O que é o Dietz Return modificado?

O Retorno Dietz Modificado é um método algébrico usado para calcular a taxa de retorno Taxa de Retorno A Taxa de Retorno (ROR) é o ganho ou perda de um investimento durante um período de tempo copmared ao custo inicial do investimento expresso como uma porcentagem. Este guia ensina as fórmulas mais comuns de uma carteira de investimentos com base nos fluxos de caixa da carteira. O método também considera o momento em que os fluxos de caixa entram e saem da carteira.

Ao contrário da Taxa Interna de Retorno Modificada e da Taxa Interna de Retorno (IRR) Taxa Interna de Retorno (IRR) A Taxa Interna de Retorno (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (NPV) de um projeto zero. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento., o Retorno Dietz Modificado não é um retorno esperado e é retrospectivo, não usa o valor esperado, e calcula o retorno realizado da carteira.

Por que foi criado o Dietz Return modificado?

A fórmula Dietz Modificada foi criada para entender melhor e dar mais transparência ao retorno obtido por uma carteira de investimentos. As carteiras de investimento veem constantemente os fluxos de caixa entrando e saindo, tornando mais fácil perder o controle de quanto dinheiro o portfólio ganhou. Assim, a fórmula de Retorno Dietz Modificado foi feita para acompanhar o momento e a magnitude dos fluxos de caixa ao longo de todo o horizonte de investimento.

Fórmula para o Retorno de Dietz Modificado

Onde:

• V (0) =Valor da carteira na data de início
• V (1) =Valor da carteira na data final
• CF's =Fluxos de caixa ao longo do horizonte de investimento
• T =Comprimento do horizonte de investimento
• t =Tempo de fluxo de caixa
• CF (t) =Fluxo de caixa em determinado momento

Um dos principais componentes da fórmula é sua capacidade de contabilizar o timing dos fluxos de caixa. A fórmula explica tal fato tomando a soma dos fluxos de caixa ponderados, ponderados por quando ocorreram ao longo do horizonte de investimento.

É conseguido tomando a diferença do comprimento do horizonte de investimento (T) e o tempo do fluxo de caixa (t) e dividindo a diferença pelo horizonte de investimento (T), então, multiplicando o resultado pela magnitude do fluxo de caixa que aconteceu em t; o produto será o fluxo de caixa ponderado.

Exemplo Prático

Um indivíduo investe $ 1, 000 em uma carteira de investimentos por um ano. No fim do ano, o valor do portfólio aumentou para US $ 1, 200. Durante o horizonte de investimento, no final dos primeiros três meses, o investidor depositou $ 500 na carteira.

Contudo, no final do período de nove meses, o investidor retirou $ 800. Para entender o desempenho do portfólio, o investidor deve calcular a taxa de retorno que leva em consideração o momento dos saques e depósitos feitos.

Assim:

• V (0) =1000
• V (1) =1200
• CF ₂₅ =500
• CF ₇₅ =-800
• T =1 ano

Desvantagens do Retorno de Dietz Modificado

A fórmula de Retorno Dietz Modificado apresenta desvantagens quando um ou mais grandes fluxos de caixa ocorrem durante o período de investimento ou quando o investimento é muito volátil, e retornos de experiências que são significativamente não lineares. Outra desvantagem é que o investidor precisa saber o valor do investimento tanto no início quanto no final do horizonte de investimento.

Adicionalmente, o investidor deve adotar uma forma de acompanhar os fluxos de caixa que entram e saem da carteira. É importante saber quando usar o Retorno Dietz Modificado para obter uma compreensão precisa do desempenho da carteira de investimentos.

Recursos adicionais

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