5 estratégias de negociação de opções para iniciantes

As opções estão entre os veículos mais populares para os comerciantes, porque seu preço pode variar rapidamente, ganhar (ou perder) muito dinheiro rapidamente. As estratégias de opções podem variar de bastante simples a muito complexas, com uma variedade de recompensas e, às vezes, nomes estranhos. (Condor de ferro, qualquer um?)

Independentemente de sua complexidade, todas as estratégias de opções são baseadas em dois tipos básicos de opções:a compra e a venda. Abaixo estão cinco estratégias populares, uma análise de sua recompensa e risco e quando um trader pode alavancá-los para seu próximo investimento. Embora essas estratégias sejam bastante diretas, eles podem fazer um comerciante muito dinheiro - mas eles não estão isentos de risco.

(Aqui estão alguns guias para ajudá-lo a aprender os fundamentos das opções de chamada e opções de venda, antes de começarmos.)

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1. Longa chamada

Nesta estratégia, o negociante compra uma opção de compra - referida como “posição comprada” uma opção de compra - e espera que o preço da ação exceda o preço de exercício no vencimento. A vantagem neste comércio é ilimitada, se o estoque disparar, e os comerciantes podem ganhar muitas vezes seu investimento inicial.

Exemplo: A ação X está sendo negociada por US $ 20 por ação, e uma opção de compra com preço de exercício de $ 20 e vencimento em quatro meses é negociada a $ 1. O contrato custa $ 100, ou um contrato * $ 1 * 100 ações representadas por contrato.

Aqui está o lucro da longa chamada no vencimento:

Recompensa / risco: Neste exemplo, o trader atinge o ponto de equilíbrio com US $ 21 por ação, ou o preço de exercício mais o prêmio de $ 1 pago. Acima de $ 20, o valor da opção aumenta em $ 100 para cada dólar que o estoque aumenta. A opção expira sem valor quando a ação está no preço de exercício e abaixo.

A vantagem em uma chamada longa é teoricamente ilimitada. Se o estoque continuar a subir antes do vencimento, a chamada pode continuar subindo mais alto, também. Por esta razão, Longas chamadas são uma das formas mais populares de apostar na alta do preço das ações.

A desvantagem de uma longa chamada é a perda total do seu investimento, $ 100 neste exemplo. Se o estoque terminar abaixo do preço de exercício, a chamada irá expirar sem valor e você ficará sem nada.

Quando usar: Uma compra longa é uma boa escolha quando você espera que a ação suba significativamente antes do vencimento da opção. Se a ação subir apenas um pouco acima do preço de exercício, a opção ainda pode estar no dinheiro, mas pode nem mesmo devolver o prêmio pago, deixando você com uma perda líquida.

2. Chamada coberta

Uma chamada coberta envolve a venda de uma opção de compra (“operar vendido”), mas com uma torção. Aqui, o trader vende uma opção de compra, mas também compra as ações subjacentes à opção, 100 ações para cada chamada vendida. Possuir as ações transforma uma operação potencialmente arriscada - a opção de compra a descoberto - em uma operação relativamente segura que pode gerar receita. Os traders esperam que o preço das ações fique abaixo do preço de exercício no vencimento. Se o estoque terminar acima do preço de exercício, o proprietário deve vender as ações ao comprador da opção de compra pelo preço de exercício.

Exemplo: A ação X está sendo negociada por US $ 20 por ação, e uma opção de compra com preço de exercício de $ 20 e vencimento em quatro meses é negociada a $ 1. O contrato paga um prêmio de $ 100, ou um contrato * $ 1 * 100 ações representadas por contrato. O comerciante compra 100 ações por $ 2, 000 e vende uma ligação para receber $ 100.

Aqui está o lucro da estratégia de chamadas cobertas:

Recompensa / risco: Neste exemplo, o trader atinge o ponto de equilíbrio com US $ 19 por ação, ou o preço de exercício menos o prêmio de $ 1 recebido. Abaixo de $ 19, o comerciante perderia dinheiro, já que o estoque perderia dinheiro, mais do que compensando o prêmio de $ 1. Exatamente por US $ 20, o trader manteria o prêmio total e manteria o estoque, também. Acima de $ 20, o ganho é limitado a $ 100. Enquanto a chamada curta perde $ 100 para cada aumento de dólar acima de $ 20, é totalmente compensado pelo ganho do estoque, deixando o trader com o prêmio inicial de $ 100 recebido como lucro total.

