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Ações para energizar seu portfólio

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p Se o setor de energia o tentou a investir 10 anos atrás, você teria feito melhor colocando seu dinheiro debaixo do colchão. O índice MSCI USA IMI Energy perdeu uma média de 0,2% ao ano na última década. Isso se compara a um retorno anual de 8,5% para o índice geral do mercado de ações dos EUA da MSCI. E os estoques de energia eram um terço mais voláteis do que o mercado como um todo. Alto risco, recompensa baixa - não é uma ótima fórmula para investidores. (Preços e devoluções são a partir de 18 de maio).

p Mas os estoques de energia que tiveram um fraco desempenho nos últimos anos agora começaram a se animar e representar boas oportunidades. Não enlouqueça, mas compre alguns. Para grande parte do setor, os valores das ações estão intimamente ligados aos preços do petróleo e gás, e ultimamente esses têm aumentado.

p O passeio selvagem do petróleo. Na última década, o preço do petróleo tem subido. Considere o petróleo bruto Brent, usado como referência para cerca de dois terços dos contratos globais (a outra referência popular é West Texas Intermediate, ou WTI). Brent, que vem de campos de petróleo no Mar do Norte, é o petróleo que possui características leves e doces (baixa densidade e baixo teor de enxofre) que o tornam relativamente fácil de refinar. No auge do boom econômico global no verão de 2008, um barril (42 galões) de Brent atingiu um pico de pouco mais de $ 140. Quando a recessão atingiu, Brent caiu para $ 34. Brent nunca voltou à sua vertigem, alturas de pré-recessão, mas estava acima de US $ 100 no início de 2011. Outras quedas e altas acentuadas se seguiram, e hoje custa cerca de US $ 79.

p Por que a volatilidade? A demanda aumentou à medida que o crescimento econômico global diminuía e aumentava. A taxa de crescimento da China caiu drasticamente de 2010 a 2015 e desde então se estabilizou em cerca de 7%. O crescimento dos EUA e da Europa aumentou, mas ninguém sabe quanto tempo a expansão vai durar. Também, a nova tecnologia aumentou o fornecimento porque é mais fácil extrair petróleo e gás - por meio de perfuração horizontal e fracking - com os EUA liderando. Em 2017, os EUA eram o maior produtor mundial de petróleo. Finalmente, a decisão do presidente Trump de sair do tratado nuclear com o Irã, o quinto produtor mundial de petróleo no ano passado, poderia reduzir a produção do Irã. Para ver os efeitos dessas forças sobre os preços das ações de energia, considere uma empresa como Schlumberger (símbolo SLB, $ 74), o provedor com sede em Houston de amplos serviços para empresas de exploração de petróleo e gás. (As ações de que gosto estão em negrito.) Schlumberger, com uma capitalização de mercado (preço vezes ações em circulação) de $ 103 bilhões, é a terceira empresa de energia mais valiosa dos EUA de qualquer tipo, e seu estoque é um bom indicador da saúde do setor de energia em geral.

p Quando os preços do petróleo e do gás estão baixos e as perspectivas são sombrias, a perfuração diminui substancialmente. Um perfurador de petróleo pode desligar plataformas, e as empresas de serviços de petróleo sofrem conseqüentemente. Como os preços do petróleo bruto aumentaram acentuadamente em 2014, O preço das ações da Schlumberger disparou para um recorde de $ 118. Os preços do petróleo então despencaram, e a Schlumberger caiu, também - caiu para $ 61 em novembro passado. Mais recentemente, a ação subiu, embora não muito. Em meados de maio, ele era negociado 37% abaixo de sua alta de quatro anos atrás.

p Empresas de exploração e produção de petróleo e gás (E&P), que encontram o petróleo e o gás e os extraem, seguiram um padrão semelhante, embora, para muitos, a volatilidade foi ainda mais extrema. Ações de Oasis Petroleum (OAS, $ 13) - um produtor de petróleo e gás com recursos em Montana, Dakota do Norte e Texas - saltaram 51% em apenas um mês após um aumento na produção no primeiro trimestre e uma alta no preço médio do petróleo vendido. Ainda, o estoque está 77% abaixo de sua alta de 2014.

