Qual é a paridade da taxa de juros descoberta (UIRP)?

A Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) é uma teoria financeira que postula que a diferença nas taxas de juros nominais entre dois países é igual às mudanças relativas na taxa de câmbio no mesmo período de tempo. É bastante semelhante a uma teoria econômica chamada “Lei de Um Preço (LOOP) Lei de Um Preço (LOOP) A Lei de Um Preço (às vezes referida como LOOP) é ​​uma teoria econômica que afirma que o preço de bens idênticos em diferentes mercados. ” É semelhante no sentido de que a UIRP também afirma que o preço de uma mercadoria idêntica, segurança financeira, etc. em qualquer lugar do mundo deve ter o mesmo preço quando as taxas de câmbio são levadas em consideração, independentemente de sua localização no mundo.

A paridade da taxa de juros descoberta garante que um investidor não obtenha nenhum retorno em excesso por meio de mudanças relativas ou diferenças nas taxas de câmbio. Ele faz isso assumindo que o país com a taxa de juros mais alta experimentará uma depreciação em seu valor em moeda nacional em relação ao valor em moeda estrangeira com a taxa de juros mais baixa.

Resumo

• A Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) é uma teoria financeira que postula que a diferença nas taxas de juros nominais entre dois países é igual às mudanças relativas na taxa de câmbio no mesmo período.
• Sem paridade de taxa de juros, seria muito fácil para os bancos e investidores explorar as diferenças nas taxas de câmbio e obter lucros.
• A UIRP funciona assumindo que o país com a taxa de juros mais alta experimentará uma depreciação em seu valor em moeda nacional em relação ao valor em moeda estrangeira com a taxa de juros mais baixa.

Fórmula para paridade de taxa de juros descoberta (UIRP)

Onde:

• E _t [e _ver (t + k)] é o valor esperado da taxa de câmbio à vista
• e _ver (t + k) , k períodos a partir de agora. Nenhuma arbitragem determina que isso deve ser igual à taxa de câmbio futura no tempo t
• k é o número de períodos no futuro a partir do tempo t
• e _ver (t) é a taxa de câmbio à vista atual
• eu _Doméstico é a taxa de juros no país / moeda em consideração
• eu _Esqueceram é a taxa de juros em outro país / moeda em consideração. Na equação da paridade da taxa de juros descoberta mencionada acima, a taxa de câmbio futura é a taxa de câmbio futura. Eles estão disponíveis com bancos e negociantes de câmbio.

Suposições de UIRP

• Mobilidade de capital no mercado t:A paridade da taxa de juros descoberta pressupõe perfeita mobilidade de capital no mercado.
• Condição de não arbitragem :UIRP segue uma condição de não arbitragem na equação UIRP. Se a condição for violada, existe um retorno sem risco, e uma oportunidade de obter lucro sem risco se desdobra.

Limitações da UIRP

• Taxa de depreciação esperada :A evidência empírica conclui que a taxa esperada de depreciação, que desempenha um papel crucial na paridade da taxa de juros descoberta, geralmente é menor do que a diferença que precisa ser ajustada. Essa limitação muitas vezes dificulta o funcionamento eficiente da equação de paridade da taxa de juros descoberta.

Exemplo Prático

Suponha que a taxa de juros nominal; Taxa de juros; Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. nos EUA é de 6% ao ano, e a taxa de juros nominal na Índia é de 14% ao ano. Como a taxa de juros nominal na Índia é mais alta, o investidor perceberá que é benéfico tomar emprestado em dólares e investir em INR, e, em seguida, reconverta o produto do investimento em dólares americanos para lucrar com a diferença.

Dizer, por exemplo, o investidor toma emprestado US $ 1, 800 e converte em INR a uma taxa à vista de INR70 / USD. Portanto, ele precisaria reembolsar US $ 1, 860 depois de um ano. Portanto, ele investe INR126, 000 a uma taxa de 14% ao ano. Portanto, até o final do ano, ele receberá INR143, 640.

Agora, quando ele tenta reconverter o produto do investimento de volta para dólares americanos, a condição de paridade da taxa de juros descoberta entrará em jogo, e a diferença da taxa de juros nominal aumentará para eliminar a diferença. O investidor não ficará nem em melhor situação nem em pior situação e não terá nenhum lucro, pois a diferença nas taxas de juros será ajustada de acordo com a condição de não arbitragem da UIRP.

Paridade da taxa de juros coberta vs. Paridade da taxa de juros descoberta

1. Taxas futuras

A paridade da taxa de juros coberta envolve o uso de taxas futuras ou taxas futuras ao avaliar as taxas de câmbio, o que também torna potencial hedging HedgingHedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e utilizada pelos investidores pelas vantagens que oferece. Como um investimento, ele protege as finanças de um indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor. Contudo, a paridade da taxa de juros descoberta leva em consideração as taxas esperadas, o que basicamente implica a previsão das taxas de juros futuras. Portanto, envolve o uso de uma estimativa da taxa futura esperada e não da taxa futura real.

2. Diferença nas taxas de câmbio

De acordo com a paridade da taxa de juros coberta, a diferença entre as taxas de juros é ajustada no desconto / prêmio a termo. Quando os investidores tomam emprestado de uma moeda de taxa de juros mais baixa e investem em uma moeda de taxa de juros mais alta, eles estão conseqüentemente em vantagem por causa de uma cobertura dianteira. A cobertura a termo elimina quaisquer riscos associados ao seu investimento.

Contudo, os juros descobertos para a paridade ajustam a diferença entre as taxas de juros, equiparando a diferença à taxa de depreciação esperada da moeda nacional. É porque, em uma condição de paridade de taxa de juros descoberta, os investidores não se beneficiam de nenhuma cobertura a termo.

Mais recursos

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