O que é o Home Bias?

Preconceito doméstico, que pode ser mais apropriadamente denominado viés do país de origem, refere-se à tendência dos investidores em ações de preferir investir em ações nacionais em vez de investir em ações de empresas estrangeiras. A esmagadora maioria dos investidores exibe um alto grau de preconceito doméstico, o que pode ser verificado no alto percentual de ações nacionais que compõem sua carteira de ações.

Resumo

• O viés doméstico é usado para descrever a tendência dos investidores de favorecer o investimento doméstico, em oposição ao estrangeiro, ações.
• O preconceito doméstico é importante, pois pode afetar tanto o risco quanto o potencial de lucro para os investidores.
• Dos vários fatores que contribuem para o preconceito doméstico, o mais forte é a familiaridade - os investidores simplesmente se sentem mais confortáveis ​​negociando as ações das empresas com as quais estão mais familiarizados.

Por que o preconceito doméstico é significativo?

O viés doméstico é um fator significativo no investimento em ações porque afeta o quão bem diversificado é o portfólio de ações de um investidor. Os investimentos em ações estrangeiras oferecem um meio fácil de diversificar ainda mais sua carteira de investimentos.

As ações estrangeiras também podem oferecer proteção extra contra o risco sistêmico inerente apenas ao próprio país - em outras palavras, o risco de que possa ocorrer uma desaceleração econômica e / ou do mercado financeiro que seja específico e limitado ao seu país de origem e que provavelmente não afete significativamente as economias ou os mercados financeiros. Mercados financeiros. Mercados financeiros. do próprio nome, são um tipo de mercado que fornece uma via para a venda e compra de ativos, como títulos, ações, câmbio estrangeiro, e derivados. Muitas vezes, eles são chamados por nomes diferentes, incluindo "Wall Street" e "mercado de capitais, "mas todos eles ainda significam uma e a mesma coisa. de outros países.

Além da proteção de risco derivada da diversificação de seus investimentos globalmente, os investimentos em ações estrangeiras também oferecem oportunidades de lucro adicionais. Por exemplo, muitos americanos, Canadense, e os investidores europeus tiveram lucros consideráveis ​​no passado de investimentos de capital em grandes empresas chinesas, como o Alibaba Group (NYSE:BABA) e o conglomerado multinacional, Tencent Holdings (OTCMKTS:TCEHY). Na verdade, A Tencent é uma das empresas frequentemente mencionadas nas discussões sobre a questão, “Se você pudesse investir apenas em uma ação, o que seria?"

Um fato que argumenta a favor de um esforço para superar o preconceito doméstico é o fato de que os estudos dos mercados de ações nas principais nações desenvolvidas descobriram que nenhum país continha os investimentos de capital de melhor desempenho por mais de dois anos consecutivos nos últimos 25 anos.

Por que existe preconceito doméstico?

Economistas e analistas financeiros Analistas financeiros - o que eles fazem ficam frequentemente confusos, não tanto pela mera existência de preconceito doméstico, mas sim pelo quão forte ela permanece, mesmo quando a globalização torna os mercados mundiais cada vez mais interconectados.

É de se esperar um pouco de preconceito doméstico entre os investidores que vivem nos Estados Unidos ou na China, visto que esses dois países abrigam as duas maiores economias do mundo. Só faz sentido para os investidores favorecer o investimento em empresas que operam em países que são percebidos como demonstrando a posição econômica mais sólida.

Contudo, o preconceito doméstico é igualmente forte em países que decididamente não estão entre as economias mais fortes do mundo. É tão presente em nações com mercados emergentes Mercados emergentes Mercados emergentes é um termo que se refere a uma economia que experimenta um crescimento econômico considerável e possui algum, mas nem todos, como em países desenvolvidos, e nos países desenvolvidos, está igualmente presente em países como a Noruega ou a Suécia, que não são particularmente considerados potências econômicas.

