O que é Factor Investing?

O investimento de fator é uma estratégia de investimento que envolve a escolha de ativos com base em um determinado conjunto de fatores ou atributos. Os investidores que desejam seguir uma abordagem de investimento de fator devem identificar as características que procuram em uma ação. As características são o que eles acreditam ser indicativos do sucesso de uma ação em fornecer retornos elevados.

Existem dois tipos principais de fatores que têm sido historicamente associados aos retornos de um ativo - estilo e fatores macroeconômicos. Esses fatores são impulsionadores dos retornos que afetam os retornos dos ativos em diferentes classes de ativos. Fatores de estilo são fatores que explicam riscos e retornos dentro de cada classe de ativos, Considerando que os fatores macroeconômicos são fatores que explicam os riscos em várias classes de ativos.

História do Fator Investing

Fator de investimento originado do Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre o retorno esperado e o risco de um título. A fórmula CAPM mostra que o retorno de um título é igual ao retorno livre de risco mais um prêmio de risco, com base na versão beta dessa segurança, uma teoria que se esforçou para explicar os retornos de um ativo em relação à sua sensibilidade ao risco de mercado. Embora o CAPM tenha ajudado a fornecer uma estrutura para a precificação de ativos, a pesquisa empírica forneceu evidências de que os retornos do mercado de ações não seguiram exatamente a estrutura do modelo. Em vez de, houve evidências de que os retornos do mercado de ações foram correlacionados às características das ações.

Uma das primeiras observações foi que o tamanho da capitalização de mercado de uma empresa é uma consideração importante para os investidores. As ações de pequena capitalização geralmente apresentam melhor desempenho do que as ações de grande capitalização, o que explica o desempenho dos retornos das ações que se distanciam das explicações fornecidas pelo CAPM.

Fatores de estilo

1. Valor

O investimento em valor envolve a compra de ativos que estão subvalorizados usando a análise fundamental. É mais frequentemente medido usando a relação preço / lucroRácio de ganhos de preçosA relação de ganhos de preços (P / L Ratio é a relação entre o preço das ações de uma empresa e o lucro por ação. Fornece uma melhor noção do valor de uma empresa., a quantidade de dividendos, e a quantidade de fluxos de caixa livres da empresa.

2. Tamanho

Como acima mencionado, o tamanho da empresa também é uma consideração importante para os investidores. Em fator de investimento, os investidores estão mais inclinados a incluir pequenas empresas com alto crescimento porque as ações de pequena capitalização historicamente proporcionam ganhos mais elevados do que as ações de grande capitalização.

3. Qualidade

Os investidores querem investir em uma empresa que seja financeiramente saudável. Significa ter relações de dívida / valor baixas, alto retorno sobre ativos, e alto retorno sobre o patrimônio líquido.

4. Momentum

Os investidores também consideram a dinâmica das ações, que se refere a como ações com fortes, retornos positivos provavelmente continuarão exibindo tendências de alta de preços no futuro, atraindo a atenção para investir em tais ações. Em particular, uma estratégia de investimento momentum analisa os retornos de curto prazo de uma ação de três meses a um ano.

5. Volatilidade

A evidência empírica sugere que as ações com flutuações mais baixas em seus preços tendem a superar as ações com mais flutuações.

Fatores Macroeconômicos

1. Crescimento econômico

Se a economia está crescendo, as empresas têm maior probabilidade de aumentar seus lucros com um aumento nos gastos do consumidor, o que também melhora o desempenho do mercado de ações. Por outro lado, uma desaceleração na economia coloca as empresas em uma posição mais difícil de obter lucros, levando a uma queda nos preços das ações.

2. Inflação

A inflação impacta os preços das ações porque afeta quanto os consumidores gastam. Quando o custo dos bens ou serviços aumenta, os consumidores têm menos probabilidade de gastar mais dinheiro. Impacta negativamente os negócios porque os consumidores não estão dispostos a fazer tantas compras com poder aquisitivo reduzido.

3. Crédito

O fator de investimento com base no crédito de uma empresa envolve o investimento em ações que fornecem uma compensação para o investidor por manter uma ação com risco de inadimplência. Diferentes tipos de títulos vêm com vários graus de risco de inadimplência, portanto, os investidores devem escolher títulos específicos com exposição à quantidade de risco de mercado de sua preferência.

4. Mudanças nas taxas de juros

Um aumento nas taxas de juros impede que empresas e indivíduos tomem dinheiro emprestado ou contraiam empréstimos no banco. Ele desacelera os gastos do consumidor e a atividade econômica.

Vantagens do Fator Investing

O investimento de fator fornece os benefícios da diversificação; Diversificação; diversificação é uma técnica de alocar recursos de portfólio ou capital para uma variedade de investimentos. O objetivo da diversificação é mitigar perdas, que minimiza a exposição de uma carteira ao risco. Os fatores podem melhorar a diversificação porque o estilo e os fatores macroeconômicos cobrem várias situações no ciclo econômico.

O investimento de fator também está associado aos benefícios de altos retornos, porque a estratégia segue as características de uma ação que historicamente geraram ganhos positivos. Por exemplo, a evidência empírica sugere que seguir uma abordagem de investimento de fator com base na qualidade gera retornos positivos, à medida que os investidores colocam seu dinheiro em empresas financeiramente saudáveis.

Portanto, investir em ativos que usam a abordagem de investimento de fator pode ajudar a aumentar os retornos, reduzir o risco, e melhorar a diversificação.

Desvantagens do Fator Investing

Uma desvantagem do investimento em fatores é que os investidores podem acidentalmente se expor a riscos adicionais em vez de minimizar os riscos. Por exemplo, os investidores que estão abordando sua estratégia de investimento usando o fator de tamanho podem estar colocando muito peso em ações de pequena capitalização. A capitalização de mercado, expondo-os a riscos associados ao investimento em pequenas, empresas de alto crescimento. Adicionalmente, usar apenas um fator, pois sua estratégia de investimento impõe muitos riscos.

Recursos adicionais

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