O que é uma nota renovável de cupom variável (VCR)?

Uma nota renovável de cupom variável (VCR) é um tipo de título de renda fixa renovável. Sua característica distintiva é que o retorno, que é conhecido como taxa de cupom variável, está sujeito a revisões periódicas. Outros recursos dos videocassetes incluem opções de venda incorporadas. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra.

O que é taxa de cupom?

Uma nota renovável é um título de dívida com vencimento semanal. Os juros anuais pagos por esse título são conhecidos como pagamento de cupom. Os cupons são expressos na forma de uma porcentagem do valor de face e são pagos durante a vigência do título, que é desde a data de emissão até a data de vencimento.

A soma de todos os cupons pagos ao investidor ao longo de um ano, quando dividido pelo valor de face do título, dá a taxa do cupom. A taxa de cupom é a taxa efetiva de retorno para o investidor.

Como a taxa de cupom variável é calculada?

No caso de uma nota renovável com vencimento semanal, o valor principal do título é reinvestido automaticamente em cada data de vencimento a taxas de juros revisadas. A nova taxa de juros é efetivamente reajustada em um spread fixo sobre uma taxa de referência.

O spread fixo se refere à diferença entre os preços de venda e compra de um título. O spread permanece o mesmo, mesmo quando os preços de mercado mudam, e, portanto, não flutuam devido às condições de mercado. A taxa de referência aqui é uma referência que é usada para definir outras taxas de juros. Exemplos comuns incluem a London Interbank Oferecido Rate (LIBOR) LIBORLIBOR, que é uma sigla de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras e às taxas de recompra do banco central.

Como os cupons são renovados?

No caso de notas renováveis ​​de cupom variável, a taxa de referência é a taxa dos títulos do Tesouro. Letras do Tesouro (T-Bills) Letras do Tesouro (T-Bills) As Letras do Tesouro (ou T-Bills) são um instrumento financeiro de curto prazo emitido pelo Tesouro dos Estados Unidos com prazos de vencimento de alguns dias até 52 semanas. são obrigações de dívida governamental de curto prazo que são respaldadas pelo crédito e plena fé do tesouro de qualquer governo soberano. Como as letras do Tesouro podem ter vencimentos diferentes, a taxa de retorno de um título do Tesouro de 91 dias é usada como taxa de referência.

Assim, o cupom é renovado em intervalos de 91 dias, ou trimestralmente. Isso significa que a cada período de 91 dias, o vencimento do cupom é prorrogado por mais 91 dias. Acontece continuamente, e assim, o valor principal do título é reinvestido. O processo é automático, o que significa que continuará até que o investidor solicite explicitamente para não reinvestir mais o título.

Uma nota renovável de cupom variável é diferente de uma nota renovável de taxa variável. Mesmo que ambos os títulos compartilhem a característica de o título ser reinvestido automaticamente em intervalos periódicos, as taxas em notas renováveis ​​de taxa variável variam mensalmente em vez de semanalmente. É porque a taxa de referência é a de um papel comercial, e não de um título do governo.

O que são opções de venda incorporadas?

Os cupons em notas renováveis ​​de cupons variáveis ​​incluem opções embutidas. Uma opção de venda é um instrumento do mercado de ações que permite ao seu titular celebrar um acordo de venda de um título em uma data predeterminada e a um preço fixo.

Assim, a opção de venda incorporada permite que o titular da nota exerça seu direito de vender a nota de volta ao emitente ao valor nominal na data de vencimento do cupom. A duração varia entre o momento em que o título é emitido até seu, que acontece trimestralmente.

O emissor da nota é contratualmente obrigado a recomprar a nota de seu titular, mas não necessariamente no spread fixo para a taxa de referência. O emissor pode comprar de volta a nota com um spread mais baixo.

Recursos adicionais

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• Títulos com desconto BondDiscountUm título com desconto é um título emitido a um preço inferior ao seu valor nominal ou um título que está sendo negociado no mercado secundário a um preço abaixo do valor nominal. É semelhante a um título de cupom zero, apenas que este último não paga juros. Considera-se que um título é negociado com desconto
• Nota de taxa flutuante Nota de taxa flutuante Uma nota de taxa flutuante (FRN) é um instrumento de dívida cuja taxa de cupom está vinculada a uma taxa de referência, como a LIBOR ou a taxa de notas do Tesouro dos EUA. Assim, a taxa de cupom de uma nota de taxa flutuante é variável. Normalmente é composto por uma taxa de referência variável + um spread fixo.
• Risco de taxa de jurosRisco de taxa de juros O risco de taxa de juros é a probabilidade de uma queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco de taxa de juros está principalmente associado a ativos de renda fixa (por exemplo, obrigações) em vez de investimentos de capital.
• Opções:opções de compra e venda:opção de compra e venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado.