Posição de caixa

O que é uma posição de caixa?

Uma posição de caixa representa a quantidade de dinheiro que uma empresa, fundo de investimento, ou o banco tem em seus livros em um momento específico. A posição de caixa é um sinal de solidez financeira e liquidez. Além do próprio dinheiro, esta posição muitas vezes leva em consideração ativos altamente líquidos, como certificados de depósito, dívida governamental de curto prazo, e outros equivalentes de caixa.

Para comerciantes e investidores, a posição de caixa refere-se à parcela dos ativos da carteira de investimentos que residem em caixa ou equivalentes de caixa.

Embora as posições em dinheiro só ganhem a taxa livre de risco, eles também não têm risco de queda. O dinheiro pode então ser usado como liquidez para fazer investimentos ou uma proteção contra perdas.

Os fundamentos de uma posição de caixa

Uma posição de caixa refere-se especificamente ao nível de caixa de uma organização em relação às suas despesas e passivos. As partes interessadas internas olham para a posição de caixa tão frequentemente quanto diariamente, enquanto os investidores e analistas externos observam a posição de caixa de uma organização em sua demonstração de fluxo de caixa trimestral. Uma posição de caixa estável é aquela que permite a uma empresa ou outra entidade cobrir seu passivo circulante com uma combinação de caixa e ativos líquidos.

Contudo, quando uma empresa tem uma grande posição de caixa acima e além de seu passivo circulante, é um poderoso sinal de solidez financeira. Isso ocorre porque o caixa é necessário para financiar as operações de crescimento e pagar as obrigações. Contudo, muito grande de uma posição de caixa pode muitas vezes sinalizar desperdício, como os fundos estão gerando muito pouco retorno, ou a empresa não tem ideias e projetos suficientes para investir.

Outras organizações, como bancos comerciais e de investimento, geralmente são obrigados a ter uma posição de caixa mínima, que se baseia no número de fundos que detém. Isso garante que o banco possa pagar seus correntistas se eles exigirem financiamento. Quando um fundo de investimento tem uma grande posição de caixa, muitas vezes é um sinal de que vê poucos investimentos atraentes no mercado e se sente confortável em ficar de fora.

Principais vantagens

• Uma posição de caixa representa a quantidade de dinheiro que um trader ou investidor, empresa, fundo de investimento, ou o banco tem em seus livros em um momento específico.
• As posições de caixa oferecem uma reserva de liquidez para fazer investimentos, ou como uma proteção contra perdas.
• Muito dinheiro disponível, Contudo, pode incorrer em um custo de oportunidade chamado de arrastamento de caixa.

Posição de caixa e índices de liquidez

A posição de caixa de uma organização geralmente é analisada por meio de índices de liquidez. Por exemplo, o índice atual é obtido como o ativo circulante de uma empresa dividido pelo seu passivo circulante. Isso mede a capacidade de uma organização de cobrir suas obrigações de curto prazo. Se a proporção for maior que um, significa que a empresa tem caixa suficiente para continuar operando.

Uma posição de caixa também pode ser encontrada observando-se o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa. Este FCF pode ser encontrado pegando o fluxo de caixa operacional de uma empresa e subtraindo suas despesas de capital de curto e longo prazo.

Exemplo de uma posição de caixa

Os analistas externos costumam olhar para o FCF de uma empresa para avaliar seu desempenho. Por exemplo, O FCF da Chase Corp. em 2019 foi 43% superior ao seu lucro líquido, o que representa um rendimento de FCF de 4,2%.

Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, tinha uma posição de caixa de US $ 146 bilhões no segundo trimestre de 2020, em comparação com seu valor de mercado de US $ 481 bilhões.

Desvantagens de uma posição de caixa

Embora uma posição de caixa forneça uma reserva de liquidez e uma proteção contra perdas, o dinheiro por si só ganha apenas a taxa de retorno livre de risco e o excesso de caixa pode ser um custo de oportunidade. "Arrasto de dinheiro" é uma fonte comum de arrasto de desempenho em um portfólio. Refere-se a manter uma parte de uma carteira em dinheiro, ao invés de investir nessa parte no mercado.

Porque o dinheiro normalmente tem retornos reais muito baixos ou mesmo negativos depois de considerar os efeitos da inflação, a maioria das carteiras teria um melhor retorno investindo todo o dinheiro no mercado. Contudo, alguns investidores decidem reter dinheiro para pagar as taxas e comissões da conta, como um fundo de emergência ou como um diversificador de outros investimentos de carteira.