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3 estoques de manufatura de tecnologia de última geração

É oficial:saímos da recessão do coronavírus. Surpreendentemente, durou apenas dois meses, o mais curto da história americana.

COVID-19 foi um teste de estresse para a economia e muitos setores foram surpreendentemente resistentes. Por outro lado, a pandemia expôs muitas de nossas áreas de fraqueza.

Enquanto o vírus devastava hospitais americanos, os profissionais de saúde não podiam fornecer o equipamento de proteção pessoal crítico necessário para garantir que os próprios profissionais de saúde não contratassem COVID-19. As decisões tomadas décadas atrás levaram a uma resposta pandêmica menos resiliente.

Outra área de fraqueza que foi exposta pelo COVID-19 é nossa base de fabricação e cadeias de abastecimento dizimadas. Nos últimos meses, a escassez de chips levou a muitas indústrias - de automóveis a eletrodomésticos e até fabricantes de escova de dentes - paralisando!

Vamos verificar o que está em jogo nessa escassez de fichas, e por que isso pode ser um vento favorável para algumas ações frequentemente esquecidas que podem estar faltando em seu portfólio.

ou, pule direto para nossas escolhas de estoque de manufatura de tecnologia de última geração

A ascensão da manufatura na Ásia

Os fabricantes americanos começaram a ficar atrás de outros países no final dos anos 1970. O Japão foi a história econômica dos anos 80, já que seus automóveis e eletrônicos roubaram participação de mercado dos Estados Unidos.

O segredo do Japão:gerenciamento de estoque just-in-time (JIT). Em vez de comprar material a granel, O JIT procurava entregar materiais apenas quando necessário. Essa descoberta melhorou a eficiência e ajudou o país a fornecer produtos mais baratos. O sistema também foi rapidamente incorporado nas empresas americanas.

No entanto, o JIT ainda não resolveu a questão-chave para os fabricantes americanos:os custos trabalhistas nos países asiáticos em desenvolvimento eram significativamente mais baixos do que nos Estados Unidos. A solução foi a terceirização agressiva. Empresas como a Nike foram pioneiras e usaram a mão de obra estrangeira como uma vantagem competitiva para aumentar o lucro e ganhar participação no mercado

Em 1972, O presidente Nixon visitou a China para promover a relação diplomática; os Estados Unidos estabeleceram relações diplomáticas plenas em 1979 e o país tornou-se um centro de manufatura para a América.

Os empregos na indústria nos Estados Unidos atingiram o pico em 1979, com quase 20 milhões de funcionários, quase 8 milhões a mais do que existe hoje, enquanto a China se tornou a superpotência mundial de manufatura.

Reshoring Tech Manufacturing como um imperativo nacional

A cadeia de suprimentos da América foi otimizada para o lucro, mas isso ocorreu às custas da resiliência. Como a falta de máscara N95 durante a pandemia provou, A América tornou-se dependente da produção industrial de países que muitas vezes não compartilham os mesmos princípios econômicos.

A demanda por EPI (espero) acabou, mas outro conflito está se aproximando rapidamente:a corrida do silício. E é ainda mais importante para o domínio econômico de longo prazo da América.

A China não está mais satisfeita em fornecer montagem de baixo valor e mão de obra de oficina. Em 2015, O presidente Xi Jinping anunciou um plano ambicioso apelidado Fabricado na China em 2025 , com o objetivo declarado de tornar a China a potência tecnológica nº 1.

As principais indústrias para Fabricado na China em 2025 incluem a Internet das Coisas, robótica, AI / aprendizado de máquina, e veículos elétricos.

Contra esse pano de fundo, construir a capacidade de fabricação de semicondutores da América é uma questão de importância estratégica nacional e os eventos recentes podem ter encurtado o tempo de resposta da América.

Uma disputa de terras que deixa os CEOs de Big Tech nervosos

A maior frente da corrida pelo domínio da tecnologia global passa por uma ilha no Oceano Pacífico. Taiwan, ou a República da China, tem apenas o tamanho de Maryland, mas está deixando alguns dos maiores CEOs do mundo enjoados.

A joia da coroa econômica da ilha, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE:TSM), é uma das maiores empresas do mundo devido ao seu domínio como uma fundição (fabricante) de semicondutores líder e não está sozinha. Na verdade, o país fabrica mais da metade dos chips do mundo.

Pequim vê Taiwan como um território pertencente à China, enquanto a ilha se vê como um país soberano. Cada vez mais, as tensões estão chegando ao limite e Pequim parece estar em rota de colisão com a liderança de Taiwan. Os Estados Unidos e o Japão têm coordenado exercícios militares em preparação para um possível conflito.

