Guia de fundo mútuo de 2019:lucrar com essas tendências

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A mudança é inevitável, como Benjamin Disraeli, o primeiro-ministro britânico do século 19, uma vez dito. Ele estava falando sobre a sociedade. Mas também é verdade no mundo de quase US $ 16 trilhões de fundos mútuos - e não estamos apenas falando sobre as oscilações recentes nos mercados financeiros. Veja o ano passado. Pela primeira vez na história, os pequenos investidores podem investir em fundos mútuos gratuitos. Os quatro fundos, todos os fundos do índice Fidelity, não cobra taxas anuais. “Eu costumava dizer que os índices de despesas não chegam a zero, ”Diz Sean Collins, economista-chefe do Investment Company Institute, “E eu tive que mudar meu tom.”

A queda nos índices de despesas é apenas uma das muitas mudanças em curso no setor de fundos mútuos. Outras tendências incluem menores investimentos mínimos, cargas de vendas reduzidas, uma explosão de estratégias quantitativas, e o fluxo contínuo de ativos de fundos administrados ativamente para fundos de índice. Tudo dito, o mundo dos fundos mútuos tornou-se extremamente competitivo. Diz Brian Hogan, chefe da divisão de soluções de produtos de investimento e inovação da Fidelity:“O ritmo da mudança está se acelerando. Se não atrapalharmos o que estamos fazendo, outra pessoa vai. ”

Vamos destacar os maiores desenvolvimentos no mundo dos fundos hoje e dar conselhos, onde possivel, sobre a melhor forma de navegá-los. A mudança é constante. Quando se trata de fundos mútuos, isso tem sido bom para os investidores até agora.

1. Taxas cada vez mais baixas

Agora é um mantra de investimento bem usado:as taxas de fundos afetam seus retornos de investimento. Como resultado, há vários anos, os investidores vêm se desfazendo de seus fundos mútuos de alto custo gerenciados ativamente por fundos mútuos de índice de baixo custo e ETFs (mais sobre isso adiante). Em grande parte, é por isso que as taxas de despesas de fundos mútuos caíram 40% desde 2000, de uma média de 0,99%, ou 99 centavos para cada $ 100 investidos, para 0,59% em 2017, o Instituto de Empresas de Investimento diz.

Essa tendência vai continuar. A empresa de consultoria PwC prevê que as taxas para fundos gerenciados ativamente cairão outros 20% até 2025. As taxas de despesas para fundos de índice cairão mais, em 21%. “Onde isso para?” pergunta Collins da ICI. “Será que vamos ver um mundo onde os consultores de fundos estão se oferecendo para pagar para subsidiar taxas de despesas? Eu não acho que realmente sabemos neste momento. ”

Na Vanguard, o porta-estandarte de baixo custo da indústria, a noção de uma taxa zero ou mesmo uma taxa negativa não é plausível. “Custa alguma coisa administrar um fundo mútuo, ”Diz Jon Cleborne, um diretor do Vanguard’s Retail Investor Group. “Existem taxas de licenciamento, taxas de auditoria, taxas de serviço. ” Para ele, a transparência nas tarifas é mais importante do que cobrar a tarifa mais baixa.

Os acionistas que pagam pouco ou nada para investir em alguns fundos podem acabar pagando de outras maneiras. Por exemplo, Os fundos de taxa zero da Fidelity, que arrecadou US $ 2,5 bilhões desde seu lançamento em agosto, foram projetados para atrair novos clientes que pagariam por outros produtos da Fidelity. “As pessoas vão comprar uma combinação de produtos, ”Diz Hogan da Fidelity, com a empresa provavelmente ganhando taxas de investimentos subsequentes em fundos administrados ativamente, fundos do mercado monetário, ações e títulos.

Mas, como quando a milha de quatro minutos foi superada, agora que a barreira do índice de despesa zero foi quebrada, você pode esperar ver mais fundos sem custo - ou quase isso. O primeiro ETF de taxa de despesa zero pode ser lançado este ano, prevê Todd Rosenbluth, analista da CFRA Research. JPMorgan e Schwab, em particular, ter os recursos para reduzir as taxas de um ETF a nada. Um aumento nos ativos e maior volume de negociação, por exemplo, poderia compensar quaisquer perdas potenciais.