Mas mesmo nos países reconhecidos como os centros econômicos e financeiros mais proeminentes do mundo, a extensão do preconceito doméstico é notável. Como observado acima, os Estados Unidos abrigam um pouco mais da metade das ações negociadas do mundo, em termos de capitalização de mercadoCapitalização de mercadoCapital de mercado (capitalização de mercado) é o valor de mercado mais recente das ações em circulação de uma empresa. O valor de mercado é igual ao preço atual da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. A comunidade de investidores costuma usar o valor de capitalização de mercado para classificar as empresas. Portanto, parece que uma carteira de ações apropriadamente diversificada internacionalmente não teria muito mais da metade do valor total de seus ativos investidos em ações dos Estados Unidos.

Contudo, estudos de carteiras de investidores norte-americanos mostram que a maioria deles aloca 70% -80% ou mais de seus investimentos em ações nacionais - e muitos investidores mantêm uma carteira de ações que consiste exclusivamente em investimentos domésticos.

Os fatores que influenciam o viés patrimonial

Então, o que impulsiona o preconceito doméstico e o torna uma força tão forte?

1. Familiaridade

O principal fator parece ser familiaridade. Independentemente de quão válida sua preocupação possa ser, os investidores tendem a acreditar que sofrem de assimetria de informação em relação às empresas com sede no exterior - ou seja, que eles simplesmente não sabem tanto sobre a maioria das empresas estrangeiras quanto sabem sobre as empresas nacionais.

Os gestores de carteira que investem em ações estrangeiras incorrem em despesas extras a fim de pesquisar adequadamente as empresas estrangeiras e ficar por dentro do que está acontecendo em vários mercados estrangeiros. No caso de alguns países, como a China comunista, por exemplo, também pode haver preocupações legítimas sobre a transparência e confiabilidade dos relatórios financeiros.

Para evitar complicar o assunto, a explicação mais fácil é que a grande maioria dos investidores simplesmente se sente mais confortável investindo em empresas com as quais está mais familiarizado. Eles são obviamente, de um modo geral, mais familiarizado com empresas sediadas em seu próprio país, em comparação com empresas cujo país de origem está localizado em algum lugar no exterior. A lealdade nacional também pode fazer parte da equação, pois os investidores podem ter o desejo de apoiar negócios domésticos.

2. Aumento dos custos de transação

Outro fator que apóia o viés doméstico é o aumento dos custos de transação. Os investidores nos EUA desfrutam da vantagem de negociar, geral, as ações mais negociadas do mundo, o que significa que a negociação é mais líquida, o que, por sua vez, se traduz em spreads de compra e venda mais baixos.

Além disso, alguns mercados de ações estrangeiros impõem um imposto sobre as transações de ações. Contudo, os custos de transação não são uma preocupação tão alta como no passado, como os investidores agora podem acessar facilmente ações internacionais, investindo em ETFs domésticos, que são veículos de investimento que se destacam por seus baixos custos de transação.

3. Risco de câmbio de moeda estrangeira

O investimento em ações estrangeiras envolve necessariamente o risco de câmbio de moeda estrangeira. Não se limita a adicionar outra área de risco que deve ser levada em consideração e gerenciada. Também tende a aumentar a volatilidade total da carteira.

É outra área em que os investidores questionam se possuem conhecimento adequado, e eles tendem a evitar fazer investimentos estrangeiros se pensarem (embora erroneamente) que isso os obrigue a dominar a negociação no mercado cambial.

4. Riscos políticos

Finalmente, os investidores evitam investir em empresas sediadas ou operando principalmente em determinados países devido à percepção de riscos políticos. Problemas potenciais, como apreensão de bens ou nacionalizaçãoNacionalizaçãoNacionalização é o processo no qual um país ou estado assume o controle de uma empresa ou setor específico. Com a nacionalização, controle que uma vez das empresas é o tipo de risco do mundo real que deixa os investidores cautelosos ao investir em ações estrangeiras.

Conclusão

Os investidores fariam bem em estar cientes da tendência de preconceito doméstico e, com aquilo em mente, pode querer discutir com seu consultor financeiro a perspectiva de diversificar ainda mais sua carteira de ações com a inclusão de algumas ações bem escolhidas de empresas estrangeiras.

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