Estagnação do mercado? Cinco estratégias de opções para ambientes de baixa volatilidade

p O mercado de ações sobe e desce - não apenas no preço, mas também em volume e magnitude. Alguns períodos são altamente voláteis, com muita ação e flutuação de preços. Alguns diriam que esses mercados são estimulantes, enquanto outros os chamariam de desesperadores. Diversas estratégias de opções são projetadas para esses ambientes de negociação voláteis.

p Outros períodos são exatamente o oposto. Quando a volatilidade é baixa, as coisas podem parecer enfadonhas. Preso na lama. No marasmo. Pense nos mercados de férias e nos dias de cachorro do verão em um só. Algumas estratégias de opções são projetadas para esses mercados. Mas antes de continuarmos, uma nota de cautela:não há garantias com essas ou quaisquer estratégias de negociação. Quando os preços das opções são relativamente baratos, normalmente é um reflexo do preço baixo e da calma do mercado.

5 estratégias para mercados de baixa volatilidade

p Vol mais baixo geralmente significa prêmios de opções mais baixos. Isso pode tornar as estratégias de crédito (aquelas em que o prêmio é cobrado antecipadamente) menos atraentes - mas todas as estratégias de débito não são criadas da mesma forma. Esqueça as opções de compra direta por enquanto. Você pode procurar estratégias de débito onde a redução do tempo é positiva (ou seja, a decadência do tempo está trabalhando para, não contra, seu comércio). Mantenha os tamanhos das posições pequenos. Adicione duração às estratégias com uma data de vencimento diferida para dar às ações subjacentes algum tempo para se mover a favor da estratégia.

p Aqui estão cinco opções de ideias de estratégia projetadas para ambientes de baixa volatilidade:duas otimistas, dois baixistas, e um neutro. Então acorde, pegue uma xícara de café, e vamos dar uma olhada.

Estratégia de alta nº 1:Vertical de chamadas compradas no dinheiro (ATM)

FIGURA 1:PROPAGAÇÃO VERTICAL LONGA NO DINHEIRO. Apenas para fins ilustrativos.

• ESTRUTURA: Compre uma chamada que é um golpe no dinheiro (ITM); vender uma opção de compra com o mesmo vencimento que é um strike out of the money (OTM)
• REQUISITO DE CAPITAL: Diminuir; depende da diferença entre os golpes
• RISCO: Definiram

p Considere a criação de uma vertical em que o débito seja menor que o valor intrínseco da chamada longa. Isso fará com que o tempo diminua, ou teta, positivo para esta posição de débito. Considere observar as datas de vencimento de 30 a 60 dias para dar à posição mais duração. O lucro máximo é geralmente alcançado próximo ao vencimento ou se o vertical se tornar um ITM profundo. Considere tirar menos do que o lucro máximo antes da expiração, se disponível.

Estratégia de alta nº 2:calendário longo de chamadas OTM

FIGURA 2:PROPAGAÇÃO LONGA DO CALENDÁRIO DE CHAMADAS FORA DO DINHEIRO. Apenas para fins ilustrativos.

• ESTRUTURA: Compre uma ligação OTM do mês anterior, vender uma chamada de primeiro mês da mesma greve
• REQUISITO DE CAPITAL: Diminuir
• RISCO: Definiram

p Como os spreads de calendário maximizam seu valor quando o estoque está no preço de exercício do calendário perto do vencimento, essa estratégia de alta tem um "preço até este, mas não muito mais ”. O volume mais baixo pode diminuir os débitos do calendário. Uma estratégia é procurar uma opção vendida entre 25 e 40 dias até o vencimento e uma opção comprada entre 50 e 90 dias até o vencimento. Considere procurar um calendário que possa ser lucrativo se a ação permanecer em seu preço atual até o vencimento da opção do primeiro mês, e tem aproximadamente 1,5 vezes o preço de débito para lucro máximo se a ação estiver no preço de exercício no vencimento.

Estratégia de baixa nº 1:venda vertical longa de ATM

FIGURA 3:LONGO NO DINHEIRO COLOCAR A PROPAGAÇÃO VERTICAL. Apenas para fins ilustrativos.

• ESTRUTURA: Compre um put que é ITM de um golpe; vender uma opção de venda com a mesma expiração que é um OTM de strike
• REQUISITO DE CAPITAL: Diminuir
• RISCO: Definiram

p Você pode criar spreads verticais onde o débito é menor do que o valor intrínseco da opção de venda longa. Isso deve tornar a redução de tempo positiva para esta posição de débito. Considere observar as datas de vencimento de 30 a 60 dias para dar à posição mais duração. O lucro máximo é geralmente alcançado próximo ao vencimento ou se o vertical se tornar um ITM profundo. Considere tirar menos do que o lucro máximo antes da expiração, se estiver disponível.

Estratégia de baixa nº 2:calendário de venda longo OTM

FIGURA 4:PROPAGAÇÃO LONGA DO CALENDÁRIO DE FORA DO DINHEIRO. Apenas para fins ilustrativos.

• ESTRUTURA: Compre uma venda OTM de mês anterior, vender uma opção de venda do primeiro mês da mesma greve
• REQUISITO DE CAPITAL: Diminuir
• RISCO: Definiram

p Como os calendários maximizam seu valor quando o estoque está no preço de exercício do calendário perto do vencimento, essa estratégia de baixa tem um "preço baixo, mas não muito mais ”. O volume mais baixo pode diminuir os débitos do calendário. Os calendários de venda podem se beneficiar de um aumento no volume se aumentar com uma queda no preço das ações. Considere procurar uma opção curta entre 25 e 40 dias para o vencimento e uma opção longa entre 50 e 90 dias para o vencimento. Procure um calendário que pode ser lucrativo se a ação permanecer no preço atual até o vencimento da opção do mês anterior, e tem aproximadamente 1,5 vezes o preço de débito para lucro máximo se a ação estiver no preço de exercício no vencimento.

Estratégia Neutra:Short Straddle

FIGURA 5:SHORT STRADDLE. Apenas para fins ilustrativos.

• ESTRUTURA: Vender uma venda de caixa eletrônico; vender uma chamada de caixa eletrônico
• REQUISITO DE CAPITAL: Alto
• RISCO: O risco de perda de um short straddle é ilimitado. As estratégias de opções nuas envolvem o maior risco e são apropriadas apenas para negociadores com a maior tolerância ao risco.

p Encurtar uma chamada e colocar em um caixa eletrônico pode gerar um grande crédito, mesmo em um ambiente de baixo volume, mas requer maior confiança de que o preço das ações não mudará muito entre agora e o vencimento. Considere vender opções mais perto do vencimento - entre 20 e 35 dias - para maximizar o theta positivo. E considere comprar de volta o short straddle antes do vencimento, se houver lucro disponível.

p Vamos enfrentá-lo:períodos de baixa volatilidade podem ser, Em um mundo, chato, especialmente se você for um trader ativo que prospera na ação do preço. Mas quando a baixa volatilidade surge, e as telas de negociação parecem secagem de tinta, Os comerciantes de opções experientes podem considerar essas estratégias como uma forma de buscar oportunidades em meio à calmaria.

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p Doug Ashburn não é representante da TD Ameritrade, Inc. O material, Visualizações, e as opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e podem não refletir as da TD Ameritrade, Inc.