p Um terceiro, e mais diversificado, tipo de empresa de energia - com upstream (localização e produção), operações midstream (transporte) e downstream (refino e venda aos consumidores) - tendem a ser menos voláteis. Quando os preços do petróleo caem, o mesmo acontece com os lucros upstream, mas os lucros posteriores podem aumentar à medida que os consumidores aumentam a demanda por gasolina mais barata. Exemplos dessas empresas integradas de energia são ExxonMobil (XOM, $ 81) e Chevron (CVX, $ 128), as duas maiores empresas do setor.

p Adivinhar o preço futuro do petróleo é difícil, mas as pessoas tentam. Goldman Sachs vê Brent chegando a US $ 83 no final de julho, em seguida, caindo de volta para US $ 75 - um grande aumento de US $ 45 em meados de 2017. Uma pergunta melhor é se os estoques de energia estão precificados de forma adequada. Em geral, eles parecem desvalorizados porque os aumentos nos preços das ações não acompanharam os aumentos nos preços do Brent.

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p Se você não tem energia em seu portfólio, este é um bom momento para comprar - e manter - o setor. A energia representa atualmente 6% do índice de ações da Standard &Poor's 500, e isso é sobre quanto você deve possuir, também.

p Melhores maneiras de comprar. Os fundos setoriais negociados em bolsa ou fundos mútuos são as maneiras mais seguras de investir. Um problema com a maioria dos ETFs baseados em índice é que eles têm um peso excessivo em relação à Exxon e à Chevron. Uma boa alternativa é SPDR S&P Exploração e Produção de Petróleo e Gás (XOP, $ 43), que detém 69 ações de E&P com pesos quase iguais, com nenhum superior a 3% dos ativos. eu também gosto Fidelity Select Energy (FSENX), um fundo administrado que tem 8% na Chevron, mas também tem 7% na Recursos EOG (EOG, $ 126), uma grande empresa global de E&P, e 5% em Diamondback Energy (FANG, $ 135), um produtor americano de enorme sucesso. (As ações da Diamondbacks retornaram 32,6% nos últimos 12 meses, enquanto o estoque médio de E&P retornou 27,7%.) A desvantagem do fundo Fidelity é um índice de despesas de 0,79%, em comparação com 0,35% para o SPDR.

p Outra forma de investir é por meio de uma sociedade limitada master. Compartilhamentos MLP, ou unidades, negocie como ações, mas semelhante a fundos de investimento imobiliário, MLPs não pagam impostos corporativos e, em vez disso, transferem a responsabilidade diretamente para os participantes. MLPs geralmente fazem distribuições de bom tamanho, consistindo em retornos de capital e ganhos, em uma base regular para os detentores de unidades - embora, claro, os pagamentos não são garantidos.

p MLPs também geram formulários fiscais K-1 incômodos para você arquivar a cada ano. Mas isso não é um problema com um ETF popular chamado Alerian MLP (AMLP, $ 10). Ele contém partes de 26 MLPs de infraestrutura de energia separadas, Incluindo Parceiros intermediários da Magellan (MMP, $ 69), que possui a maior rede de gasodutos do país, e Parceiros de produtos empresariais (EPD, $ 28), um dos meus favoritos de longa data.

p O MLP da Alerian teve um desempenho inferior ao de outros estoques de energia recentemente por dois motivos:primeiro, como um jogo de infraestrutura de longo prazo, seu preço não está tão intimamente ligado aos movimentos de curto prazo no preço do petróleo (cuja direção recentemente, claro, tem estado acima), e, segundo, a nova lei tributária foi mais útil para as empresas convencionais do que para os MLPs. Mas espero que o ETF se recupere, e é uma boa escolha de longo prazo. O rendimento atual é de impressionantes 8,0%.

p Não, Eu não mencionei os investimentos em energia renovável, como a energia solar e eólica. Petróleo e gás representam 63% de todo o consumo de energia dos EUA. Isso vai mudar, mas não por enquanto.

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