A vantagem da chamada coberta é limitada ao prêmio recebido, independentemente de quão alto o preço das ações sobe. Você não pode fazer mais do que isso, mas você pode perder muito mais. Qualquer ganho que você teria obtido com o aumento das ações é totalmente compensado pela opção de compra a descoberto.

A desvantagem é a perda total do investimento em ações, assumindo que o estoque vai para zero, compensado pelo prêmio recebido. A chamada coberta deixa você sujeito a uma perda significativa, se o estoque cair. Por exemplo, em nosso exemplo, se o estoque caísse para zero, a perda total seria de $ 1, 900

Quando usar: Uma chamada coberta pode ser uma boa estratégia para gerar receita se você já possui o estoque e não espera que ele suba significativamente no futuro próximo. Portanto, a estratégia pode transformar seus ativos já existentes em uma fonte de dinheiro. A chamada coberta é popular entre os investidores mais velhos que precisam de renda, e pode ser útil em contas com vantagens fiscais, em que, de outra forma, você poderia pagar impostos sobre o prêmio e os ganhos de capital se a ação fosse paga.

3. Long put

Nesta estratégia, o trader compra uma opção de venda - referida como “posição comprada” uma opção de venda - e espera que o preço da ação esteja abaixo do preço de exercício no vencimento. A vantagem neste comércio pode ser muitos múltiplos do investimento inicial, se o estoque cair significativamente.

Exemplo: A ação X está sendo negociada por US $ 20 por ação, e uma opção de venda com preço de exercício de $ 20 e vencimento em quatro meses está sendo negociada a $ 1. O contrato custa $ 100, ou um contrato * $ 1 * 100 ações representadas por contrato.

Aqui está o lucro no longo prazo de vencimento:

Recompensa / risco: Neste exemplo, a opção de venda chega ao limite quando o estoque fecha no vencimento da opção em US $ 19 por ação, ou o preço de exercício menos o prêmio de $ 1 pago. Abaixo de $ 19, a opção de venda aumenta de valor $ 100 para cada queda de dólar no estoque. Acima de $ 20, a opção de venda expira sem valor e o negociador perde o prêmio total de $ 100.

A vantagem em uma aposta longa é quase tão boa quanto em uma aposta longa, porque o ganho pode ser múltiplo do prêmio pago da opção. Contudo, um estoque nunca pode cair abaixo de zero, cobrindo o lado positivo, ao passo que a chamada longa tem, teoricamente, um lado positivo ilimitado. As opções de venda longas são outra forma simples e popular de apostar no declínio de uma ação, e podem ser mais seguros do que vender ações a descoberto.

A desvantagem de uma opção de venda longa é limitada ao prêmio pago, $ 100 aqui. Se o estoque fechar acima do preço de exercício no vencimento da opção, a opção de venda expira sem valor e você perderá seu investimento.

Quando usar: Uma opção de compra longa é uma boa escolha quando você espera que a ação caia significativamente antes que a opção expire. Se o estoque cair apenas ligeiramente abaixo do preço de exercício, a opção estará no dinheiro, mas não pode devolver o prêmio pago, entregando a você uma perda líquida.

4. Short put

Essa estratégia é o outro lado da aposta longa, mas aqui o trader vende uma opção de venda - referida como “posição vendida” em uma opção de venda - e espera que o preço da ação esteja acima do preço de exercício no vencimento. Em troca da venda de uma opção de venda, o comerciante recebe um prêmio em dinheiro, que é o máximo que uma tacada curta pode ganhar. Se a ação fechar abaixo do preço de exercício no vencimento da opção, o comerciante deve comprá-lo pelo preço de exercício.

Exemplo: A ação X está sendo negociada por US $ 20 por ação, e uma opção de venda com preço de exercício de $ 20 e vencimento em quatro meses está sendo negociada a $ 1. O contrato paga um prêmio de $ 100, ou um contrato * $ 1 * 100 ações representadas por contrato.

