Venda a descoberto explicada

A venda a descoberto é uma estratégia de investimento baseada na ideia de que o valor do investimento subjacente diminuirá. É uma estratégia sofisticada e arriscada que só deve ser usada por investidores que entendam perfeitamente os riscos que pode implicar estar errado na direção dos títulos subjacentes.

A venda a descoberto pode ser lucrativa se o investidor acertar no entanto, as perdas podem ser devastadoras se a estimativa estiver errada. É mais comumente feito com ações individuais, mas pode ser feito com ETFs e outros instrumentos negociados em bolsa e algumas commodities.

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Como funciona a venda a descoberto?

O investidor toma emprestado títulos do estoque de um corretor e depois os vende a um comprador interessado. Os investidores que emprestam os títulos muitas vezes não estão cientes desses tipos de transações, mas nunca estão realmente “fora” das ações, já que o corretor garantiria que eles tivessem as ações caso desejassem vender algumas ou todas as suas posições. (O corretor usaria ações em estoque em outro lugar da empresa para fazer isso.)

A transação tem um limite de tempo no qual o vendedor a descoberto deve cobrir as ações emprestadas. Isso é feito comprando o número necessário de ações no mercado aberto e dando essas ações ao corretor para cobrir as ações emprestadas.

Para se envolver em vendas a descoberto, o investidor deve ter uma conta de margem com o corretor. Uma conta de margem permite que um investidor tome um empréstimo de margem no curso de seu investimento, a fim de se envolver em sua atividade de investimento. No caso de venda a descoberto, o empréstimo corresponde às ações emprestadas. Os empréstimos de margem cobram juros e exigem que um certo saldo seja mantido na conta do investidor. No caso de vendas a descoberto, sua conta pode exigir financiamento para cumprir os requisitos de margem do corretor.

Confuso? Aqui está um exemplo:as ações da empresa ABC é de US $ 50 por ação. Um investidor está convencido de que as ações vão cair de preço. O investidor pede um empréstimo 2, 000 ações da ABC para vender a descoberto. O investidor executa a venda a descoberto e concorda em substituir o 2, 000 ações ao final de três meses. Poucos dias antes das ações devem ser substituídas, as ações estão sentadas a $ 100 por ação. O investidor é forçado a comprar 2, 000 ações a um custo (ignorando quaisquer taxas de transação) de $ 200, 000, resultando em uma perda de $ 100, 000 nesta transação.

Na venda a descoberto, não há virtualmente nenhum limite para as perdas potenciais que o vendedor a descoberto pode incorrer. O vendedor deve substituir as ações emprestadas, não importa o quão grandes sejam suas perdas por adivinhação errada sobre o movimento do preço do título.

Venda a descoberto

Com vendas a descoberto, o investidor vende ações a descoberto com as quais ele ou ela não tem conexão. A prática se tornou ilegal após a crise financeira de 2008-09, mas continua até certo ponto hoje devido a lacunas nas regras. As vendas a descoberto não precisam ser cobertas pela substituição de ações emprestadas.

Alguns culpam as vendas a descoberto por pelo menos parte do crash do mercado de ações que ocorreu durante a crise financeira. Muitos vendedores a descoberto se acumularam na esteira do colapso das ações dos ex-gigantes financeiros Lehman Brothers e Bear Stearns.

ETFs inversos

Nos últimos anos, os ETFs inversos surgiram no mercado. Embora esses ETFs não sejam tecnicamente iguais aos títulos individuais de venda a descoberto, eles funcionam da mesma maneira.

Os ETFs inversos usam derivativos e outros instrumentos financeiros para produzir um desempenho diário que se move exatamente na direção oposta do índice que o ETF deve rastrear. O conceito de desempenho diário é fundamental para os investidores entenderem o uso de ETFs inversos. Os ETFs inversos são essencialmente rebalanceados diariamente. Esses ETFs não são projetados para rastrear exatamente na direção oposta do índice de referência em uma base de longo prazo.

Os ETFs inversos são um investimento arriscado que só deve ser usado por profissionais ou investidores individuais que compreendam totalmente esses riscos. Os investidores que detêm ETFs inversos em uma base de longo prazo não devem esperar que o desempenho siga em uma direção oposta ao índice devido à construção desses ETFs.

