O que é um fundo de hedge?

Um fundo de hedge, um veículo de investimento alternativo, é uma parceria onde os investidores (investidores credenciados ou investidores institucionais) juntam dinheiro, e um administrador de fundos distribui o dinheiro em uma variedade de ativos usando técnicas sofisticadas de investimento. Fundos de hedge, ao contrário de outros fundos, pode usar alavancagem, tome posições curtas, e manter posições longas / curtas em derivativos. Eles são menos estritamente regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC), a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos, responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. Também é responsável por manter a indústria de valores mobiliários e as bolsas de valores e opções em oposição a outros fundos.

Resumo

• Um fundo de hedge, um veículo de investimento alternativo, é um fundo que reúne o dinheiro dos investidores e utiliza estratégias de investimento sofisticadas para gerar retornos.
• Os fundos de hedge são acessíveis apenas a investidores credenciados e / ou institucionais.
• As quatro classificações principais de estratégias de fundos de hedge são baseadas em eventos, valor relativo, macro, e hedge de patrimônio.

Definição de investidores credenciados e institucionais

Os fundos de hedge são acessíveis apenas a investidores credenciados e / ou institucionais.

Um investidor credenciadoInvestidor credenciado Um investidor credenciado refere-se a um investidor individual ou institucional que atendeu a certos requisitos estabelecidos pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Os investidores credenciados podem comprar títulos que não estão disponíveis para outros investidores e que não foram registrados em nenhuma autoridade reguladora. é uma pessoa física ou jurídica autorizada a investir em valores mobiliários que podem não estar registrados junto às autoridades financeiras. Nos Estados Unidos, deve-se ter um patrimônio líquido de pelo menos $ 1, 000, 000 (excluindo o valor da residência principal) ou uma renda anual de pelo menos $ 200, 000 nos últimos dois anos. A Regra 501 do Regulamento D da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos dá mais detalhes na definição de "investidores credenciados".

Um investidor institucional é um indivíduo ou empresa não bancário que negocia valores mobiliários em nome de seus membros em grandes quantias em dólares ou quantidades. Os investidores institucionais incluem fundos de pensão, empresas de fundos mútuos, companhias de seguros, bancos comerciais, fundos mútuosFundos mútuosUm fundo mútuo é um pool de dinheiro coletado de muitos investidores com a finalidade de investir em ações, títulos, ou outros títulos. Os fundos mútuos são propriedade de um grupo de investidores e geridos por profissionais. Aprenda sobre os vários tipos de fundos, como eles trabalham, e os benefícios e compensações de investir neles, ou fundos de hedge. Devido aos bolsos profundos de investidores institucionais, eles desempenham um papel importante no mercado de valores mobiliários.

Estratégias de fundos de hedge comuns

Pesquisa de fundos de hedge, Inc. identifica quatro classificações principais de estratégias de fundos de hedge. Cada estratégia envolve diferentes perfis de risco e recompensa:

1. Estratégias baseadas em eventos

Estratégias que buscam ganhar com mudanças de preços ineficientes devido a eventos corporativos específicos, reestruturações corporativas, fusões e aquisições, vendas de ativos, spin-offs, falências, e outros eventos.

2. Estratégias de valor relativo (arbitragem)

Estratégias que buscam obter ganhos com as discrepâncias de preços entre títulos relacionados, cuja discrepância de preços deverá ser resolvida com o tempo.

3. Estratégias macro

Estratégias que buscam lucrar com eventos e tendências econômicas globais, como mudanças nas taxas de juros, mudanças de moeda, mudanças políticas, e outros, adquirindo participações com exposição positiva ou negativa a tais macroeventos. Estratégias macro giram em torno da previsão e projeção de eventos macro.

4. Estratégias de hedge de patrimônio

Estratégias que visam lucrar com posições compradas e / ou vendidas em ações e derivativos.