A falta de capacidade de fabricação de semicondutores nos EUA, juntamente com as reivindicações da China na fundição mundial de semicondutores, deixou Washington nervoso.

O Senado dos Estados Unidos aprovou recentemente a Lei de Inovação e Concorrência dos Estados Unidos de 2021, com a joia da coroa sendo $ 52 bilhões comprometidos com a fabricação de semicondutores.

A América pode estar em baixa quando se trata de manufatura de alta tecnologia, mas certamente não está fora. Aqui estão três empresas que serão fundamentais para recuperar a posição da América como uma economia de manufatura de tecnologia de ponta.

1. Intel Corporation não está morta

  • Intel (NASDAQ:INTC)
  • Preço:$ 53,28 (no fechamento em 30 de setembro, 2021)
  • Capitalização de mercado:$ 216,157 bilhões

Vamos tirar isso do caminho:as ações da Intel já viram dias melhores. A empresa de semicondutores foi por um breve período a quarta maior empresa dos Estados Unidos, já que seus chips acionavam a maioria dos computadores pessoais que rodavam Microsoft.

Ao contrário de seu parceiro monopolista Wintel, Microsoft, A Intel nunca recuperou os níveis máximos estabelecidos no início dos anos 2000, antes do crash da tecnologia.

Atualmente, os investidores estão migrando para fabricantes de chips sem fábrica, como a NVIDIA, Qualcomm, e AMD (empresas especializadas em design de chips, mas transferem a fabricação para fundições como a Taiwan Semiconductor e GlobalFoundries).

Intel, por outro lado, é um dos poucos fabricantes de chips conhecidos como fabricantes de dispositivos integrados (IDMs) que projetam, fabricar, e vender suas fichas.

A vantagem dos IDMs é que eles controlam todo o processo integrado verticalmente. A desvantagem para IDMs é que suas operações complexas podem vir à custa de serem ágeis, particularmente no processo de design crítico dinâmico. Isso é o que aconteceu com a Intel, perdendo terreno para AMD e NVIDIA.

Contudo, o novo CEO da empresa tem um plano interessante para transformar o que foi considerado uma fraqueza em uma força:além de anunciar um investimento massivo de $ 20 bilhões em duas fábricas de chips no Arizona, A Intel anunciou suas intenções de abrir sua fabricação para designers terceirizados, essencialmente se tornando uma fundição também.

A mudança da Intel chega em um momento oportuno. Cada vez mais, empresas de tecnologia como a Apple estão desenvolvendo seus próprios chipsets. No ano passado, a Intel estava no limite desse desenvolvimento quando a Apple anunciou que não estava mais usando chips Intel em seus MacBooks.

Uma vez considerado um processo comoditizado, Cada vez mais as empresas de tecnologia dos Estados Unidos e o governo entendem que ter fornecedores de fundição geograficamente diversos pode ser a melhor abordagem para garantir a manutenção de nossa vantagem tecnológica. O que antes era considerado uma fraqueza pode se tornar a maior força da Intel.

Intel pode não ser o estoque de crescimento de antigamente, mas também não está em uma espiral mortal. Durante a pandemia do ano passado, A Intel aumentou seu faturamento em 8% em relação ao ano anterior.

Simplificando, relatos sobre o fim da Intel têm sido muito exagerados e a empresa pode postar fortes retornos do crescimento geral em semicondutores e um retorno à fabricação de chips domésticos.

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2. Texas Instruments é uma máquina de fluxo de caixa negligenciada

  • Texas Instruments (NASDAQ:TXN)
  • Preço:$ 192,21 (em 30 de setembro de fechamento, 2021)
  • Capitalização de mercado:$ 177,579 bilhões

A Texas Instruments é freqüentemente esquecida quando se trata da indústria de semicondutores. Como a Intel, a empresa é uma IDM que projeta e fabrica seus próprios chipsets.

Os chips da Texas Instruments são funções analógicas ou incorporadas (pense no 1, 500 tipos de chips que vão em um carro comum), longe da GPU de alto nível e dos chips de IA que empolgam os analistas de Wall Street.

Não dispense, Contudo, a importância da empresa. Os chips da Texas Instruments serão de missão crítica para aplicações de próxima geração, como a Internet das Coisas Industrial, cidades inteligentes, e automóveis autônomos.

Na verdade, quase 60% da receita da Texas Instruments vem dos mercados automotivo e industrial.

