Negociando fundos mútuos para iniciantes

Comprar ações em fundos mútuos pode ser intimidante para investidores iniciantes. Há uma grande quantidade de fundos disponíveis, todos com diferentes estratégias de investimento e grupos de ativos. Negociar ações em fundos mútuos é diferente de negociar ações em ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs). As taxas cobradas por fundos mútuos podem ser complicadas. Entender essas taxas é importante, pois elas têm um grande impacto no desempenho dos investimentos em um fundo.

O que são fundos mútuos?

Um fundo mútuo é uma empresa de investimento que pega dinheiro de muitos investidores e o agrupa em um grande pote. O gestor profissional do fundo investe o dinheiro em diferentes tipos de ativos, incluindo ações, títulos, commodities, e até mesmo imóveis. Um investidor compra ações do fundo mútuo. Essas ações representam uma participação acionária em uma parte dos ativos de propriedade do fundo. Os fundos mútuos são projetados para investidores de longo prazo e não devem ser negociados com frequência devido às suas estruturas de taxas.

Os fundos mútuos costumam ser atraentes para os investidores porque são amplamente diversificados. A diversificação ajuda a minimizar o risco de um investimento. Em vez de ter que pesquisar e tomar uma decisão individual quanto a cada tipo de ativo a ser incluído em um portfólio, fundos mútuos oferecem um único veículo de investimento abrangente. Alguns fundos mútuos podem ter milhares de participações diferentes. Os fundos mútuos também são muito líquidos. É fácil comprar e resgatar ações em fundos mútuos.

Há uma grande variedade de fundos mútuos a serem considerados. Alguns dos principais tipos de fundos são fundos de títulos, fundos de ações, fundos equilibrados, e fundos de índice.

Os fundos de obrigações mantêm títulos de renda fixa como ativos. Esses títulos pagam juros regulares aos seus detentores. O fundo mútuo faz distribuições aos detentores de fundos mútuos dessa participação.

Os fundos de ações investem em ações de diferentes empresas. Os fundos de ações buscam lucrar principalmente com a valorização das ações ao longo do tempo, bem como pagamentos de dividendos. Os fundos de ações costumam ter uma estratégia de investir em empresas com base em sua capitalização de mercado, o valor total em dólares das ações em circulação de uma empresa. Por exemplo, As ações de grande capitalização são definidas como aquelas com capitalização de mercado acima de US $ 10 bilhões. Os fundos de ações podem se especializar em grandes, ações de média ou pequena capitalização. Os fundos de pequena capitalização tendem a ter maior volatilidade do que os fundos de grande capitalização.

Os fundos equilibrados possuem uma mistura de títulos e ações. A distribuição entre ações e títulos nesses fundos varia dependendo da estratégia do fundo. Os fundos de índice acompanham o desempenho de um índice como o S&P 500. Esses fundos são administrados de forma passiva. Eles detêm ativos semelhantes ao índice que está sendo rastreado. As taxas para esses tipos de fundos são mais baixas devido à rotatividade infrequente de ativos e gestão passiva.

Como os fundos mútuos são negociados

A mecânica de negociação de fundos mútuos é diferente daquela de ETFs e ações. Os fundos mútuos exigem investimentos mínimos de qualquer lugar a partir de US $ 1, 000 a $ 5, 000, ao contrário de ações e ETFs, onde o investimento mínimo é uma ação. Os fundos mútuos são negociados apenas uma vez por dia após o fechamento dos mercados. Ações e ETFs podem ser negociados a qualquer momento durante o dia de negociação.

O preço das ações de um fundo mútuo é determinado pelo valor patrimonial líquido (NAV) calculado após o fechamento do mercado. O NAV é calculado dividindo o valor total de todos os ativos da carteira, menos quaisquer responsabilidades, pelo número de ações em circulação. Isso é diferente de ações e ETFs, em que os preços flutuam durante o dia de negociação.

Um investidor está comprando ou resgatando cotas de fundos mútuos diretamente do próprio fundo. Isso é diferente de ações e ETFs, em que a contraparte na compra ou venda de uma ação é outro participante do mercado. Os fundos mútuos cobram taxas diferentes para comprar ou resgatar ações.