Mas focar exclusivamente em taxas nem sempre é a melhor estratégia. Cabe aos investidores certificar-se de que compreenderam totalmente um fundo antes de comprar ações e estarem confiantes de que ele oferece o tipo de exposição de mercado que procuram. “Não escolha um fundo com base apenas em uma taxa de despesas atraente ou mesmo zero, ”Adverte Rosenbluth do CFRA.

Por exemplo, O Fidelity Zero Extended Market Index (símbolo FZIPX) e o Fidelity Extended Market Index (FSMAX) investem em empresas de médio porte. O fundo Zero tem uma proporção de despesas de 0%, e ações de consumo, como Lululemon Athletica e Advance Auto Parts, estão entre suas principais participações. FSMAX, por outro lado, cobra uma taxa anual de 0,045% e mantém mais ações de tecnologia. Um investidor cauteloso pode preferir o fundo Zero; um investidor agressivo pode favorecer o outro fundo.

2. Custos decrescentes em outros lugares

Perdidos na empolgação com o lançamento do fundo de taxa zero da Fidelity no ano passado, estavam duas outras boas notícias para os investidores:a Fidelity eliminou seu investimento mínimo para abrir uma conta de corretagem (de $ 2, 500), e baixou o investimento inicial mínimo para todos os seus fundos mútuos para $ 1 (de $ 2, 500). Para ser justo, A Fidelity estava um pouco atrasada para a festa da conta de corretagem com mínimo zero. TD Ameritrade e Merrill Edge já não exigiam nenhum mínimo para abrir uma conta. (Schwab entrou na festa tarde, também, em novembro passado.) E a última tentativa da Fidelity veio bem depois que a Schwab cortou o investimento mínimo em todos os seus OneSource, fundos sem taxa de transação para $ 100 (a partir de $ 2, 500) em 2015.

Em todo o caso, em novembro, A Vanguard seguiu a tendência de uma forma um pouco diferente. Ele cortou as taxas de despesas de milhões de investidores, reduzindo os US $ 10, Mínimo de investimento de 000 para sua classe de ações Admiral de $ 3, 000, permitindo que mais investidores se qualifiquem para as ações de menor custo. Os custos de investimento em toda a linha "continuam caindo, caindo e caindo, ”Diz Cleborne do Vanguard.

3. Mais ofertas exclusivas

Os investidores já podem escolher entre milhares de fundos. Isso significa que as empresas devem ser criativas sobre os novos produtos que lançam.

Fundos voltados para o meio ambiente, os fatores sociais e de governança corporativa continuarão a ser abundantes. Esses fundos ESG são um atrativo para investidores que desejam alinhar seu portfólio com seus valores sociais. Mas o estilo de investimento também está ganhando força por se concentrar em critérios específicos - como diversidade no local de trabalho - que muitos agora veem como tendo um material, efeito positivo nos resultados financeiros da empresa (consulte O que você precisa saber sobre investimentos em valores).

Você também pode ver novos fundos que oferecem exposição a fatias do mercado que não vimos antes. Receita de infraestrutura da DoubleLine, por exemplo, é um fundo de três anos que se concentra em um setor nascente do mercado de títulos:financiamento que financia projetos de infraestrutura, como sistemas de trens urbanos. A empresa diz que o setor oferece rendimentos semelhantes aos de títulos de médio prazo, mas com menos volatilidade. E a Fidelity entrou com pedido de aprovação para lançar um fundo focado em empresas administradas por seus fundadores, um critério que muitos selecionadores de ações há muito afirmam ter mérito.

Estratégias quantitativas, que são muito populares entre os ETFs, estão se infiltrando no mundo dos fundos mútuos. Esses fundos seguem abordagens baseadas em regras ou se concentram em nichos de mercado específicos, como pequenas empresas que negociam a preços de pechincha. “É uma maneira fácil para as empresas de fundos mútuos oferecerem produtos mais baratos, ”Diz Rosenbluth do CFRA.