Apesar de ser esquecido pelos investidores em tecnologia pura, As ações da Texas Instruments encontraram um público receptivo de investidores em renda e valor e as ações avançaram 180% contra 100% para o maior S&P 500 nos últimos cinco anos.

A empresa tem uma das equipes de gestão mais amigáveis ​​ao acionista e está focada em aumentar o fluxo de caixa livre e devolvê-lo aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações após investir na fabricação da empresa e no design do chip para garantir que ela mantenha e aumente sua participação no mercado.

Desde a instituição da política de retorno de fluxo de caixa livre em 2004, A Texas Instruments cresceu o fluxo de caixa livre por ação em 12% ao ano, recomprou 46% do total de ações em circulação, e dividendos cresceram 26% por ano !

O crescimento da receita da empresa pode ter desacelerado - no ano passado, eles registraram um crescimento de menos de 1% - mas a Texas Instruments está bem situada para se beneficiar das tecnologias de próxima geração mencionadas acima e continuará a retornar grandes quantias de dinheiro aos acionistas.

Se os Estados Unidos estão programados para vencer a batalha pela tecnologia de última geração, Texas Instruments terá um papel importante.

3. Os Materiais Aplicados irão se beneficiar de mais manufatura

  • Materiais Aplicados (NASDAQ:AMAT)
  • Preço:$ 128,73 (em 30 de setembro de fechamento 2021)
  • Capitalização de mercado:$ 116,189 bilhões

Applied Materials é o melhor jogo de pick-and-shovel para o crescimento da indústria de fabricação de semicondutores. A oportunidade aqui é enorme:você sabe que o futuro será dominado por indústrias intensivas em tecnologia movidas a silício.

( As vendas mundiais de semicondutores são atualmente de US $ 530 bilhões, com previsões de que a indústria quase dobrará para US $ 1 trilhão até 2030!)

O negócio é o seguinte:a capacidade de fabricação global precisará aumentar para fornecer os semicondutores necessários para atender à demanda. Adicionalmente, governos e empresas estão prestando mais atenção em onde os chips estão sendo fabricados. Simplificando, precisamos de mais fundições.

Os fabricantes de chips estão gastando bilhões nesses esforços. A Intel chocou Wall Street quando anunciou que havia se comprometido a gastar US $ 20 bilhões para construir duas novas instalações de fabricação. (A Taiwan Semiconductor Manufacturing comprometeu quase US $ 100 bilhões nos próximos três anos, então é provável que você veja um aumento nos gastos de todas as fundições para recuperar o atraso.)

Esta é a oportunidade da Applied Materials, pois a empresa fabrica as máquinas e equipamentos essenciais necessários para transformar as matérias-primas em chipsets acabados.

A Applied Materials tem imprimido chips, literalmente e figurativamente. Com um retorno de 115% em um ano, A Applied Materials tem sido discretamente o estoque de tecnologia de mega capitalização de melhor desempenho (mais de US $ 100 bilhões).

A Applied Materials não decepcionou:no segundo trimestre, a empresa relatou um crescimento de receita de 41% e um crescimento de receita líquida de 76% por meio de aumentos de margem.

Certamente existem riscos. A primeira é que a demanda por seus produtos é cíclica e fortemente ditada pela demanda de semicondutores. A Applied Materials pode vender se a empresa passar por uma situação de excesso de oferta de chips como o que aconteceu em 2018.

Adicionalmente, em 33% e 19%, China e Taiwan são uma parte significativa da receita de Materiais Aplicados neste trimestre e podem ser afetados no curto prazo se houver um desacoplamento entre os Estados Unidos e a China devido à disputa de Taiwan.

Em última análise, esses são riscos de curto prazo. Estamos em um superciclo de chip como demanda por carro, telefone, e os chips de data center manterão alta a demanda por capacidade de fabricação.

Embora a Applied Materials tenha concorrentes como a Lam Research, a natureza complicada desse equipamento e o conhecimento necessário para fabricá-lo é uma barreira poderosa de entrada.

A longo prazo, A Applied Materials tem uma pista significativa para o crescimento de fabricantes de chips de equipamento, e isso é cada vez mais uma questão de segurança nacional. Independentemente do que aconteça em Taiwan, A Applied Materials recompensará os investidores nos próximos anos.

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Jamal Carnette, A CFA não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool possui ações e recomenda a Texas Instruments. The Motley Fool recomenda Applied Materials e Intel e recomenda as seguintes opções:longo janeiro de 2023 $ 57,50 para chamadas da Intel e curto período de janeiro de 2023 $ 57,50 para Intel. Millennial Money faz parte da rede The Motley Fool. A Millennial Money tem uma política de divulgação.