Encargos e taxas de fundos mútuos

É fundamental que os investidores entendam o tipo de taxas e encargos associados à compra e resgate de cotas de fundos mútuos. Essas taxas variam amplamente e podem ter um impacto dramático no desempenho de um investimento no fundo.

Alguns fundos mútuos cobram taxas de carregamento ao comprar ou resgatar cotas do fundo. A carga é semelhante à comissão paga na compra ou venda de um estoque. A taxa de carregamento compensa o intermediário de venda pelo tempo e experiência na seleção do fundo para o investidor. As taxas de carregamento podem variar de 4% a 8% do valor investido no fundo. Uma carga inicial é cobrada quando um investidor compra pela primeira vez ações do fundo.

Uma carga de back-end também chamada de cobrança de vendas diferida, é cobrado se as cotas do fundo forem vendidas dentro de um determinado prazo após a primeira compra. A carga de back-end é geralmente maior no primeiro ano após a compra das ações, mas diminui a cada ano depois disso. Por exemplo, um fundo pode cobrar 6% se as ações forem resgatadas no primeiro ano de propriedade, e então pode reduzir essa taxa em 1% a cada ano até o sexto ano, quando nenhuma taxa é cobrada.

A taxa de carga nivelada é um encargo anual deduzido dos ativos de um fundo para pagar os custos de distribuição e marketing do fundo. Essas taxas também são conhecidas como taxas 12b-1. Eles são uma porcentagem fixa dos ativos líquidos médios do fundo. Notavelmente, As taxas 12b-1 são consideradas parte do índice de despesas de um fundo.

O índice de despesas inclui taxas e despesas contínuas para o fundo. As taxas de despesas podem variar amplamente, mas geralmente são de 0,5 a 1,25%. Fundos geridos passivamente, como fundos de índice, geralmente têm taxas de despesas mais baixas do que fundos administrados ativamente. Os fundos passivos têm um giro menor em suas participações. Eles não estão tentando superar um índice de referência, mas tente duplicá-lo, e, portanto, não precisa compensar o gestor do fundo por sua experiência na escolha de ativos de investimento.

Taxas de carregamento e taxas de despesas podem ser um entrave significativo no desempenho do investimento. Os fundos que cobram cargas devem superar seu índice de referência ou fundos semelhantes para justificar as taxas. Muitos estudos mostram que os fundos de carregamento geralmente não têm um desempenho melhor do que seus equivalentes sem carregamento. Assim, não faz muito sentido para a maioria dos investidores comprar ações de um fundo com cargas. De forma similar, fundos com taxas de despesas mais altas também tendem a ter um desempenho pior do que fundos de baixa despesa.

Como suas despesas mais altas reduzem os retornos, fundos mútuos administrados ativamente às vezes têm uma má reputação como um grupo em geral. Mas muitos mercados internacionais (especialmente os emergentes) são muito difíceis para o investimento direto - eles não são altamente líquidos ou amigáveis ​​para o investidor - e não têm um índice abrangente para acompanhar. Nesse caso, vale a pena ter um gerente profissional ajudando a percorrer todas as complexidades, e por quem vale a pena pagar uma taxa ativa.

Tolerância a riscos e metas de investimento

O primeiro passo para determinar a adequação de qualquer produto de investimento é avaliar a tolerância ao risco. É a capacidade e o desejo de assumir riscos em troca da possibilidade de retornos mais elevados. Embora os fundos mútuos sejam frequentemente considerados um dos investimentos mais seguros do mercado, certos tipos de fundos mútuos não são adequados para aqueles cujo principal objetivo é evitar perdas a todo custo. Fundos de ações agressivos, por exemplo, não são adequados para investidores com tolerâncias de risco muito baixas. De forma similar, alguns fundos de títulos de alto rendimento também podem ser muito arriscados se investirem em títulos de baixa classificação ou junk bonds para gerar retornos mais elevados.