Aqui está o lucro da venda a descoberto no vencimento:

Recompensa / risco: Neste exemplo, a opção de venda curta atinge US $ 19, ou o preço de exercício menos o prêmio recebido. Abaixo de $ 19, a venda a descoberto custa ao trader US $ 100 para cada queda no preço do dólar, enquanto acima de $ 20, o vendedor da opção de venda ganha o prêmio total de $ 100. Entre $ 19 e $ 20, o vendedor da opção de venda ganharia parte do prêmio, mas não todo.

A vantagem na opção de venda curta nunca é maior do que o prêmio recebido, $ 100 aqui. Como a chamada curta ou chamada coberta, o retorno máximo em uma opção de venda curta é o que o vendedor recebe antecipadamente.

A desvantagem de uma opção de venda curta é o valor total das ações subjacentes menos o prêmio recebido, e isso aconteceria se o estoque fosse para zero. Neste exemplo, o comerciante teria que comprar $ 2, 000 das ações (100 ações * preço de exercício $ 20), mas isso seria compensado pelo prêmio de $ 100 recebido, por uma perda total de $ 1, 900

Quando usar: Uma venda curta é uma estratégia apropriada quando você espera que a ação feche no preço de exercício ou acima no vencimento da opção. O estoque precisa estar apenas igual ou acima do preço de exercício para que a opção expire sem valor, permitindo que você mantenha todo o prêmio recebido.

Seu corretor vai querer ter certeza de que você tem patrimônio suficiente em sua conta para comprar as ações, se for colocado para você. Muitos comerciantes manterão dinheiro suficiente em suas contas para comprar as ações, se a aposta acabar no dinheiro.

5. Casado

Essa estratégia é como uma aposta longa com uma torção. O trader possui o estoque subjacente e também compra uma opção de venda. Este é um comércio coberto, em que o negociante espera que o estoque suba, mas quer “seguro” no caso de o estoque cair. Se o estoque cair, o tempo adiado compensa o declínio.

Exemplo: A ação X está sendo negociada por US $ 20 por ação, e uma opção de venda com preço de exercício de $ 20 e vencimento em quatro meses está sendo negociada a $ 1. O contrato custa $ 100, ou um contrato * $ 1 * 100 ações representadas por contrato. O comerciante compra 100 ações por $ 2, 000 e compra uma opção de venda por $ 100.

Aqui está o lucro na estratégia de venda casada:

Recompensa / risco: Neste exemplo, os casados ​​pagam US $ 21, ou o preço de exercício mais o custo do prêmio de $ 1. Abaixo de $ 20, o longo prazo compensa o declínio do dólar por dólar das ações. Acima de $ 21, o lucro total aumenta $ 100 para cada dólar de aumento no estoque, embora a opção de venda expire sem valor e o negociante perca o valor total do prêmio pago, $ 100 aqui.

A vantagem máxima do put casado é teoricamente sem limite, enquanto o estoque continuar subindo, menos o custo da opção de venda. A aposta casada é uma posição protegida, e, portanto, o prêmio é o custo de segurar as ações e dar a elas a oportunidade de aumentar com desvantagens limitadas.

A desvantagem da venda casada é o custo do prêmio pago. À medida que o valor da posição de estoque cai, a opção de venda aumenta de valor, cobrindo o declínio dólar por dólar. Por causa dessa cerca viva, o negociante só perde o custo da opção, e não a maior perda de estoque.

Quando usar: Uma opção de venda casada pode ser uma boa escolha quando você espera que o preço de uma ação suba significativamente antes do vencimento da opção, mas você acha que pode ter uma chance de cair significativamente, também. A opção de venda casada permite que você mantenha o estoque e aproveite o potencial de aumento se ele aumentar, mas ainda estará coberto de perdas substanciais se o estoque cair. Por exemplo, um comerciante pode estar aguardando notícias, como ganhos, que pode aumentar ou diminuir o estoque, e quer ser coberto.

Resultado

Embora as opções sejam normalmente associadas a alto risco, os comerciantes têm uma série de estratégias básicas com risco limitado. E, portanto, mesmo os comerciantes avessos ao risco podem usar opções para aumentar seus retornos gerais. Contudo, é sempre importante entender o lado negativo de qualquer investimento para que você saiba o que pode perder e se vale a pena o ganho potencial.