O que é um Bond Ladder?

p Uma escada de títulos é uma estratégia de investimento que envolve a construção de uma carteira na qual os bondsBondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. ou outros títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma regular, ou consertado, pagamentos de juros e amortizações do vencimento continuamente em intervalos igualmente espaçados. À medida que os títulos mais próximos do vencimento expiram, os investimentos são rolados até o fim. Isso mantém a posição do investidor de manter títulos com vencimentos igualmente espaçados. Esta estratégia é usada para obter rendimentos médios mais elevados. Rendimento. Rendimento é definido como um retorno sobre o investimento apenas de renda (exclui ganhos de capital) calculado por meio de dividendos, cupons, ou lucro líquido e dividindo-o pelo valor do investimento. Expresso como uma porcentagem anual, o rendimento informa aos investidores quanto lucro eles ganharão a cada ano em relação ao custo de seu investimento. enquanto reduz a liquidez; liquidez; nos mercados financeiros, a liquidez refere-se à rapidez com que um investimento pode ser vendido sem afetar negativamente seu preço. Quanto mais líquido for um investimento, mais rapidamente ele pode ser vendido (e vice-versa), e mais fácil é vendê-lo pelo valor justo. Todo o resto sendo igual, ativos mais líquidos são negociados com prêmio e ativos ilíquidos são negociados com desconto. e risco de taxa de jurosRisco de taxa de juros O risco de taxa de juros é a probabilidade de queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco de taxa de juros está principalmente associado a ativos de renda fixa (por exemplo, obrigações) em vez de investimentos de capital.

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Resumo:

• Uma escada de títulos é uma estratégia de investimento que envolve a construção de uma carteira na qual os títulos amadurecem continuamente em intervalos igualmente espaçados
• Esta estratégia de investimento pode ser usada para reter liquidez e, ao mesmo tempo, aproveitar as vantagens de um rendimento geralmente mais alto, títulos de longo prazo
• Laddering também aumenta a diversificação da carteira, ao mesmo tempo que reduz o risco da taxa de juros

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Como funciona uma escada de ligação?

p A estratégia de escada de títulos pode ser construída com vários instrumentos de renda fixa. Por exemplo, eles podem ser criados usando títulos corporativosTítulos corporativos Os títulos corporativos são emitidos por empresas e geralmente vencem em 1 a 30 anos. Eles geralmente oferecem um rendimento mais alto do que os títulos do governo, mas apresentam mais risco., certificados de depósitos, notas do tesouro Nota do Tesouro dos EUA de 10 anosA Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos é uma obrigação de dívida emitida pelo Departamento do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos., etc. Uma escada de títulos simples pode usar vários títulos ao mesmo tempo para cumprir seu propósito.

p Para criar esta estratégia de portfólio, um investidor deve decidir quanto pode investir, quão longe no futuro eles irão investir, e quão distantes para espaçar as maturidades. Quanto mais liquidez; liquidez; nos mercados financeiros, a liquidez refere-se à rapidez com que um investimento pode ser vendido sem afetar negativamente seu preço. Quanto mais líquido for um investimento, mais rapidamente ele pode ser vendido (e vice-versa), e mais fácil é vendê-lo pelo valor justo. Todo o resto sendo igual, ativos mais líquidos são negociados com prêmio e ativos ilíquidos são negociados com desconto. um investidor quer quanto mais próximos os vencimentos devem ser uns dos outros. Isso garantirá fluxos estáveis ​​de caixa dos títulos com vencimento. Os BondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. mas também significa que o investidor não pode tirar proveito de rendimentos mais elevados. Rendimento. Rendimento é definido como um retorno sobre o investimento apenas de renda (exclui ganhos de capital) calculado por meio de dividendos, cupons, ou lucro líquido e dividindo-o pelo valor do investimento. Expresso como uma porcentagem anual, o rendimento informa aos investidores quanto lucro eles ganharão a cada ano em relação ao custo de seu investimento. de prazos mais longos.

p Assim que o investidor tomar essa decisão, eles dividirão seu dinheiro investível em partes iguais e comprarão títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de títulos regulares, ou consertado, pagamentos de juros e reembolsos da que vencem em intervalos igualmente espaçados. Por exemplo, vamos pegar um investidor que tenha $ 40, 000 para investir e deseja que os vencimentos tenham um ano de diferença em um período de 4 anos. Eles vão comprar $ 10, 000 no valor de títulos de renda fixa com um ano de diferença entre si.

p Quando os títulos de 1 ano vencem, eles irão rolar o investimento em títulos com vencimento em 4 anos. Isso manterá a posição de escada do investidor. No ano dois, os títulos com prazo de vencimento de 2 anos - direito ao vencimento - títulos de títulos até o vencimento são títulos que as empresas compram e pretendem manter até o vencimento. Eles são diferentes dos títulos para negociação ou os títulos disponíveis para venda irão expirar. Mais uma vez, estes serão convertidos em obrigações com maturidade de 4 anos. Isso é repetido a cada ano até que o investidor tenha uma carteira de todos os títulos de vencimento de 4 anos que expiram regularmente com um ano de intervalo. Para melhor visualizar essa estratégia, o gráfico a seguir ilustra esse processo.

