Invista nisso:como eu escolho ações

Tenho feito o que chamo de "banco de investimento" para a empresa de um amigo (digo assim porque o trabalho que faço quase definitivamente não é o que você provavelmente pensa quando ouve o termo), e eu recebo esta pergunta quase todos os dias:

"Então, Acho que você sabe muito sobre investimento! ”

Nós vamos, Sei mais do que talvez a maioria das pessoas sobre investimentos. Mas, novamente, não é o que você pensa; Não estou fazendo nenhuma pesquisa sobre empresas públicas, e eu nunca sou, sempre escolhendo ações profissionalmente. A maior parte do trabalho que faço é com negócios fechados há muito tempo ou negócios que são apenas imaginários.

As pessoas me perguntam, muitas vezes, "Então, você é um banqueiro de investimento? Em que devo investir? ” Minha resposta não é o que eles esperam, embora eu ache que é o melhor conselho:

“Invista em empresas de que você gosta.”

Vou fazer as isenções de responsabilidade usuais aqui:a maioria das pessoas deve ser Sharebuilder. (Basicamente, você escolhe uma quantia em dólares para investir a cada mês - digamos, $ 50 - e é colocado no estoque de sua escolha, no mesmo dia de cada mês, em quantidades fracionárias com base no preço das ações naquele dia.)

Portanto, tenho uma lista de coisas que procuro em um estoque. E o primeiro é que gosto da empresa e o mais importante o CEO.

“O CEO é o personagem principal da história de uma ação.”

Não é uma coincidência, Eu não acho, que sou escritor de histórias e amante de bancos de investimento. Penso nas empresas da mesma forma que penso na literatura:orientada, essencialmente, pelo personagem principal da história. CEOs são interessantes; das empresas cujos CEOs conheci ou conheci estudando obsessivamente suas entrevistas e declarações públicas, Nunca me lembro de ter visto uma empresa cujo desempenho de longo prazo fosse muito diferente da personalidade do CEO. Isso não está muito claro, então darei alguns exemplos.

1. Empresa de gestão hospitalar número um. Quando eu era um jovem banqueiro de investimentos, Tive duas administradoras de hospitais cujos negócios ocuparam muito do meu tempo. Em ambos os casos, conheci muito bem as equipes de gestão. Em ambos os casos, Assisti ao desempenho deles por vários anos. O número um era dirigido por um médico muito egocêntrico cujo bronzeado era quase laranja e que costumava fazer pronunciamentos surpreendentes em reuniões bancárias - previsões não apoiadas por sua equipe financeira, dizer, ou exageros de desempenho quando tínhamos os números reais em nossas apostilas. Seus funcionários pareciam um pouco assustados com ele. A empresa hospitalar número um comprou muitos hospitais urbanos fora de seu escopo de gestão, ficou muito endividado e acabou tendo que liquidar alguns hospitais, perdendo dinheiro.

2. Empresa de gestão hospitalar número dois. A equipe de gestão da segunda empresa era chata, chato, chato. O CEO também era médico, mas ele usava ternos comuns e trabalhava demais para passar algum tempo se bronzeando. Ele foi cuidadoso e gentil, e sua equipe de gestão o seguiu com lealdade. Seu vice-presidente de finanças me ligava no meio da noite, suando por um pequeno detalhe nas planilhas financeiras. Ele não fez, que eu conheço, dirigir um carro chamativo. Esta empresa fez investimentos inteligentes, lentamente, e acabou sendo comprado por uma empresa maior por um bom preço.

Não importa que tipo de empresa seja, um CEO definirá o tom. Muitas organizações são mantidas unidas inteiramente pela força da personalidade da equipe de gestão, e o CEO geralmente contrata o resto da equipe. Se você acha que o CEO é estúpido, movido pelo ego, propenso a erros, muito propenso a assumir riscos, extremamente avesso ao risco, Antiético, ou tendendo a tomar decisões por capricho; Nós vamos, você pode (como com, dizer, Enron) ganham dinheiro a curto prazo, mas, a longo prazo, a história da empresa se aproximará mais da história do CEO do que de qualquer um dos pequenos personagens.

