Janus Henderson Contrarian Fund recebe um novo gerente promissor
O investimento contrário tem tudo a ver com tendências contrárias. É apropriado, então, que quando Nick Schommer assumiu o comando da Janus Henderson Contrarian (JSVAX) em julho de 2017, ele revisou a estratégia do fundo. Não tem muito histórico, Mas por enquanto, a nova abordagem parece promissora.
Desde o início de 2018, Contrarian retornou um acumulado de 13,8%, 7,3 pontos percentuais melhor do que o índice Russell Midcap, uma proxy para ações de empresas de médio porte. O fundo obtém sua designação de capitalização média em virtude do tamanho do mercado de sua participação média (US $ 15 bilhões, em comparação com US $ 105 bilhões para o índice de ações 500 da Standard &Poor’s de grande capitalização). Mas o fundo investe em empresas de todos os tamanhos.
Ao contrário de seus antecessores, que se concentrou principalmente nas avaliações de ações, Schommer começa com empresas que têm uma vantagem competitiva devido a, dizer, uma marca poderosa, vantagens de distribuição ou tecnologia. As empresas também devem ter um fluxo de caixa livre robusto (lucros em dinheiro após despesas de capital).
De lá, o fundo adota três abordagens para ações subvalorizadas. Cerca de metade dos ativos do fundo são investidos em empresas com modelos de negócios que Schommer acredita que o mercado entende mal. Este balde inclui os fabricantes de latas de alumínio Ball Corp. (BLL) e Crown Holdings (CCK), que Schommer diz que deve se beneficiar de melhores preços e uma mudança em direção a embalagens de bebidas sustentáveis.
As empresas de alta qualidade que Schommer acredita que os ativos subavaliados constituem de 35% a 40% da carteira do fundo. Os cinco primeiros segurando Vivendi (VIVHY), uma empresa de mídia francesa, é um excelente exemplo. A gravadora Universal Music Group já foi considerada um obstáculo para a empresa, mas a Universal sobreviveu à mudança da indústria musical para streaming digital, e deve se tornar um motor de crescimento, Schommer diz.
O restante da carteira está em ações de crescimento rápido, como a gigante da tecnologia Alphabet (GOOGL), que têm maior potencial de crescimento do que o mercado antecipa. Schommer cita os carros autônomos da Alphabet como um potencial catalisador de crescimento.
O fundo faz grandes apostas em suas ações favoritas:as 10 maiores participações respondem por 46% dos ativos. Essa concentração pode balançar o barco. Desde o início de 2018, O Contrarian foi 16% mais volátil do que o índice Russell Midcap.
Getty Images
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