Por exemplo, o ProShares Short S&P 500 ETF (ticker SH) rastreia o S&P 500 diariamente, ele o faz na direção oposta do índice. Se o índice subir 2% em um determinado dia, o ETF diminuirá na mesma quantia. Da mesma forma, é que o S&P 500 diminui 2% em um determinado dia, esperaríamos que o ETF ganhasse 2% naquele dia.

Uma versão ainda mais arriscada de ETFs inversos são os ETFs alavancados. Esses ETFs fazem uso de derivativos financeiros para amplificar os retornos do benchmark do índice subjacente. Um ETF com alavancagem inversa amplificará os retornos do índice subjacente na direção oposta em duas ou três vezes.

Um exemplo é o Ações Direxion Daily Small Cap Bear 3X (Ticker TZA). Este fundo é projetado para produzir três vezes o retorno diário do índice Russell 2000 na direção oposta. Por exemplo, se o Russell 2000 ganhar 2% em um determinado dia, o ETF perderá aproximadamente 6% do seu valor nesse mesmo dia.

Os ETFs de alavancagem inversa e inversa podem ser uma ferramenta eficaz para comerciantes profissionais e gestores de dinheiro que entendem como funcionam, seus riscos e quem está nos mercados negociando todos os dias. (A maioria das pessoas que estão lendo este artigo não se encaixa nessa descrição e deve pensar duas vezes - e pensar duas vezes - antes de usar um desses ETFs.)

Os riscos da venda a descoberto

A parte arriscada é esta. O vendedor a descoberto deve ir ao mercado e comprar ações suficientes para substituir as que foram emprestadas, independentemente do preço de mercado atual. Isso significa que se a aposta do vendedor a descoberto na direção do preço da ação estava errada, eles podem sofrer uma perda potencialmente grande.

No exemplo da última seção, vimos um investidor incorrer em uma perda de $ 100, 000 em sua aposta de venda a descoberto. Na verdade, as perdas potenciais são virtualmente ilimitadas.

A venda a descoberto de ações ou commodities não é uma ocorrência incomum. Muitas ações são vendidas consistentemente a descoberto e há uma medida chamada juros a descoberto. Isso é expresso como uma porcentagem das ações em circulação das ações. A tendência de juros a descoberto de uma ação é uma estatística monitorada por alguns analistas do mercado de ações.

Uma situação conhecida como short squeeze ocorre quando um título que foi fortemente vendido por investidores sobe repentinamente. Os vendedores a descoberto podem se sentir desconfortáveis ​​e correr para o mercado para comprar ações para cobrir suas posições vendidas antes que o preço suba ainda mais. No caso de um estoque, um pequeno aperto pode ser desencadeado por um desenvolvimento positivo na empresa. Talvez seja o lançamento de um novo produto ou a conquista de um novo cliente importante. Esse tipo de situação pode se auto-alimentar. Os acionistas comprados estão obviamente felizes com essa mudança na sorte das ações.

Provavelmente não é uma boa ideia se envolver em vendas a descoberto ou tomar empréstimos com margem para investir. Você só deve investir o dinheiro que economizou.

Investindo com um Robo-Consultor

Escolher uma alocação de ativos que atenda aos seus objetivos, Horizonte temporal, e a tolerância ao risco é uma boa abordagem para investir. Investir em ações e outras classes de ativos por meio de ETFs ou fundos mútuos é uma parte importante de uma carteira diversificada.

Muitas pessoas optam por investir com um consultor robótico porque essa abordagem permite a diversificação adequada. Os robo-consultores investem seu dinheiro em uma combinação de ações e títulos que seja apropriada para sua situação. Se uma posição de investimento azedar, isso não arrastará para baixo toda a sua carteira de investimentos. Um robo-consultor pode ajudá-lo a determinar qual deve ser a sua alocação geral de ativos com base na sua situação. Basta fazer uma breve pesquisa para determinar seus objetivos e tolerância ao risco antes que um portfólio personalizado seja criado para você.

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