O que é o preço de títulos?

O preço de títulos é uma questão empírica no campo de instrumentos financeiros Títulos públicos Títulos públicos, ou títulos negociáveis, são investimentos abertos ou facilmente negociados em um mercado. Os títulos são baseados em ações ou dívidas. O preço de um título depende de várias características inerentes a cada título emitido. Essas características são:

• Cupom, ou falta dela
• Valor principal / nominal
• Rendimento até o vencimento
• Períodos até o vencimento

Alternativamente, se o preço do título e todas as características, exceto uma, forem conhecidas, a última característica ausente pode ser resolvida.

Preço de títulos:cupons

Um título pode ou não vir com cupons anexados. Um cupom é declarado como uma porcentagem nominal do valor nominal (montante principal) do título. Cada cupom pode ser resgatado por período para essa porcentagem. Por exemplo, um cupom de 10% sobre um título de $ 1000 ao par é resgatável a cada período.

Um título também pode vir sem cupom. Nesse caso, o título é conhecido como título de cupom zero. Desconto de emissão original (OID) de bônus de cupom zero Um desconto de emissão original (OID) é um tipo de instrumento de dívida. Freqüentemente um vínculo, Os OIDs são vendidos a um valor inferior ao valor de face, quando emitidos, normalmente têm preços mais baixos do que os títulos com cupons.

Preço do título:Principal / Valor Nominal

Cada título deve vir com um valor nominalPar ValuePar Value é o valor nominal ou de face de um título, ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático que é reembolsado no vencimento. Sem o valor principal, um vínculo não teria utilidade. O valor principal deve ser reembolsado ao credor (o comprador do título) pelo tomador (o emissor do título). Um título de cupom zero não paga cupons, mas garante o principal no vencimento. Os compradores de títulos de cupom zero ganham juros com a venda do título com um desconto em relação ao seu valor nominal.

Um título com cupom paga cupons a cada período, e um cupom mais principal no vencimento. O preço de um título compreende todos esses pagamentos descontados pelo rendimento até o vencimento.

Preço de títulos:rendimento até o vencimento

Os títulos são cotados para produzir um certo retorno aos investidores. Um título que é vendido com prêmio (onde o preço está acima do valor nominal) terá um rendimento até o vencimento inferior à taxa de cupom. Alternativamente, a causalidade da relação entre o rendimento e o vencimentoCusto da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. e o preço pode ser revertido. Um título pode ser vendido a um preço mais alto se o rendimento pretendido (taxa de juros de mercado) for inferior à taxa de cupom. Isso ocorre porque o titular do título receberá pagamentos de cupons superiores à taxa de juros do mercado, e vai, Portanto, pagar um prêmio pela diferença.

Preço do título:Períodos até o vencimento

Os títulos terão vários períodos até o vencimento. Estes são períodos tipicamente anuais, mas também pode ser semestral ou trimestral. O número de períodos será igual ao número de pagamentos de cupom.

O valor do dinheiro no tempo

Os títulos são avaliados com base no valor do dinheiro no tempo. Cada pagamento é descontado ao tempo atual com base no rendimento até o vencimento (taxa de juros de mercado). O preço de um título é geralmente encontrado por:

P (T0) =[PMT (T1) / (1 + r) ^ 1] + [PMT (T2) / (1 + r) ^ 2]… [(PMT (Tn) + FV) / (1 + r) ^ n]

Onde:

• P (T0) =Preço no Tempo 0
• PMT (Tn) =Pagamento de cupom no tempo N
• FV =Valor Futuro, Valor nominal, Valor Principal
• R =rendimento até a maturidade, Taxas de juros de mercado
• N =Número de Períodos

Preço de títulos:características principais

Ceteris paribus, tudo o mais mantido igual:

• Um título com uma taxa de cupom mais alta terá um preço mais alto
• Um título com um valor nominal mais alto terá um preço mais alto
• Um título com um número maior de períodos até o vencimento terá um preço mais alto
• Um título com maior rendimento até o vencimento ou taxas de mercado terá um preço mais baixo

Uma maneira mais fácil de lembrar isso é que os títulos terão um preço mais alto para todas as características, exceto para rendimento até o vencimento. Um rendimento mais alto até o vencimento resulta em preços de títulos mais baixos.

Preço de títulos:outras características “leves”

As características empíricas descritas acima afetam as emissões de títulos, especialmente no mercado primário. Ha outro, Contudo, características do título que podem afetar o preço do título, especialmente nos mercados secundários. Estes são:

• Capacidade de crédito da empresa emissora
• Liquidez do comércio de títulos
• Tempo para o próximo pagamento

Capacidade de crédito da empresa

Os títulos são avaliados com base na qualidade de crédito da empresa emissora. Essas classificações variam de AAA a DS&P - Standard and Poor'sStandard &Poor's é uma empresa americana de inteligência financeira que opera como uma divisão da S&P Global. A S&P é líder de mercado no. Títulos com classificação superior a A são normalmente conhecidos como títulos de grau de investimento, ao passo que qualquer coisa inferior é coloquialmente conhecida como junk bonds.

Os junk bonds exigirão um rendimento mais alto até o vencimento para compensar seu maior risco de crédito. Por causa disso, Os junk bonds são negociados a um preço mais baixo do que os títulos com grau de investimento.

Liquidez de títulos

Os títulos que são mais amplamente negociados serão mais valiosos do que os títulos que são pouco negociados. Intuitivamente, um investidor terá medo de comprar um título que seria mais difícil de vender depois. Isso faz com que os preços dos títulos ilíquidos caiam.

Tempo para pagamento

Finalmente, o tempo até o próximo pagamento de cupom afeta o preço “real” de um título. Esta é uma teoria de precificação de títulos mais complexa, conhecido como preço 'sujo'. O preço sujo leva em consideração os juros acumulados entre os pagamentos de cupons. Conforme os pagamentos se aproximam, um portador de título tem que esperar menos tempo antes de receber seu próximo pagamento. Isso faz com que os preços fiquem cada vez mais altos antes de cair novamente logo após o pagamento do cupom.

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