O que é Naked Put?

p Uma opção de venda a descoberto se refere a uma situação em que um investidor vende uma opção de venda sem já ter uma posição curta equivalente no título subjacente da opção. É uma das maneiras de um investidor lucrar com as mudanças no preço de um título sem investir diretamente nele.

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p As opções oferecem inúmeras estratégias de investimento, uma vez que fornecem várias maneiras de combinar a compra e venda de opções de compra. Opção de chamada Uma opção de compra, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. e opções de venda com diferentes preços de exercício e datas de vencimento.

p Uma opção de venda é um tipo de contrato de opções que oferece ao seu proprietário ou comprador o direito de vender o ativo subjacente da opção a um preço de exercício predeterminado Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um objeto segurança, dependendo. Com uma opção de estilo americano, o titular da opção pode escolher exercer a opção de vender o título subjacente a qualquer momento até a data de vencimento da opção. Com uma opção de estilo europeu, a opção de vender a descoberto o título subjacente só pode ser exercida na data de vencimento da opção.

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Resumo

p O vendedor de uma opção de venda está procurando lucrar com o preço do título subjacente que permanece igual ou acima do preço de exercício da opção até a data de vencimento da opção.

• Uma opção de venda a descoberto envolve um investidor que vende uma opção de venda sem deter uma posição equivalente de venda a descoberto no mercado.
• O máximo que um investidor pode perder com a venda de uma opção de venda a descoberto é o preço de exercício multiplicado por 100 ações, menos o prêmio recebido; o lucro potencial máximo é o prêmio recebido.

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A Estratégia Naked Put

p A estratégia de venda a descoberto envolve um investidor vendendo uma opção de venda sem:

p 1. Já tendo, ou estabelecendo no momento da venda da opção, uma posição curta equivalente no título subjacente; ou

p 2. Ter na sua conta de investimento os fundos necessários para fazer face ao custo de constituição de um montante equivalente da posição vendida no valor mobiliário subjacente, caso a opção seja exercida.

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p Se as condições de qualquer um dos cenários acima forem atendidas, então, a opção de venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra. o investidor vende não é considerado uma opção de venda a descoberto, mas ao invés, uma colocação “coberta” ou “protegida”. Se as condições do cenário B, mas não do cenário A, são atendidas, então, a opção de venda vendida é referida como "garantida em dinheiro".

p Uma opção de venda que um investidor vende pode ser a descoberto, abordado, ou parcialmente coberto. A opção de venda é considerada parcialmente coberta se o investidor que vende a opção de venda tiver uma posição curta no título subjacente, mas não um grande o suficiente para representar um valor equivalente ao valor representado pela opção de venda que estão vendendo.

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Compreendendo o “Valor Equivalente”

p Então, Do que estamos falando quando nos referimos a uma "quantidade equivalente" do título subjacente de uma opção? Um valor equivalente é um valor igual ao valor do título subjacente representado pela opção.

p Por exemplo, opções sobre ações são tipicamente opções de compra (para o detentor de uma opção de compra) ou de venda (para o detentor de uma opção de venda) 100 ações das ações subjacentes. Portanto, 100 ações das ações subjacentes é o valor equivalente a um contrato de opção sobre as ações.

p Se um vendedor de opções vendeu cinco contratos de opções, então, o valor equivalente das ações subjacentes seria de 500 ações. Se o vendedor da opção de cinco opções de venda quisesse vender opções de venda cobertas, então, eles precisariam já ter vendido a descoberto (uma vez que é uma opção de venda) ou vender a descoberto ao mesmo tempo que vendem a opção de venda de pelo menos 500 ações do estoque subjacente.

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Compreendendo o preço de exercício

p O comprador de uma opção de venda espera lucrar com uma queda no preço do título subjacente. Por exemplo, um investidor que espera as ações da Empresa ABC, atualmente com um preço de mercado de $ 50, diminuir o preço para US $ 25 por ação, pode estar interessado em comprar uma opção de venda sobre as ações. A opção de venda dá à pessoa que compra a opção o direito de vender o título subjacente a descoberto ao preço de exercício designado para a opção.

p As opções oferecem uma variedade de preços de exercício à escolha do investidor. Por exemplo, uma ação atualmente vendida por $ 50 pode ter preços de exercício de $ 60, $ 55, $ 50, $ 45, e $ 40. Já que estamos falando de uma opção de venda - uma opção que oferece ao seu detentor um lucro se o título subjacente cair, ao invés de subir, no preço - o detentor da opção lucra na medida em que um declínio no preço do título subjacente aumenta o valor, ou preço, de sua opção de venda.

