 14,8%. Este fundo caiu 24,9% na correção e não conseguiu voltar muito longe, crescendo 13,6% no mercado de alta.

Crescimento Mid-Cap

Esses fundos têm esperança de crescimento futuro dos lucros em empresas de médio porte.

Melhor fundo, mercado:Hodges Fund Retail (HDPMX), até 41,5%. Uma grande posição sobreponderada em estoques de materiais básicos, como US Concrete (USCR) e United States Steel (X), impulsionou este fundo ao seu primeiro lugar.

Melhor fundo, mercado para baixo:Nieman Opportunities A (NEOMX), queda de 14,8%. O fundo entrou na correção em setembro, com grandes pesos em ações de serviços financeiros, bem como uma participação de quase 16% em ações internacionais - ambos os quais ajudaram a aliviar a desaceleração.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Shelton Green Alpha (NEXTX), até 5,2%. Este fundo enfatiza a energia verde, com as principais participações, como Vestas Wind A / S ADR (VWDRY), uma das principais empresas de energia eólica, e Canadian Solar (CSIQ).

Pior fundo, viagem de ida e volta:Hodges Fund Retail, queda de 15,8%. Um grande ganho em um mercado alto é ótimo, mas não quando você perde 40,5% no mercado em baixa - que foi o que Hodges fez.

Valor médio

Esses fundos procuram pechinchas entre as empresas de médio porte.

Melhor fundo, mercado:Hotchkis &Wiley Mid-Cap Value A (HWMAX), até 30,8%. Este fundo vendido por corretora tinha 20% de sua carteira em empresas de energia, como Whiting Petroleum (WLL), sua maior participação em 31 de dezembro. O fundo também teve o pior registro na correção, caindo 31,3%.

Melhor fundo, mercado para baixo: Fundo Goodhaven (GOODX), queda de 14,7%. A ampla diversificação ajudou esse fundo no mercado punk. Em novembro, as informações mais recentes disponíveis na Morningstar, o fundo tinha 11,4% de seus ativos em dinheiro, 13,5% em ações fora dos EUA e 10% em títulos.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Jensen Quality Value J (JNVSX), queda de 0,7%. O perigo do investimento em valor é que algumas ações merecem ser baratas porque são empresas ruins. Jensen procura empresas baratas com um histórico de longo prazo de altos retornos sobre o patrimônio líquido.

Pior fundo, viagem de ida e volta:James Mid Cap (JAMDX), queda de 11,8%. Os ganhos do fundo no mercado de alta não foram suficientes para superar sua perda de 28,1% na correção.

Mistura de cápsula pequena

Esses fundos buscam o GARP - crescimento a um preço razoável - ao escolher ações de pequenas empresas.

Melhor fundo, mercado:Hodges Small Cap Retail (HDPSX), até 33,4%. Os locais de caça deste fundo são membros do índice Russell 2000, que mede o desempenho das ações de pequenas empresas. No final de setembro, o fundo estava carregado de energia, tecnologia e ações cíclicas do consumidor.

Melhor fundo, mercado para baixo:Segall Bryant &Hamill Small Cap Value (SBHVX), queda de 18,8%. Ninguém gosta de uma perda dessa magnitude, mas o fundo combinado médio para pequenas empresas caiu 24,8% durante a correção. O desempenho do fundo é ainda mais notável à luz da sua participação de 21% em tecnologia.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Highland Small-Cap Equity A (HSZAX), até 3,4%. O índice de despesas de 2,34% deste fundo é motivo para uma pausa, assim como sua taxa de vendas máxima de 5,75%. Mas o fundo, no final de fevereiro, venceu 76% de seus pares nos últimos 10 anos, e 97% de seus pares nos últimos cinco anos.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Pacific Advisors Small Cap Value A, (PASMX), queda de 17,2%. O fundo ganhou 26,6% na alta, mas caiu 34,6% na queda.

Crescimento de pequena capitalização

Melhor fundo, mercado ascendente:Delaware Small Cap Growth Institutional (DSGGX), até 39,3% . A versão de varejo deste fundo vendido por corretor é negociado sob o ticker DSGDX. O fundo caiu 29,6% na etapa de baixa da correção, deixando os investidores com uma perda de ida e volta de 2,0%.

Melhor fundo, mercado para baixo:Virtus KAR Small-Cap Growth C (PSGCX), queda de 18,0%. Uma perda desse tamanho não é nada para se gabar ... até que você perceba que o fundo de pequeno crescimento médio caiu 27,1%. Os indivíduos devem comprar os fundos por meio de uma corretora; o ticker para as ações A é PSGAX.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Needham Small Cap Growth Retail (NESGX), até 2,7%. O fundo caiu 21,5% na fase de baixa da correção. O fundo normalmente compra ações cujo valor de mercado - preço vezes ações em circulação - é inferior a US $ 5 bilhões, e, no fim do ano, teve 73,5% de seus ativos em ações de tecnologia.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Fundo Nysa (NYSAX), queda de 35,3%. Este fundo snakebitten conseguiu perder dinheiro a um ritmo anual médio de 1,6% nos últimos 10 anos até 28 de fevereiro, e parece ter a intenção de manter a seqüência.

Valor de pequena capitalização

Esses fundos procuram ações de pequenas empresas que Wall Street negligenciou.

Melhor fundo, mercado ascendente:Schneider Small Cap Value (SCMVX), até 33,6%. Grandes participações em empresas de energia, como a Chesapeake Energy (CHK) e a Transocean (RIG) ajudaram este fundo a crescer.

Melhor fundo, mercado para baixo:Intrepid Endurance Investor (ICMAX), queda de 4,0%. No final de 2018, o fundo tinha 66% de seus ativos em dinheiro - uma maneira infalível de amortecer perdas em um mercado em baixa.

Melhor fundo, viagem de ida e volta:Queens Road Small Cap Value (QRSVX), até 2,2%. Uma posição de caixa robusta de 24% e posições de sobreponderação na indústria, a tecnologia e as ações de consumo ajudaram este fundo a resistir aos altos e baixos dos mercados.

Pior fundo, viagem de ida e volta:Schneider Small Cap Value, queda de 41,7%. Apesar de seu grande ganho no mercado alto, a perda de quase 42% do fundo no mercado em baixa prejudicou seu recorde de ida e volta.