Seus objetivos de investimento específicos são a próxima consideração mais importante ao avaliar a adequação de fundos mútuos, tornando alguns fundos mútuos mais apropriados do que outros.

Para um investidor cujo principal objetivo é preservar o capital, o que significa que ela está disposta a aceitar ganhos menores em troca da segurança de saber que seu investimento inicial está seguro, fundos de alto risco não são uma boa opção. Esse tipo de investidor tem uma tolerância a riscos muito baixa e deve evitar a maioria dos fundos de ações e muitos fundos de títulos mais agressivos. Em vez de, procure fundos de obrigações que investem apenas em títulos governamentais ou corporativos de alta classificação ou em fundos do mercado monetário.

Se o objetivo principal de um investidor é gerar grandes retornos, eles provavelmente estão dispostos a assumir mais riscos. Nesse caso, Os fundos de ações e títulos de alto rendimento podem ser escolhas excelentes. Embora o potencial de perda seja maior, esses fundos têm gestores profissionais com maior probabilidade do que o investidor médio de varejo de gerar lucros substanciais comprando e vendendo ações de ponta e títulos de dívida arriscados. Os investidores que procuram aumentar agressivamente sua riqueza não são adequados para fundos do mercado monetário e outros produtos altamente estáveis ​​porque a taxa de retorno muitas vezes não é muito maior do que a inflação.

Renda ou crescimento?

Os fundos mútuos geram dois tipos de renda:ganhos de capital e dividendos. Embora qualquer lucro líquido gerado por um fundo deva ser repassado aos acionistas pelo menos uma vez por ano, a frequência com que diferentes fundos fazem distribuições varia amplamente.

Se você está procurando aumentar a riqueza a longo prazo e não está preocupado em gerar renda imediata, fundos que se concentram em ações de crescimento e usam uma estratégia de compra e manutenção são melhores porque geralmente incorrem em despesas mais baixas e têm um impacto fiscal menor do que outros tipos de fundos.

Se, em vez de, você deseja usar seu investimento para criar uma renda regular, fundos com dividendos são uma excelente escolha. Esses fundos investem em uma variedade de ações com dividendos e títulos que rendem juros e pagam dividendos pelo menos uma vez por ano, mas frequentemente trimestral ou semestralmente. Embora os fundos com ações pesadas sejam mais arriscados, esses tipos de fundos equilibrados vêm em uma variedade de proporções de ações / títulos.

Estratégia Fiscal

Ao avaliar a adequação de fundos mútuos, é importante considerar os impostos. Dependendo da situação financeira atual do investidor, a receita de fundos mútuos pode ter um sério impacto sobre a obrigação tributária anual de um investidor. Quanto mais você ganha em um determinado ano, quanto maior for a sua renda ordinária e os suportes de imposto sobre ganhos de capital.

Os fundos que geram dividendos são uma escolha ruim para aqueles que procuram minimizar suas obrigações fiscais. Embora os fundos que empregam uma estratégia de investimento de longo prazo possam pagar dividendos qualificados, que são tributados à taxa mais baixa de ganhos de capital, quaisquer pagamentos de dividendos aumentam o lucro tributável de um investidor para o ano. A melhor opção é escolher fundos que se concentrem mais em ganhos de capital de longo prazo e evitar ações de dividendos ou títulos corporativos com juros.

Os fundos que investem em títulos públicos ou municipais isentos de impostos geram juros que não estão sujeitos ao imposto de renda federal. Então, esses produtos podem ser uma boa escolha. Contudo, nem todos os títulos isentos de impostos são totalmente isentos de impostos, portanto, certifique-se de verificar se esses ganhos estão sujeitos a impostos estaduais ou locais.

Muitos fundos oferecem produtos administrados com o objetivo específico de eficiência tributária. Esses fundos empregam uma estratégia de compra e manutenção e evitam títulos que pagam dividendos ou juros. Eles vêm em uma variedade de formas, portanto, é importante considerar a tolerância ao risco e as metas de investimento ao procurar um fundo com eficiência tributária.