p Todas as opções de venda sobre um título subjacente aumentarão de valor se o valor do título diminuir, mas isso não significa necessariamente que o detentor da opção desejará exercer a opção para obter uma posição vendida no mercado. O exercício da opção só é lucrativo se o preço do título-objeto cair para um preço abaixo do preço de exercício da opção. Continuando com o exemplo acima de uma negociação de ações a $ 50 por ação, vamos supor que um investidor compre uma opção sobre as ações com um preço de exercício de $ 45.

p Agora, se o preço de mercado das ações caísse para $ 48 depois que o investidor comprasse uma opção de venda com um preço de exercício de $ 45, então, a opção de venda aumentaria de valor (dependendo do tempo restante até o vencimento), e o investidor pode vender sua opção e obter lucro.

p Contudo, não seria lucrativo para eles exercer a opção com o preço de mercado de $ 48, porque estabelecer uma posição de venda a descoberto a $ 45 daria a eles uma perda de $ 3 por ação. Só é lucrativo exercer a opção se o preço de mercado das ações subjacentes cair para um preço abaixo de $ 45.

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Requisitos para negociação de opções nuas

p Vendendo uma tacada nua, aquele que não está coberto exige que o vendedor seja aprovado para negociação de margem Negociação de margem A negociação de margem é o ato de tomar empréstimos de uma corretora com o objetivo de investir em títulos financeiros. O estoque comprado serve como garantia para o empréstimo. A principal razão por trás do empréstimo de dinheiro é obter mais capital para investir por seu corretor e, assim, ter uma conta de margem. Uma conta de margem permite que o investidor essencialmente peça emprestado de seu corretor os fundos necessários para implementar sua estratégia de negociação de opções de venda de uma opção de venda a descoberto.

p Os requisitos a serem aprovados para negociação de margem dependem (1) da posição financeira do investidor, e (2) as metas e preferências de investimento declaradas do investidor. Quanto ao último requisito, o investidor deve ter se declarado interessado em investimento especulativo ou day trading. Day Trading O principal atributo do day trading é que a compra e venda de títulos ocorre no mesmo dia de negociação. e também se declararam com alto nível de tolerância ao risco.

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Lucro e perda máximos com a venda de uma opção de venda livre

p O vendedor de uma opção de venda é um investidor que acredita que o preço do título subjacente não cairá a nenhum ponto abaixo do preço de exercício da opção antes do vencimento. Se eles estiverem corretos, então a opção que eles vendem irá expirar como sem valor, e eles obterão o lucro potencial máximo - o valor do prêmio que recebem pela venda da opção. O “prêmio” é o preço de compra da opção.

p A perda potencial máxima para o vendedor de uma opção de venda a descoberto é o preço de exercício da opção vezes 100 ações, menos o prêmio recebido pela venda da opção de venda. Então, se um vendedor de opções vendeu uma opção de venda a descoberto com um preço de exercício de $ 45 e o preço do título subjacente foi para $ 0, então sua perda seria de $ 4, 500 ($ 45 vezes 100 ações), menos o valor do prêmio que receberam.

p Em qualquer evento, o lucro / prejuízo do vendedor da opção de venda a descoberto é igual ao prêmio recebido, menos qualquer perda incorrida com a opção sendo exercida.

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Recursos adicionais

p A CFI oferece a página do programa Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA) ™ - CBCAGet A certificação CBCA ™ da CFI e torna-se um Commercial Banking &Credit Analyst. Inscreva-se e progrida em sua carreira com nossos programas e cursos de certificação. programa de certificação para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:

• Opções americanas x européias x bermudensesAmerican x européias x opções bermudenses Existem diferentes tipos de opções que diferem em termos de restrições de exercício. Vamos explorar as opções americano x europeu x bermudense para descobrir
• Data de VencimentoData de Vencimento (Derivados) A data de vencimento refere-se à data em que expiram as opções ou contratos futuros. É o último dia de validade do contrato de derivativos.
• Posições longas e curtas Posições longas e curtas Em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido).
• Naked OptionNaked OptionA opção pura é um termo de investimento que se refere a um investidor que vende uma opção sem manter uma posição correspondente no subjacente da opção