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O que é Delta Hedging?

A cobertura delta é uma estratégia de negociação que reduz o risco direcional associado aos movimentos de preço de um ativo subjacente. A cobertura é obtida através do uso de opções Opções:Compra e Venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em uma determinada data a um preço especificado. Em última análise, o objetivo é alcançar um estado neutro delta, compensando o risco na carteira ou opção.

Como funciona a cobertura Delta

Geralmente, o método mais comum de cobertura delta é quando um investidor compra ou vende opções e compensa o risco, respectivamente, comprando ou vendendo uma quantidade igual de ações ou ETFs. Outras estratégias incluiriam negociação de volatilidade por meio de negociação delta neutra.

Considerando que o delta hedging se destina a reduzir a volatilidade do preço da opção em relação ao movimento no preço do ativo subjacente, exige constantemente um reequilíbrio para garantir que o risco seja coberto. A cobertura delta é conhecida por ser uma estratégia complexa usada por investidores institucionaisInvestidor institucionalUm investidor institucional é uma pessoa jurídica que acumula fundos de vários investidores (que podem ser investidores privados ou outras pessoas jurídicas) para ou grandes empresas de investimento.

Compreendendo o Delta

Delta é definido como a mudança no valor de uma opção em relação à mudança no movimento do preço de mercado de um ativo subjacente. Por exemplo, se a opção de ações da TSLA render um delta de 0,8, isso implica que, à medida que o preço de mercado da ação subjacente aumenta em $ 1 por ação, a opção aumentará em $ 0,8 por aumento de $ 1 no valor de mercado da ação.

Para opções de chamada; Opção de chamada Uma opção de chamada, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado., o delta varia entre 0 e 1, enquanto nas opções de venda, varia entre -1 e 0. Por exemplo, para opções de venda, um delta de -0,75 implica que o preço da opção deve aumentar em 0,75, assumindo que o ativo subjacente cai em um dólar. O vice-versa também é o mesmo.

Se o ativo subjacente aumentar em um dólar, a opção de venda deverá diminuir em 0,75. Por outro lado, se uma opção de compra tem um delta de 0,6, isso significa que o valor da opção de compra aumentará 60% se o estoque subjacente aumentar em um dólar.

Delta está correlacionado com o fato de a opção estar dentro do dinheiro, no dinheiro, ou out-of-the-money. Com base nos intervalos especificados acima, se o delta de uma opção de venda for -0,5, indica que a opção está no dinheiro (o preço de mercado é igual ao preço de exercício). Para opções de chamada, Contudo, um delta de 0,5 é quando o strike é igual ao preço de mercado da ação.

No dinheiro

In-the-money é um termo que indica que o contrato de opção rende valor, visto que seu preço de exercício está em uma posição favorável com base no preço de mercado do ativo objeto.

Opção de chamada

Uma opção de compra está dentro do dinheiro quando o preço de mercado está acima do preço de exercício. Em tal cenário, significa que o titular da opção tem a chance de comprar o título abaixo do preço de mercado e ao preço de exercício.

Por exemplo, se um investidor celebrou um contrato de opção de compra para comprar uma ação da Tesla por US $ 15 no futuro e que no momento em que o contrato expira, o preço de mercado do patrimônio é $ 17, isso significa que a opção de compra está dentro do dinheiro e que o investidor economizaria $ 2 por ação acordada.

Opção de Venda

Uma opção de venda está dentro do dinheiro quando o preço de mercado está abaixo do preço de exercício. Como as opções de venda fornecem aos detentores o direito de vender o título ao preço de exercício, eles têm a oportunidade de ganhar dinheiro com a venda de suas ações por um valor superior ao que é oferecido no mercado.

No dinheiro

At-the-money é um termo em que o preço de exercício da opção é igual ao preço de mercado do ativo subjacente. Ambas as opções de compra e venda podem estar no dinheiro. Por exemplo, se o preço da opção de compra e venda no APPL for $ 100, no entanto, o preço de mercado também é do mesmo valor, isso indicaria que os contratos estão no dinheiro. Além do valor do tempo, os contratos no dinheiro rendem valor intrínseco zero.

Out-of-the-Money

Out-of-the-money é uma expressão que descreve um contrato de opção que rende valor intrínseco zero. Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca considera apenas o valor inerente de um negócio por si só. embora contenha algum valor extrínseco. Uma opção fora da empresa ocorre nas seguintes circunstâncias:

Opção de chamada

Quando o preço de exercício é superior ao preço de mercado do ativo objeto. Significa que o investidor tem a oportunidade de adquirir o ativo por um preço superior ao que o mercado oferece, o que não é lucrativo.

Opção de Venda

Quando o preço de exercício é inferior ao preço de mercado do ativo objeto. Isso significa que o investidor tem o direito de vender o ativo por um preço inferior ao que o mercado está oferecendo, o que não é lucrativo.

Prós da Delta Hedging

A cobertura Delta oferece os seguintes benefícios:

  • Ele permite que os negociadores protejam o risco de flutuações constantes de preços em uma carteira.
  • Ele protege os lucros de uma opção ou posição de ações no curto prazo, enquanto protege as participações de longo prazo.

Contras do Delta Hedging

A cobertura delta oferece as seguintes desvantagens:

  • Os comerciantes devem monitorar e ajustar continuamente as posições em que entram. Dependendo da volatilidade do patrimônio, o investidor precisaria comprar e vender títulos, respectivamente, para evitar ter cobertura insuficiente ou excessiva.
  • Considerando que existem taxas de transação para cada negociação realizada, a cobertura delta pode gerar grandes despesas.

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