Existem muitas métricas a serem estudadas antes de decidir investir em um fundo mútuo. O avaliador de fundos mútuos Morningstar (MORN) oferece um ótimo site para analisar fundos e oferece detalhes sobre fundos que incluem detalhes sobre sua alocação de ativos e mistura entre ações, títulos, dinheiro, e quaisquer ativos alternativos que possam ser detidos. Também popularizou a caixa de estilo de investimento que divide um fundo entre a capitalização de mercado em que se concentra (pequeno, meio, e grande capitalização) e estilo de investimento (valor, crescimento, ou mistura, que é uma mistura de valor e crescimento). Outras categorias principais abrangem o seguinte:

• Índices de despesas de um fundo
• Uma visão geral de suas participações de investimento
• Detalhes biográficos da equipe de gestão
• Quão fortes são suas habilidades de administração
• Há quanto tempo existe

Para um fundo ser uma compra, deve ter uma mistura das seguintes características:um ótimo histórico de longo prazo (não de curto prazo), cobrar uma taxa razoavelmente baixa em comparação com o grupo de pares, invista com uma abordagem consistente baseada na caixa de estilo e possua uma equipe de gestão que está no local há muito tempo. Morningstar resume todas essas métricas em uma classificação por estrelas, que é um bom lugar para começar a ter uma ideia de quão forte tem sido um fundo mútuo. Contudo, lembre-se de que a classificação é voltada para trás.

Estratégias de Investimento

Os investidores individuais podem procurar fundos mútuos que sigam uma determinada estratégia de investimento que o investidor prefere, ou aplicar uma estratégia de investimento por meio da compra de cotas de fundos que se enquadrem nos critérios de uma estratégia escolhida.

Value Investing

Investir em valor, popularizado pelo lendário investidor Benjamin Graham na década de 1930, é um dos mais bem estabelecidos, amplamente utilizadas e respeitadas estratégias de investimento no mercado de ações. Comprando ações durante a Grande Depressão, Graham estava focado em identificar empresas com valor genuíno e cujos preços de ações estavam subvalorizados ou, pelo menos, não inflacionados demais e, portanto, não facilmente sujeitos a uma queda dramática.

A métrica clássica de investimento em valor usada para identificar ações subvalorizadas é a relação preço-valor contábil (P / B). Os investidores em valor preferem ver índices P / B pelo menos abaixo de 3, e idealmente abaixo de 1. No entanto, uma vez que a relação P / B média pode variar significativamente entre setores e indústrias, os analistas geralmente avaliam o valor P / B de uma empresa em relação ao de empresas semelhantes que atuam no mesmo negócio.

Embora os próprios fundos mútuos não tenham tecnicamente índices P / B, a relação P / B média ponderada para as ações que um fundo mútuo mantém em sua carteira pode ser encontrada em vários sites de informações de fundos mútuos, como Morningstar.com. Existem centenas, se não milhares, de fundos mútuos que se identificam como fundos de valor, ou que declaram em suas descrições que os princípios de investimento de valor orientam as seleções de ações do gestor do fundo.

O investimento em valor vai além de apenas considerar o valor P / B de uma empresa. O valor de uma empresa pode existir na forma de fortes fluxos de caixa e relativamente pouca dívida. Outra fonte de valor está nos produtos e serviços específicos que uma empresa oferece, e como eles são projetados para funcionar no mercado.

Reconhecimento do nome da marca, embora não seja precisamente mensurável em dólares e centavos, representa um valor potencial para uma empresa, e um ponto de referência para concluir que o preço de mercado das ações de uma empresa está subvalorizado em comparação com o valor real da empresa e de suas operações. Praticamente qualquer vantagem que uma empresa tenha sobre seus concorrentes ou na economia como um todo fornece uma fonte de valor. Os investidores em valor tendem a examinar os valores relativos das ações individuais que compõem a carteira de um fundo mútuo.

Contrarian Investing

Os investidores contrários vão contra o sentimento ou tendência prevalecente no mercado. Um exemplo clássico de investimento contrário é vender a descoberto, ou pelo menos evitando comprar, as ações de um setor quando os analistas de investimento em todos os setores estão praticamente todos projetando ganhos acima da média para empresas que operam no setor especificado. Resumidamente, os contrários geralmente compram o que a maioria dos investidores está vendendo e vendem o que a maioria dos investidores está comprando.