Novos produtos podem ser atraentes, mas os investidores devem se certificar de que os novos fundos se enquadrem em seu plano geral de investimento. Seja claro sobre o fundamento lógico de seu investimento para a compra de um fundo. Irá abordar um objetivo específico, como fornecer menor volatilidade ou maior rendimento? Você vê mérito na abordagem de investimento do fundo?

4. Mudança de fluxos de ativos

Os fundos de índice e ETFs continuam a tirar o dinheiro dos investidores dos mais caros, fundos mútuos geridos ativamente. E é improvável que a tendência termine tão cedo.

Fundos gerenciados ativamente, especialmente fundos de ações dos EUA, continuam a perder dinheiro à medida que os fundos mútuos indexados e os ETFs o acumulam. Embora os ativos dos fundos mútuos indexados representem apenas 20% de todos os ativos dos fundos mútuos, fundos mútuos de ações dos EUA ativamente administrados têm visto saídas líquidas - mais dinheiro saiu pela porta do que entrou - a cada ano civil desde 2005, enquanto os fundos mútuos de índice tiveram entradas líquidas. Não é exatamente uma troca de dólar por dólar, diz Collins da ICI, “Mas está perto.”

Enquanto isso, ETFs continuam a crescer em popularidade, também, graças à familiaridade cada vez maior do investidor e a um grupo crescente de consultores financeiros que pagam apenas taxas, que preferem esses fundos como veículos de investimento primários. Os ativos de ETF no período de 10 anos que termina em 2017 aumentaram a uma taxa anual de 16%; ativos de fundos mútuos, por contraste, cresceram 2%. Os ETFs agora representam 19% de todos os ativos em fundos de investimento (os fundos mútuos compõem o restante).

Os investidores em fundos mútuos têm sido experientes em mudar seus ativos. Em 2018, eles estavam vendendo na alta e comprando na baixa, pelo menos no que diz respeito aos fundos de ações. Ao longo do período de 12 meses, fundos de ações estrangeiros arrecadaram US $ 25 bilhões. Ao mesmo tempo, $ 110,7 bilhões saíram dos fundos de ações diversificados dos EUA. Isso ocorreu quando as ações dos EUA atingiram o pico e os mercados estrangeiros despencaram:os mercados de ações internacionais retrocederam 14,2% em 2018, muito mais do que a perda de 4,4% no mercado americano.

Os investidores estão dedicando mais dinheiro para fundos mútuos de títulos, também, apesar do aumento das taxas de juros nos últimos meses. (Os rendimentos e os preços movem-se em direções opostas.) Os baby boomers que estão envelhecendo, preparando suas carteiras para a aposentadoria e os investidores nervosos com a queda do mercado de ações são os principais responsáveis ​​por essa mudança, diz Collins da ICI. De fato, categorias de fundos de obrigações - incluindo obrigações de médio prazo, dívida ultracurta, títulos municipais e empréstimos bancários - dominaram as 10 principais categorias de fundos da Morningstar com as maiores entradas líquidas no ano passado.

5. Reabertura de fundos fechados

Como resultado da desaceleração do mercado ou fraco desempenho de curto prazo, fundos que haviam fechado para novos investidores podem reabrir. Já aconteceu antes:em 2008, em meio à crise financeira, Fidelity Contrafund, que havia fechado para novos investidores em 2006, e ações de baixo preço da Fidelity, que fechou em 2003, reaberto a novos investidores. Assim como a Dodge &Cox Stock, que havia fechado para novos investidores em 2004. Todos os três fundos permanecem abertos.

Mais recentemente, os mercados de ações estrangeiros sofreram perdas, e dois fundos sólidos desta categoria que antes estavam fechados a novos investidores foram reabertos. FMI International, fechado para novos investidores em abril de 2017, reaberto em abril de 2018. Em dezembro, Oakmark International, um fundo Kiplinger 25, levantou uma restrição que limitava os novos investidores a comprar ações diretamente da Oakmark. “Já vimos fundos fechados reabrir, e acho que veremos mais disso em 2019, ”Diz Rosenbluth.

Investidores astutos ficarão de olho em bons fundos que agora estão fechados para investidores e podem reabrir. Dois destaques que estamos observando de perto:Harding Loevner Emerging Markets e Dodge &Cox International.