Estrutura de taxas de fundos de hedge

Uma estrutura de taxas de fundos de hedge comum é chamada de “2 e 202 e 20 (Taxas de fundos de hedge) O 2 e 20 é uma estrutura de compensação de fundos de hedge que consiste em uma taxa de administração e uma taxa de desempenho. 2% representa a taxa de administração que incide sobre o total dos ativos sob gestão. Sobre os lucros gerados pelo hedge fund é cobrada uma taxa de desempenho de 20% ”. Isso significa que o gestor do fundo cobrará uma taxa de administração de 2% aplicada aos ativos sob gestão e uma taxa de incentivo de 20% sobre os retornos superiores a uma taxa mínima especificada. As taxas de incentivo são cobradas apenas quando o portfólio gera um retorno maior do que a taxa mínima. As taxas de obstáculos podem ser "rígidas" ou "suaves":

1. Difícil

Uma taxa de barreira difícil significa que as taxas de incentivo são cobradas apenas sobre os retornos que excedem o índice de referência. Por exemplo, se um fundo de hedge retornou 25% com uma taxa mínima de 10%, as taxas de incentivo seriam cobradas sobre o retorno excedente de 15%.

2. Macio

Uma taxa de barreira suave significa que as taxas de incentivo são cobradas sobre todo o retorno do portfólio, desde que o retorno seja maior do que a taxa de barreira. Por exemplo, se um fundo de hedge retornou 25% com uma taxa de obstáculo suave de 10%, as taxas de incentivo seriam cobradas sobre o retorno total do portfólio de 25%.

Exemplo de estrutura de comissão de fundo de hedge

O ABC Fund é um fundo de hedge com US $ 100 milhões em ativos sob gestão. O fundo segue uma estrutura de taxas de “2 e 20” com hard hurdle rate de 15%. As taxas de incentivos são calculadas sobre os ganhos brutos e não sobre os ganhos líquidos de taxas de administração. O desempenho do fundo de hedge é fornecido abaixo. Calcule as taxas totais pagas aos gestores do fundo.

Como o portfólio gerou um retorno de 100%, que está acima da taxa de barreira difícil de 15%, os gestores dos fundos têm direito a uma comissão de incentivo.

1. Primeiro, calculamos as taxas de gestão como $ 1, 000, 000 x 2% =$ 20, 000
2. Em seguida, calculamos o retorno em dólar acima da hard hurdle rate como [$ 2, 000, 000 - $ 1, 000, 000 x (1 + 20%)] =$ 800, 000. Este é o valor em dólares contra o qual as taxas de incentivo serão cobradas.
3. Por último, calculamos as taxas de incentivo como $ 800, 000 x 20% =$ 160, 000

As taxas totais pagas aos gestores do fundo são $ 20, 000 + $ 160, 000 = $ 180, 000 .

Recursos adicionais

Para obter uma melhor compreensão do universo dos fundos de hedge, confira o curso de introdução aos fundos de hedge da CFI. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:

• Investimento alternativo Investimento alternativo Um investimento alternativo é um investimento em ativos diferente de dinheiro, ações, e títulos. Os investimentos alternativos podem ser investimentos em ativos tangíveis, como metais preciosos ou vinho. Além disso, podem ser investimentos em ativos financeiros, como capital privado, títulos em dificuldades, e fundos de hedge.
• Hurdle RateHurdle Rate DefinitionA taxa mínima, que também é conhecido como taxa de retorno mínima aceitável (MARR), é a taxa de retorno mínima exigida ou a taxa-alvo que os investidores esperam receber de um investimento. A taxa é determinada avaliando o custo de capital, riscos envolvidos, oportunidades atuais na expansão de negócios, taxas de retorno para investimentos semelhantes, e outros fatores
• Os fundos Index FundsIndex FundsIndex são fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que são projetados para rastrear o desempenho de um índice de mercado. Os fundos de índice atualmente disponíveis rastreiam diferentes índices de mercado, incluindo o S&P 500, Russell 2000, e FTSE 100.
• Hedge Fund Salary GuideHedge Fund Salary GuideEste guia salarial de fundos de hedge cobre vários empregos no setor de fundos de hedge e seus salários médios correspondentes para 2018. Um fundo de hedge