Como os investidores contrários geralmente compram ações que estão em mau estado ou cujos preços caíram, o investimento contrário pode ser visto como semelhante ao investimento em valor. Contudo, as estratégias de negociação contrárias tendem a ser impulsionadas mais por fatores de sentimento do mercado do que por estratégias de investimento em valor e a confiar menos em métricas de análise fundamentalistas específicas, como o índice P / B.

O investimento contrário é muitas vezes mal interpretado como consistindo simplesmente na venda de ações ou fundos que estão subindo e na compra de ações ou fundos que estão caindo, mas isso é uma simplificação enganosa. Os contrarians têm mais probabilidade de ir contra as opiniões predominantes do que as tendências de preços predominantes. Um movimento contrário é comprar uma ação ou fundo cujo preço está subindo, apesar da opinião contínua e generalizada do mercado de que o preço deveria estar caindo.

Existem muitos fundos mútuos que podem ser identificados como fundos contrários. Os investidores podem buscar fundos de estilo contrário para investir, ou podem empregar uma estratégia de negociação de fundos mútuos contrária, selecionando fundos mútuos para investir usando princípios de investimento contrários. Os investidores em fundos mútuos da Contrarian procuram fundos mútuos para investir em ações que detenham ações de empresas em setores ou indústrias que atualmente não estão nas preferências dos analistas de mercado, ou procuram fundos investidos em setores ou indústrias com desempenho inferior ao do mercado em geral.

Uma atitude contrária em relação a um setor que vem apresentando baixo desempenho há vários anos pode muito bem ser que o período prolongado de tempo durante o qual as ações do setor tiveram um desempenho ruim (em relação à média geral do mercado) só torna mais provável que o setor em breve começam a experimentar uma reversão da sorte para o lado positivo.

Investimento de impulso

O investimento momentâneo visa lucrar seguindo as fortes tendências existentes. O investimento momentâneo está intimamente relacionado a uma abordagem de investimento em crescimento. As métricas consideradas na avaliação da força do impulso de preço de um fundo mútuo incluem a relação preço-lucro médio ponderado em relação ao crescimento (PEG) das participações do portfólio do fundo, ou o aumento percentual ano a ano no valor patrimonial líquido (NAV) do fundo.

Os fundos mútuos adequados para investidores que buscam empregar uma estratégia de investimento momentum podem ser identificados por descrições de fundos, onde o gestor do fundo afirma claramente que o momentum é um fator primordial em sua seleção de ações para a carteira do fundo. Os investidores que desejam seguir a dinâmica do mercado por meio de investimentos em fundos mútuos podem analisar o desempenho da dinâmica de vários fundos e fazer as seleções de fundos de acordo. Um investidor momentum pode procurar fundos com lucros acelerados ao longo de um período de tempo; por exemplo, fundos com NAVs que aumentaram 3% três anos atrás, em 5% no ano seguinte e em 7% no ano mais recente.

Os investidores de momentum também podem procurar identificar setores ou indústrias específicas que estão demonstrando evidências claras de forte momentum. Depois de identificar as indústrias mais fortes, eles investem em fundos que oferecem a exposição mais vantajosa para empresas que atuam nesses setores.

The Bottom Line

Benjamin Graham escreveu certa vez que ganhar dinheiro investindo deve depender “da quantidade de esforço inteligente que o investidor está disposto e é capaz de fazer para cumprir sua tarefa” de análise de segurança. Quando se trata de comprar um fundo mútuo, os investidores devem fazer sua lição de casa. Em alguns aspectos, isso é mais fácil do que se concentrar na compra de títulos individuais, mas adiciona algumas outras áreas importantes para pesquisar antes de comprar. Geral, há muitos motivos pelos quais investir em fundos mútuos faz sentido e um pouco de devida diligência pode fazer toda a diferença - e fornecer uma medida de conforto.