Como uma redução na alíquota do imposto corporativo afetaria os investidores?

Enquanto a maioria dos americanos está de olho na proposta de reforma tributária liderada pelos republicanos para determinar se eles estarão pessoalmente no círculo do vencedor ou do perdedor quando tudo der errado, alguns investidores experientes estão olhando para o panorama geral.

Fora das mudanças nos níveis de renda e deduções que estão sendo flutuadas, uma mudança notável no código tributário atual envolve os cortes de impostos corporativos propostos. Para investidores que buscam aumentar suas carteiras ou estão avaliando suas participações atuais, considerar as consequências da revisão fiscal proposta faz sentido.

Como as corporações serão afetadas?

Os cortes de impostos corporativos propostos não são criados iguais para todos os setores, que criará vencedores e perdedores no nível corporativo.

O plano tributário da administração Trump para 2018 poderia ter um impacto duradouro nos ganhos e avaliações da empresa devido a vários recursos relatados que estão - pelo menos atualmente - incluídos na legislação proposta. Três desses recursos incluem uma redução nos impostos corporativos, “Repatriação” de lucros estrangeiros para empresas norte-americanas, e uma mudança em como as empresas gastam investimentos de capital.

Reduções de impostos corporativos

O plano atualmente aprovado pela Câmara dos Deputados dos EUA reduz os impostos corporativos de 35% para 20%. Isso liberaria dinheiro imediatamente para muitas empresas. O que essas empresas farão com o dinheiro extra? Algumas escolhas óbvias podem ser investir na infraestrutura da corporação ou fazer aquisições, aumentando os dividendos aos acionistas, ou fazer recompra de ações - tudo o que poderia beneficiar os acionistas. Contudo, esta proposta vem com a perda de alguns incentivos fiscais atuais para empresas, como a capacidade de amortizar os juros da dívida; essa mudança pode impactar significativamente as corporações (especialmente aquelas que são altamente alavancadas).

Repatriação de lucros estrangeiros

A proposta de repatriação no projeto de reforma tributária permite que as empresas americanas tragam de volta os lucros obtidos fora dos Estados Unidos a uma taxa de imposto proposta de 12%. A administração Trump prevê que essa atração contribuirá para empregos e crescimento econômico. Certamente as empresas americanas com grande presença estrangeira poderiam devolver dinheiro aos Estados Unidos e usá-lo para novos investimentos, dividendos especiais ou outras atividades de melhoria do balanço, o que poderia beneficiar os acionistas. Contudo, a questão é se essa alíquota de imposto representa incentivo suficiente - ou se a alíquota proposta sobreviverá ao processo para se transformar em lei.

Despesa de investimentos de capital

Ganhar a capacidade de cancelar imediatamente os investimentos de capital, em vez de seguir um cronograma de depreciação definido, também é proposto atualmente. Isso geralmente seria uma vantagem para empresas com grandes despesas de capital. Contudo, esta proposta parece estar em constante mudança, em grande parte por causa do custo imediato da proposta, que preocupa alguns oponentes.

Nossa opinião

Embora o quadro fiscal para as empresas aparentemente esteja mudando drasticamente - e os investidores mais experientes possam colher os benefícios - a legislação é muito fluida. Não sabemos que propostas atuais farão parte da legislação final, ou se ainda haverá legislação final. Adicionalmente, se a reforma tributária se tornar uma realidade, quaisquer mudanças corporativas finalizadas impactarão setores inteiros e empresas individuais de maneiras muito diferentes. Contudo, faz sentido para os investidores adicionarem imediatamente essa nova reviravolta aos critérios que eles usam atualmente ao avaliar as participações atuais em uma carteira de investimentos ou antes de tomar novas decisões de investimento.

Um consultor financeiro profissional pode ajudá-lo a avaliar como as reformas fiscais pendentes podem impactar sua carteira de investimentos, bem como às suas circunstâncias financeiras pessoais.