Este fundo de obrigações de curto prazo oferece proteção contra taxas de aumento

p Afinal, títulos de curto prazo oferecem rendimentos respeitáveis ​​que ultrapassam 2% - e levou apenas seis aumentos de taxas de juros em três anos pelo Federal Reserve. Com mais aumentos por vir, os títulos de curto prazo têm um bônus adicional:seus preços caem menos do que os de dívidas de prazo mais longo quando as taxas de juros sobem (os preços dos títulos e as taxas de juros tendem a se mover em direções opostas). Isso ocorre porque os títulos de curto prazo normalmente têm uma duração menor, uma medida de sensibilidade à taxa de juros, do que suas contrapartes de longo prazo.

p Renda de baixa duração da Pimco (PFIAX) possui uma duração de 1,4 anos. Isso significa que o valor do fundo diminuiria 1,4% se as taxas aumentassem um ponto percentual. Por contraste, o índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond tem uma duração média de 5,9 anos.

p Gestores Daniel Ivascyn, Alfred Murata e Eve Tournier querem gerar receita e manter a sensibilidade às taxas de juros sob controle. Eles procuram títulos com duração de três anos ou menos e dividem a carteira em dois grupos:títulos de alto rendimento que apresentam bom desempenho em economias em crescimento, e dívida de alta qualidade que aumentará durante economias fracas. Os gerentes estão dispostos a assumir mais risco de crédito, ou seja, o risco de um emissor de títulos entrar em default - do que a média dos fundos de títulos de curto prazo. Mas títulos mais arriscados devem pagar mais para atrair tomadores, e isso ajuda a aumentar o rendimento do fundo para 2,6% - mais do que o rendimento de 2,4% de um fundo de títulos de curto prazo típico.

p O fundo segue o exemplo da visão abrangente da Pimco sobre a economia e o mercado de títulos. A perspectiva atual é cautelosa, dada a duração bem acima da média da atual recuperação econômica e os bolsões do mercado de títulos parecendo ricos em comparação com os valores históricos. Como resultado, os gestores do fundo ficaram mais defensivos recentemente e aumentaram as posições do fundo em títulos do Tesouro dos EUA e dívidas de governos estrangeiros. Do lado do alto rendimento, a tripulação favorece títulos lastreados em hipotecas que não são garantidos pelo governo dos EUA.

p No início deste ano, Pimco converteu o sem carga, Ações Classe D de todos os seus fundos mútuos para ações A, que carregam despesas de vendas de 2,25% a 3,75%. Para evitar a carga, os investidores podem comprar ações na Fidelity, Schwab ou Vanguard sem carga e sem taxa de transação.

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