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p Acima, você pode ver que os títulos mantidos com vencimentos de um ano entre eles constituem os degraus da escada. A qualquer momento, o investidor terá uma carteira de 4 x $ 10, 000 =$ 40, 000 em obrigaçõesBondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. que irá amadurecer igualmente com um ano de diferença. Conforme o tempo passa e os laços amadurecem, os investimentos serão rolados. Depois de quatro anos, o investidor manterá todos os títulos de vencimento de 4 anos que irão expirar com um ano de diferença. Este processo pode ser repetido indefinidamente.

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Qual é o objetivo de uma estratégia Bond Ladder?

p Essa estratégia é usada por vários motivos. A principal vantagem da escada é que um investidorInvestidor Um investidor é um indivíduo que coloca dinheiro em uma entidade, como uma empresa, para obter retorno financeiro. O principal objetivo de qualquer investidor é minimizar o risco e tirar vantagem de títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma de títulos regulares, ou consertado, pagamentos de juros e reembolsos dos com vencimentos mais longos e, na maioria dos casos, rendimentos mais elevados. Contudo, em vez de ficar preso a um instrumento de renda fixa de longo prazo e perder liquidez; liquidez; nos mercados financeiros, a liquidez refere-se à rapidez com que um investimento pode ser vendido sem afetar negativamente seu preço. Quanto mais líquido for um investimento, mais rapidamente ele pode ser vendido (e vice-versa), e mais fácil é vendê-lo pelo valor justo. Todo o resto sendo igual, ativos mais líquidos negociados com ágio e ativos ilíquidos negociados com desconto., a escada de títulos garante alguma liquidez, uma vez que os títulos sempre atingirão o vencimento antes dos intervalos espaçados da escada.

p Outra vantagem de usar o laddering de títulos é a redução do risco da taxa de juros Risco da taxa de juros O risco da taxa de juros é a probabilidade de queda no valor de um ativo resultante de flutuações inesperadas nas taxas de juros. O risco de taxa de juros está principalmente associado a ativos de renda fixa (por exemplo, títulos) em vez de investimentos de capital. Os títulos de longo prazo são mais suscetíveis a uma taxa de juros variável; geralmente expressa como uma porcentagem do principal. Com uma estratégia de escada, você constantemente tem vínculos amadurecendo, portanto, se as taxas de juros subirem, esses títulos podem ser rolados e reinvestidos à nova taxa de mercado.

p Esta estratégia também é boa porque adiciona diversidadeDiversificaçãoDiversificação é uma técnica de alocar recursos de portfólio ou capital para uma variedade de investimentos. O objetivo da diversificação é mitigar perdas para o portfólio do investidor. Essa estratégia não envolve apenas maturidades surpreendentes, mas também pode incorporar diferentes tipos de rendas fixas com classificações diferentes. Por exemplo, alguns dos títulos podem ser altamente avaliados, enquanto alguns podem ter classificação inferior com rendimentos mais elevados.

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Quais são os contras de usar uma escada de vínculo?

p Embora haja muitas vantagens de usar uma escada de ligação, também existem desvantagens potenciais. Uma delas é que você pode ser forçado a investir em taxas de juros mais baixas; geralmente expressa como uma porcentagem do principal. dependendo de como as taxas de juros se movem no momento do vencimento de seus títulos.

p Esta estratégia visa reter uma quantidade razoável de liquidezLiquidez; nos mercados financeiros, a liquidez refere-se à rapidez com que um investimento pode ser vendido sem afetar negativamente seu preço. Quanto mais líquido for um investimento, mais rapidamente ele pode ser vendido (e vice-versa), e mais fácil é vendê-lo pelo valor justo. Todo o resto sendo igual, ativos mais líquidos são negociados com prêmio e ativos ilíquidos são negociados com desconto. no entanto, alguma liquidez é perdida e se fundos imediatos forem necessários, partes da carteira de um investidor podem precisar ser vendidas. Se as taxas de juros estão subindo, isso significaria uma perda para o investidor.

p A escada de títulos também envolve várias transações. Se essas transações forem configuradas por meio de um corretor, as taxas de celebração de todos esses contratos podem aumentar.

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Recursos adicionais

p Obrigado por ler o artigo da CFI sobre a estratégia da escada de títulos. Para aprender sobre os conceitos relacionados, verifique outros recursos do CFI:

• Estratégia BarbellBarbell Strategy A estratégia barbell envolve investidores que compram títulos de curto e longo prazo, mas não obrigações de médio prazo. Esta distribuição particular nas duas extremidades da linha do tempo de maturidade cria uma forma de barra. Esta estratégia oferece aos investidores exposição a obrigações de alto rendimento com risco limitado.
• Riscos de renda fixaRiscos de renda fixa Os riscos de renda fixa ocorrem com base na volatilidade do ambiente do mercado de títulos. Os riscos afetam o valor de mercado do título quando ele é vendido, fluxo de caixa do título enquanto ele é mantido, e renda adicional obtida pelo reinvestimento dos fluxos de caixa.
• Risco de taxa de juros de renda fixaRisco de taxa de juros de renda fixa O risco de taxa de juros de renda fixa é o risco de um ativo de renda fixa perder valor devido a uma mudança nas taxas de juros. Uma vez que títulos e taxas de juros têm uma relação inversa, à medida que as taxas de juros sobem, o valor / preço dos títulos cai. O risco da taxa de juros pode ser medido pela abordagem de avaliação completa ou pela abordagem de duração / convexidade.
• DiversificationDiversificationDiversification é uma técnica de alocar recursos de portfólio ou capital para uma variedade de investimentos. O objetivo da diversificação é mitigar as perdas