“Invista em tendências de mercado sustentáveis.”

Distinção rápida:há uma diferença entre tendências e modismos . Uma é a maneira como o sentimento de um grande grupo ou força está se movendo. Por exemplo, nosso país é tendendo em direção a uma maior aceitação do casamento gay. O outro é algo que pode ser extremamente popular hoje e um fracasso total amanhã. Silly Bandz era um mania . Invista em tendências e não em modismos.

Uma das empresas clientes que tenho seguido é uma empresa de transição em fim de vida. Em outras palavras, eles possuem casas funerárias e cemitérios. Existe uma tendência de mercado sustentável para você; As taxas de mortalidade estão aumentando - qualquer reversão disso seria lenta e óbvia - e não vimos uma grande mudança cultural em relação aos funerais ou sepultamentos. É sustentável, porque continuamos a aumentar as pessoas, e eles terão que morrer eventualmente.

Também é relativamente “sustentável” em outro significado da palavra; não é uma empresa cujo produto usa recursos muito finitos (ou cujo subproduto danifica recursos finitos) que podem desaparecer, aumentar muito no preço, ou se tornarão fortemente restritos em um futuro próximo. Por exemplo, muitos observadores dos direitos humanos começaram a expressar preocupações sobre alguns dos metais usados ​​nos componentes da maioria dos telefones celulares, câmeras digitais, tablets e laptops. Eles são extraídos em condições perigosas, eles podem fornecer fundos para combatentes em conflitos, e sua eliminação é complicada.

Mas você pode ver a “sustentabilidade” de várias maneiras; talvez você queira investir em empresas de engenharia de safras para tolerância à seca e maior rendimento, ou talvez você acredite que tais empresas estão abandonando práticas economicamente sustentáveis ​​(economia de sementes e preservação do solo, por exemplo) para obter um preço mais alto por seus produtos (as sementes). É importante lembrar que você ainda precisa fazer seu próprio julgamento. Uma reivindicação de sustentabilidade é apenas isso, uma reivindicação, e você tem que determinar o quão bem você acredita nisso (volte ao primeiro ponto, simpatia e confiabilidade).

“Invista em empresas cujas perspectivas de futuro são otimistas.”

Você não quer as empresas cujas projeções mostram um crescimento de 20% nos próximos cinco anos. Esses números podem ser impressionantes e fantásticos, mas eles são caros. Os consultores de investimento afirmam que o crescimento futuro de uma empresa está “incluído no preço”; em outras palavras, você estará pagando pelas ações como se a empresa já havia alcançado a taxa de crescimento de consenso de analistas . Mas isso é apenas um palpite com base nas condições atuais do mercado e nas informações atuais. Você está pagando por um palpite.

Você fica melhor não com empresas cujo futuro é tão brilhante (você tem que usar óculos escuros), mas com empresas cujo futuro é apenas um pequeno rubor. Você quer uma empresa cujas perspectivas de crescimento sejam possível . Veja o McDonald's, se você acredita que o modelo rápido e barato e alimentado com milho tem um longo futuro - eu não acredito - mas podemos todos concordar que a empresa é amplamente distribuída. Até mesmo seu crescimento internacional faz parte da cultura pop há décadas. Lembre-se do “Royale com queijo”? Qualquer forma, é um arremesso de lixo; pode haver um grande futuro para fast food, mas, novamente, pode não haver. Melhor ficar com algo pequeno o suficiente para deixar espaço para crescimento, mas não tão pequeno a ponto de não ser comprovado. Rosy.

Gosto de empresas que estão aproveitando as tendências crescentes do mercado de produtos sustentáveis, como a Sétima Geração. (A empresa não é pública, mas se fosse, Eu seria um comprador!) Talvez você acredite no futuro dos sanduíches secundários. Talvez você acredite no futuro dos dispositivos de alerta médico. O que quer que seja, dê uma olhada no futuro, e certifique-se de que você pode vê-lo - brilhando, mas não ofuscante.

Quais ações você acha que fazem sentido nessas qualificações:simpatia, seguindo uma tendência de mercado sustentável, e com um futuro promissor? Há mais alguma coisa em que você realmente se concentra ao escolher um estoque?