O que é Cash and Carry Arbitrage?

Arbitragem de cash and carry é uma estratégia de arbitragem financeira que envolve explorar o mispricingMispricingMispricing causa uma divergência entre o preço de mercado de um título e o valor fundamental desse título. A lei de um preço estabelece que o preço de mercado de um título é igual ao valor presente descontado de todos os fluxos de caixa gerados pelo título. Contudo, nem sempre é o caso entre um ativo subjacente e o derivado financeiro que lhe corresponde. Usando a estratégia de arbitragem cash and carry, um trader tem como objetivo usar discrepâncias de preços de mercado entre o (s) subjacente (s) e o derivado em seu benefício, explorando a oportunidade de gerar lucros por meio de uma correção no erro de precificação. A estratégia às vezes também é chamada de negociação de base.

Resumo

• A arbitragem cash and carry é uma estratégia de arbitragem financeira que envolve a exploração do erro de precificação entre um ativo subjacente e o derivado financeiro correspondente.
• Usando a estratégia de arbitragem cash and carry, um trader tem como objetivo usar discrepâncias de preços de mercado entre o (s) subjacente (s) e o derivado em seu benefício, explorando a oportunidade de gerar lucros por meio de uma correção no erro de precificação.
• Os negociantes garantem o lucro assumindo uma posição comprada na mercadoria financeira e vendendo a descoberto o contrato correspondente.

Como funciona

Um trader implementa uma estratégia de arbitragem cash and carry identificando oportunidades lucrativas de arbitragem no mercado. Eles identificam e investem em valores mobiliários que identificam como mal avaliados em relação uns aos outros. O trader opta por operar comprado em uma commodity enquanto, ao mesmo tempo, assumindo uma posição curta; Posições compridas e vendidas; em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido). para o derivado financeiro correspondente e vendê-lo.

A mercadoria adquirida é mantida até a data de vencimentoData de Vencimento (Derivativos) A data de vencimento refere-se à data em que vencem as opções ou contratos futuros. É o último dia de validade do contrato de derivativos., ou seja, a data de entrega do contrato correspondente. O comerciante então entrega o subjacente contra o contrato correspondente e bloqueia um lucro sem risco. O lucro obtido pelo negociante é determinado pelo preço de compra do subjacente mais seu custo total de manutenção.

Ao encurtar o contrato correspondente, o investidor fecha uma venda ao preço pelo qual o contrato está fixado. Portanto, o investidor já terá determinado o preço de venda. Se o preço de compra do subjacente mais seu custo de transporte for menor do que o preço pelo qual o contrato é vendido, o comerciante obtém um lucro sem risco ao explorar esse descompasso de preços.

Exemplo de Arbitragem de Dinheiro e Transporte

Dizer, por exemplo, que um ativo subjacente é negociado atualmente a $ 102 no mercado, com um total de $ 3 de custos de manutenção associados a ele. Adicionalmente, existe um contrato de futuros Contrato de futuros Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivado porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem adquirir o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. ao preço de $ 108. Um investidor identifica esses títulos no mercado e investe neles, com o objetivo de arbitrar o lucro dos títulos usando a estratégia de cash and carry.

O investidor compra o subjacente a $ 102, optando por uma posição longa. Ele simultaneamente também vendeu o contrato futuro a $ 108 e o vende. Ao operar a descoberto no contrato futuro, o investidor fecha uma venda por $ 108. O investidor manterá o subjacente até a data de entrega (ou seja, data de vencimento) dos futuros e, em seguida, entrega na data contra o contrato de futuros.

Agora, o custo do subjacente é de $ 105 (o custo pelo qual foi avaliado mais seu custo de transporte), mas a venda travada pelo investidor foi de $ 108 ao operar a descoberto nos futuros. O investidor, portanto, arbitra um lucro de $ 3, explorando a precificação incorreta entre os títulos em seu benefício.

Riscos associados à arbitragem de dinheiro e transporte

Arbitragem em dinheiro e transporte, o custo de aquisição do subjacente é certo; Contudo, não há certeza com relação aos seus custos de transporte. No caso de os custos de manutenção do subjacente aumentarem e ultrapassarem o preço de venda bloqueado do contrato correspondente, o investidor incorre em prejuízo em vez de lucro. Um exemplo de aumento nos custos de manutenção são as taxas de margem crescentes das corretoras.

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